Bitcoin-treasurybedrijf Strategy heeft publiekelijk kritiek geleverd op het voorstel van Morgan Stanley Capital International (MSCI) om het bedrijf uit te sluiten van haar Global Investable Market Indexes, en het plan 'misleidend' en 'gebrekkig' genoemd.

In een brief die maandag naar MSCI werd gestuurd, betoogden Strategy-oprichter Michael Saylor en CEO Phong Le dat de indexaanbieder digitale-activabedrijven discriminateert.

MSCI maakte eerder deze maand bekend dat het een plan overwoeg om 'niet-operationele bedrijven' te definiëren en ze ongeschikt te maken voor haar Global Investable Market Indexes. Het verwijderen van dergelijke bedrijven uit de indexen zou ondernemingen als Strategy uitsluiten — wiens op Nasdaq genoteerde aandeel zichtbaar is voor een grote groep institutionele investeerders. Lidmaatschap van een index heeft praktisch gewicht: de benchmarks van MSCI worden gevolgd door grote passieve fondsen en exchange-traded funds, waardoor verwijdering daaruit de aanwezigheid van een aandeel in institutionele portefeuilles die die indexen volgen kan verminderen.

Strategy reageerde publiekelijk op de voorgestelde uitsluiting van 'niet-operationele bedrijven', met de verklaring: 'While not material to $MSTR, the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support: ' — Strategy (@Strategy), 31 augustus 2026.

Het nieuwste voorstel volgt op een eerdere poging in 2025, toen MSCI voorstelde alle bedrijven uit te sluiten van haar indexen waarvan de digitale-activabezittingen 50% of meer van de totale activa vertegenwoordigen. Dat voorstel werd later ingetrokken.

'MSCI's aanhoudende poging om digitale activa te discrimineren is misleidend en roept vragen op bij MSCI's neutraliteit en betrouwbaarheid,' aldus de brief van Strategy.

In de brief stond verder: 'Het voorstel, net als het voorstel uit 2025 dat MSCI heeft ingetrokken, is discriminerend, willekeurig en misleidend. Indien aangenomen, zou het voorstel geen wezenlijke invloed hebben op de bedrijfsvoering van Strategy, maar het zou de reputatie van MSCI als betrouwbare en neutrale indexaanbieder ernstig schaden. Net als het voorstel uit 2025 moet het huidige voorstel worden ingetrokken.'

In haar argumentatie stelde Strategy dat MSCI zich baseerde op ongebruikelijke classificaties om Bitcoin als een 'niet-operationeel' actief te definiëren. Het bedrijf gaf aan haar Bitcoin-activiteiten te rapporteren als een operationeel segment en haar Bitcoin-winsten en -verliezen als operationele kosten. Ook zei het bedrijf dat MSCI's methodiek voor het aanwijzen van 'niet-operationele bedrijven' 'willekeurig en onverklaard' was, en neerkwam op een manier om digitale-activatreasuries oneerlijk te treffen. Het argument van Strategy raakt aan een bredere accountingdiscussie: onder fair-value-accountingregels die de afgelopen jaren zijn ingevoerd, waarderen bedrijven zoals Strategy hun bitcoinbezittingen elk kwartaal tegen marktprijs, waarbij winsten en verliezen doorlopen naar de resultatenrekening.

Strategy betoogde verder dat het een operationeel bedrijf is, met 1.500 werknemers wereldwijd, dat haar Bitcoin-activa actief inzet om 'aandeelhouderswaarde te creëren'.

Strategy — voorheen bekend als MicroStrategy — begon als een enterprise-softwarebedrijf voordat het in 2020 omschakelde naar het kopen en vasthouden van bitcoin. Het bedrijf kocht de cryptomunt aanvankelijk als manier om aandeelhouders te beschermen, maar heeft het activum sindsdien agressief opgebouwd en is nu de grootste zakelijke houder van bitcoin, met 845.050 bitcoins ter waarde van 65,8 miljard dollar tegen huidige prijzen. Haar model is sindsdien nagevolgd door een golf van andere beursgenoteerde bedrijven die bitcoin of andere digitale activa aan hun treasuries hebben toegevoegd, wat betekent dat de uitkomst van MSCI's consultatie gevolgen kan hebben die verder reiken dan Strategy alleen.

Investeerders kunnen het op Nasdaq genoteerde aandeel van Strategy (MSTR) kopen om verhoogde exposure aan de prestaties van bitcoin te verkrijgen. MSTR sloot de handelssessie van maandag 4% hoger. Sinds het begin van het jaar staat het aandeel 15% lager. De volgende mijnpaal is de afsluiting van MSCI's consultatie, wanneer de indexaanbieder beslist of het voorgestelde definition van 'niet-operationele bedrijven' wordt voortgezet, herzien of ingetrokken — hetzelfde beslissingsmoment waarop het voorstel uit 2025 werd teruggetrokken.

Dit bericht verscheen oorspronkelijk op Bitcoin Magazine en is geschreven door Mathew Di Salvo.