Strategy (NASDAQ: MSTR) meldde deze week geen nieuwe Bitcoinverkopen; de belangrijkste mutaties op de boeken van het door Saylor geleide bedrijf kwamen voort uit de verkoop van gewone aandelen, die 333,7 miljoen dollar opleverde. Het bedrijf bestemde die opbrengst voor dividendbetalingen, een terugkoop van haar eigen STRC-preferente aandelen en de opbouw van haar USD-reserve tot 4,8 miljard dollar.

De Bitcoinreserve van het bedrijf bleef ongewijzigd op 840.447 tokens, in lijn met de cijfers uit eerdere berichtgeving van Cryptopolitan.

Deze week geen Bitcoin verkocht

Een op maandag 17 augustus ingediend SEC-document toonde aan dat Strategy voor het eerst in drie weken geen BTC heeft verkocht. Volgens de persverklaring van het bedrijf dekte het zijn 52,4 miljoen dollar aan STRC-dividendverplichtingen en een terugkoop van 132,2 miljoen dollar aan 1.388.720 STRC-aandelen door 3.458.866 MSTR-aandelen te verkopen voor 333,7 miljoen dollar. De overige in de week opgehaalde middelen gingen naar een aanvulling van de dollarreserve met 150 miljoen dollar.

Strategy beschikt momenteel over een voorraad van 840.447 BTC — het grootste ondernemingsbezit aan Bitcoin onder beursgenoteerde bedrijven — dat het bedrijf verwierf voor 63,36 miljard dollar, aldus BitcoinTreasuries.net. De USD-voorraad staat nu op 4,8 miljard dollar — genoeg om tot 2,8 jaar aan dividendbetalingen te dekken.

De pauze geeft Michael Saylor nieuwe munitie in zijn debat met skeptici die de recente verkopen van Strategy aanvoerden als bewijs dat het bedrijf een verkoper is geworden. Het bedrijf heeft sinds de presentatie van een kapitaalraamwerk in juni, dat tot 1,25 miljard dollar aan BTC-verkopen toestaat, geen enkele Bitcoin-token meer gekocht.

In een bericht van 31 juli dat door Cryptopolitan werd aangehaald, schreef Saylor dat Strategy "nooit een 'nooit verkopen'-beleid heeft gehad", met de toevoeging dat het bedrijf op termijn zal terugkeren naar het uitbreiden van zijn bezit. In de week daarvoor had Strategy 1.690 Bitcoin verkocht voor 108,6 miljoen dollar.

Waarom Strategy een kasreserve opbouwt

Waar het bedrijf deze week zijn geld naartoe leidde, weerspiegelt de huidige prioriteiten, waarbij de grootste afzonderlijke toewijzing — 150 miljoen dollar — werd ingezet om de dollarreserve naar 4,8 miljard dollar te tillen. Die injectie verlengde de "USD Duration" van het bedrijf, de periode waarin het preferente dividenden en schuldrente kan financieren, met 41 dagen tot 2,8 jaar. Preferente aandelen keren vaste dividenden uit in plaats van dividenden die naar eigen inzicht worden vastgesteld, en daarom presenteert het bedrijf zijn kasbuffer als maatstaf voor hoe lang die uitbetalingen gedekt blijven.

Onder de terugkoopautorisatie voor preferente aandelen resteert ongeveer 653 miljoen dollar, terwijl het afzonderlijke programma van 1 miljard dollar voor de terugkoop van gewone MSTR-aandelen onaangeroerd is gebleven. Er zijn in de week geen STRF-, STRK- of STRD-aandelen — de andere klassen preferente aandelen die Strategy naast STRC heeft uitgegeven om kapitaal met vaste dividenden aan te trekken — verkocht of teruggekocht.

MSCI-beslissing nadert

De kapitaalmanoeuvres spelen zich af tegen de achtergrond van een dreiging voor de indexstatus van Strategy. MSCI heeft een consultatie nieuw leven ingeblazen die Strategy en het Japanse Metaplanet — een bedrijf dat een vergelijkbaar spelboek voor Bitcoin-schatkisten volgt — onder een nieuw filter voor "niet-operationele bedrijven" uit haar Global Investable Market Indexes kan verwijderen, zo meldde Cryptopolitan. De terugkoppeling sluit op 30 september, een beslissing wordt rond 16 oktober verwacht, en een eventuele verwijdering zou ingaan bij de indexherziening van november 2026 — wat mogelijk 2 tot 2,8 miljard dollar aan passieve verkopen afdwingt.

Strategy heeft zich publiekelijk verzet. In een bericht op X van 14 augustus stelde het bedrijf dat indexaanbieders "markten zouden moeten meten, niet beslissen welke activa bedrijven mogen bezitten", met de toevoeging: "Bitcoin heeft MSCI niet nodig. Strategy evenmin."