Star Bulk Carriers heeft zich teruggetrokken uit een overeenkomst van $470,5 miljoen voor de aankoop van 16 droge lading schepen van Diana Shipping, waarmee een belangrijk vlootonderdeel verdwijnt uit de langdurige poging van Diana om Genco Shipping & Trading over te nemen. De annulering komt te midden van een bredere golf van consolidatie in de gefragmenteerde droge lading sector, waar rederijen zoeken naar schaalgrootte om de kostenefficiëntie en concurrentiepositie te verbeteren in een markt die wordt gekenmerkt door cyclische vrachtprijzen en veranderende milieuwet- en regelgeving.

De twee Griekse rederijen hebben de koop- en verkoopovereenkomst in onderling overleg en op verzoek van Star Bulk beëindigd. De transactie, oorspronkelijk ondertekend in maart, was afhankelijk van de succesvolle afronding van de voorgestelde overname van Genco door Diana.

Het schepenpakket bestond uit één newcastlemax, zes capesize schepen, zeven ultramax schepen en twee supramax schepen, met een gecombineerde laadcapaciteit van ongeveer 1,8 miljoen dodegewichtton (dwt) en een gemiddelde vlootleeftijd van 11,4 jaar. Als de overname was doorgegaan, zou de vloot van Star Bulk zijn uitgebreid naar ongeveer 157 schepen, wat de positie als een van de grootste beursgenoteerde eigenaren van droge lading schepen qua aantal schepen zou versterken.

Petros Pappas, de chief executive van Star Bulk, schreef de terugtrekking toe aan het gebrek aan vooruitgang in de onderhandelingen tussen Diana en Genco, terwijl hij zijn steun voor de voorgestelde overname herhaalde.

Diana meldde dat de beëindiging van de scheepsverkoop geen invloed zou hebben op het bod op Genco of de financiering van $1,411 miljard die door zes internationale banken is toegezegd. Het huidige voorstel omvat $24,80 per aandeel in contanten, onderhevig aan een aanpassing voor de recentelijk uitgekeerde dividend van $0,80 door Genco, samen met één Diana-aandeel dat werd gewaardeerd op $2,54 op het moment dat het bod werd gedaan.

Diana, al de grootste aandeelhouder van Genco, liet een afzonderlijk vijandig overnamebod (hostile tender offer) verlopen op 24 juli, nadat ongeveer 11,78 miljoen aandelen werden aangeboden. Dit vertegenwoordigde 31,6% van de Genco-aandelen die nog niet onder de controle van Diana stonden.

De in Athene gevestigde Diana heeft zijn voorstel in contanten en aandelen (cash-and-stock) aan de raad van bestuur van Genco voorgelegd, ondanks het verlies van een proxy strijd in juni, waarin aandeelhouders stemden om alle zes door Genco gesteunde directeurs te herverkiezen. De patstelling onderstreept de uitdagingen waarmee overnemende partijen worden geconfronteerd bij het afronden van vijandige transacties in de scheepvaartsector, waar dual-class aandeelhoudersstructuren, gevestigd management en onenigheid over netto activawaarderingen vaak pogingen tot overname compliceren. Nu de scheepsaankoop van Star Bulk van de baan is, ligt de focus op de vraag of Diana de betrokkenheid van de raad van bestuur van Genco kan veiligstellen of alternatieve routes kan bewandelen om de twee vloten te combineren.