Morning Minute is een dagelijkse nieuwsbrief geschreven door Tyler Warner. De analyse en meningen zijn van hemzelf en weerspiegelen niet noodzakelijkerwijs die van Decrypt.

GM! Het belangrijkste nieuws van vandaag:

• Grote crypto's leverden gemengde koersen met HYPE als koploper; BTC op $78k
• ETF-inflows blijven groen, met $217M voor BTC en $88M voor ETH
• Kraken in gesprek met Hyperliquid om perps naar de VS te brengen (HYPE +3%)
• Voormalig SEC- en CFTC-functionarissen pleiten voor lichtere regels voor perps
• Robinhood Chain verslaat Hyperliquid in omzet terwijl tokenkoplopers stijgen

Saylor verkocht BTC voor $62.000 en kocht het terug voor $80.000

Strategy—de grootste zakelijke Bitcoin-houder, voorheen bekend als MicroStrategy—besteedde de zomer aan iets dat het nog nooit eerder had gedaan: Bitcoin verkopen. Tussen mei en augustus stootte het bedrijf 6.948 BTC af voor circa $432,5 miljoen—ongeveer $62.250 per munt.

Maandag kocht het bedrijf voor het eerst sinds juni weer, met de aankoop van 4.603 BTC voor $369,7 miljoen tegen een gemiddelde prijs van $80.318. Dat is 29% hoger dan de prijs die het ontving voor de verkochte munten, en het bedrijf houdt nog steeds 2.345 BTC minder in handen dan in het voorjaar.

Beide bewegingen herleiden tot hetzelfde instrument: STRC, een preferred stock die Strategy uitgeeft naast gewone aandelen om Bitcoinaankopen te financieren. Toen STRC in juni onder zijn nominale waarde van $100 zakte, sloot die financieringsroute zich. Het bedrijf stelde vervolgens een Digital Credit Capital Framework op dat tot $1,25 miljard aan Bitcoinverkopen toestond om preferred dividends te dekken en die aandelen met korting terug te kopen. Kortom: het verkocht Bitcoin omdat het verkopen van aandelen te duur was geworden. Nu MSTR voldoende is hersteld en aandelen weer de goedkopere optie zijn, keerde het bedrijf terug naar zijn oude spelboek: vorige week verkocht het 4.531.421 MSTR-aandelen voor netto $602,8 miljoen, waarbij $369,7 miljoen naar Bitcoin ging, $151,8 miljoen naar STRC-terugkopen, $50,7 miljoen naar preferred dividends en $30 miljoen naar cash. Die combinatie van terugkopen en aankopen suggereert dat de aankoop van maandag een weloverwogen beslissing in de kapitaalstructuur was in plaats van een simpele momentumtrade.

Strategy stond maandag niet alleen. Strive voegde 1.800 BTC toe voor circa $143 miljoen tegen een gemiddelde van $79.431, waarmee de bezittingen op 23.156 BTC komen, circa $1,76 miljard waard. Tom Lee's Bitmine deed zijn grootste Ethereum-aankoop sinds juni. Drie treasury-bedrijven stapten op dezelfde dag weer in, na een zomer waarin de meeste van hen aan de zijlijn bleven of verkochten—mogelijk een signaal. Gecoördineerde herintreding van deze bedrijven gaat verder dan hun eigen balansen: treasury-bedrijven behoorden buiten de ETF's tot de grootste terugkerende bronnen van vraag naar Bitcoin en Ethereum in spot, waardoor een synchrone pauze in kopen een van de vraagzijde-drags van de zomer was.

Grappen over Saylor's uitvoeringsprijs daargelaten (serieus, een gemiddelde van $80.318?), was dit een redelijk positieve zet van Strategy. Het bedrijf verkocht $600M aan MSTR-aandelen en het aandeel stond desondanks 5% hoger op de week. Het kocht BTC en STRC en wist toch cash aan te trekken, zodat de reserves in zowel BTC als cash zijn gestegen. Dat lijkt gunstig voor vrijwel iedereen behalve MSTR-houders—die op dit punt duidelijk geen moeite hebben met verdunning.

De open vraag is nu of dit een eenmalige week was of Saylor's nieuwe normaal richting Q4 2026. Houd de wekelijkse aanmeldingen in de gaten: hoe Strategy de opbrengsten verdeelt tussen BTC, STRC-terugkopen en cash laat zien welke financieringsroute het bedrijf momenteel goedkoper vindt.

Macro Crypto en Markten

• Grote crypto's gemengd met HYPE als koploper: BTC -0,8% op $78k; ETH +0,2% op $2.455; SOL -1% op $102,2; HYPE +3% op $84
• Belangrijkste alt-movers waren ARB (+30%), CRV (+18%) en UNI (+14%)
• Olie onveranderd op $87; goud -1% op $4.430
• Atermijnkoersen rood door stijgende obligatierendementen: DOW -0,5%, Nasdaq -1%
• Kraken-moeder Payward voert geavanceerde gesprekken met Hyperliquid Labs om perpetual futures naar Amerikaanse handelaren te brengen, dagen nadat Trump zei dat de CFTC aan een compliant pad binnen de VS werkte
• Een bipartisane groep voormalige SEC- en CFTC-functionarissen riep toezichthouders op tot lichtere derivatenregels, waarschuwend dat verkeerd afgestemde behandeling een offshore perpsmarkt van $90 biljoen binnenlands houdt buiten de VS
• Portefeuilles gelinkt aan Noord-Korea's Lazarus Group verkochten meer dan $30 miljoen aan Bitcoin op Hyperliquid in drie weken, roteerden naar ETH en SOL en verplaatsten fondsen naar Kraken, LBank en KuCoin
• Kalshi verbood George Santos permanent en beboette hem $71.356 omdat hij handelde in een markt over zijn eigen aanwezigheid bij de State of the Union en vervolgens valse verklaringen aflegde om de prijs te beïnvloeden voor een winst van $17.839,57
• Sberbank van plan ETH en USDT als onderpand voor leningen te accepteren naast Bitcoin, zodra de nieuwe cryptowet van Rusland ingaat en toezichthouders de activa vrijgeven voor publieke handel
• Félix haalde $200 miljoen aan Series B-financiering op, verdeeld in $87 miljoen aandelenkapitaal onder leiding van a16z en een kredietfaciliteit van $113 miljoen van General Catalyst, om zijn WhatsApp-remessedienst uit te breiden naar leningen en sparen
• De London Stock Exchange ging een partnerschap aan met Kraken-moeder Payward om de 100 grootste in het VK genoteerde bedrijven te tokeniseren als xStocks, met de eerste tokens binnen enkele weken gepland en LSE 24-noteringen gepland voor 2027, in afwachting van goedkeuring

Zakelijke treasury's en ETF's

• De Bitcoin-ETF's zagen maandag $217M aan netto-inflows; de ETH-ETF's boekten $88M aan inflows en zetten hun groene reeks voort
• Bitmine deed zijn grootste Ethereum-aankoop sinds juni, waarbij Tom Lee wijst op een sterk derde kwartaal voor crypto

Meme Coin Tracker

• Memekoplopers gemengd: DOGE onveranderd, SHIB +2%, PEPE -3%, PENGU onveranderd, TRUMP -1%, SPX +10%, Fartcoin +1%
• Koplopers op de Robinhood-chain hadden een enorme dag: PONS +27%, AI +100%, Boner +300%, Up +30%, Moo +300% en Mancer +80%
• Solana-koplopers waren onder andere GPro (+80x naar $3M), Useless (+50%) en Stonk (+30%); Ansem onveranderd op $290M
• BSC werd aangevoerd door Marscoi, +80% naar $88M

Token-, Airdrop- en Protocoltracker

• Telegram opende maandag Gram Wallet voor een eerste groep gebruikers, waarbij Durov zei dat de self-custodial wallet de komende weken de miljard plus gebruikers van de app zal bereiken
• MoonPay bracht PayBox naar Grok, waarmee de chatbot van X kan onrampen, swappen, bruggen en betalen via gewoon-taal prompts op Solana- en EVM-chains
• De Fomo App passeerde voor het eerst $1B aan wekelijks volume
• Robinhood Chain evenaarde Hyperliquid in dagomzet op $1,92M (Pump deed $2,16M)

Wat gebeurt er in NFT's?

• NFT-koplopers iets rood: Punks -1% op 31,7 ETH, BAYC -1% op 7,65 ETH, Pudgy -2% op 4 ETH
• Chain Mancers (+70%), Cache Flow (+90%) en Argonauts (+28%) voerden de belangrijkste movers aan
• OpenSea kondigde ondersteuning aan voor Solana NFT's