Standard Life boekt halfjaarverlies van £179m door £473m klap op hedgingposities, terwijl aangepaste winst met 25% stijgt
Belangrijkste punten
- •Standard Life boekte een halfjaarverlies van £179m, gedreven door £473m aan papieren verliezen op hedgingposities, die in waarde daalden doordat de aandelenmarkten stegen.
- •De aangepaste winst steeg met 25% naar £563m en de operationele kasstroomgeneratie nam met 6% toe tot £745m, ondanks het verlies op papier.
- •Het bedrijf heeft £210m van zijn kostenbesparingdoel van £250m behaald, geholpen door kunstmatige intelligentie, en verhoogde het interimdividend met 2,6% tot 28,05p per aandeel.
- •Standard Life neemt Aegon UK over voor £2bn, een deal die naar verwachting bijna 16 miljoen klanten zal bedienen met £480bn aan gecombineerd beheerd vermogen, in afwachting van regelgevende goedkeuringen.
- •Het bedrijf zegde tot £500m toe aan een pension risk transfer-ventuur met een consortium waaronder CVC en Goldman Sachs, waarin het 51% van de stemrechten houdt.
Standard Life zakte in het eerste halfjaar naar een verlies doordat marktbewegingen zich keerden tegen posities die het bedrijf had ingenomen om zich tegen volatiliteit te beschermen.
De pensioengigant uit de FTSE 100 noteerde over de eerste zes maanden van het jaar een totaalverlies van £179m, gedreven door £473m aan papieren verliezen op financiële beschermingscontracten die waren aangeschaft om het bedrijf te beschermen tegen marktdalingen. Omdat de aandelenmarkten stegen, daalde de waarde van die beschermende posities, en strikte boekhoudregels verplichtten de groep om de daling in de boeken op te nemen. Deze strategie, bekend als hedging, wordt door bedrijven gebruikt om hun balansen te beschermen tegen plotselinge marktdalingen en een stabiele kasstroom te waarborgen. De omvang van het boekhoudkundige verlies weerspiegelt dus eerder de papieren waardering van de posities dan geld dat daadwerkelijk het bedrijf verlaat — een dynamiek die vaak een kloof veroorzaakt tussen gerapporteerde resultaten en de onderliggende winstgevendheid die verzekeraars aan investoren benadrukken.
"De groep accepteert de aan hedging gerelateerde volatiliteit," aldus Standard Life in zijn halfjaarupdate, waarbij het bedrijf dit omschreef als een "bekend gevolg van onze hedgingstrategie, die is ontworpen om ons geld, kapitaal en dividend te beschermen."
Ondanks het verlies op papier boekte de groep een stijging van 25% in aangepaste winst tot £563m. De operationele kasstroomgeneratie — het totaal dat het bedrijf binnenbrengt uit zijn dagelijkse kernactiviteiten — steeg met 6% naar £745m, een niveau dat het bedrijf volgens eigen zeggen op koers zet richting jaarlijkse groei van midden eencijferig percentage.
"Het is een duizelingwekkende periode geweest voor de aandelen van Standard Life, die sinds begin 2025 door het dak zijn gegaan. Maar de groep blijft presteren, en met de Aegon-deal beschikt het over de slagkracht om mee te dingen naar de vitale en nog steeds groeiende Britse markt voor vermogensbeheer," zei Chris Beauchamp, hoofdanalist bij IG.
Standard Life zet kunstmatige intelligentie in voor kostenbesparingen
Als onderdeel van zijn lopende strategie om £250m aan kostenbesparingen te realiseren, bevestigde bestuursvoorzitter Andy Briggs dat er al £210m is behaald, waarbij kunstmatige intelligentie helpt om "onze organisatie te hervormen, de werknemerservaring te verbeteren en een efficiënter, schaalbaarder bedrijf te creëren." Kostenbesparingsprogramma's van deze aard zijn een prioriteit geworden in de Britse verzekerings- en pensioensector, waar bedrijven op platformkosten en serviceprijzen concurreren.
Het beheerd vermogen (assets under administration) groeide in de zes maanden met 5% tot £333bn, en de groep verhoogde het interimdividend met 2,6% tot 28,05p per aandeel.
Standard Life rondde zijn schuldaflossingsprogramma in juni 2026 vervroegd af na de terugbetaling van £503m. Deze stap moet overtollig kapitaal vrijmaken; het bedrijf verwacht in 2026 alleen al £500m aan overtollige kasstroom te genereren.
Het bedrijf is daarnaast actief geweest op het gebied van fusies en overnames. In april werd bekendgemaakt dat het het grootste beleggingsplatform van het Verenigd Koninkrijk, Aegon UK, zou overnemen voor £2bn. De deal moet een grote speler creëren in de Britse markt voor pensioensparen, met bijna 16 miljoen klanten en £480bn aan beheerd vermogen samen. Standard Life verwacht jaarlijks £160m extra kasstroom uit de overname en circa £400m aan overtollige kasstroom in de vijf jaar na de integratie van beide bedrijven. Grote platformconsolidaties van deze omvang zijn vóór afronding nog onderworpen aan de relevante regelgevende en mededingingsgoedkeuringen.
Eerder dit jaar bevestigde de groep een deal met een consortium van wereldwijde financiële reuzen, waaronder CVC en Goldman Sachs, om zijn opmars in de snel groeiende markt voor pension risk transfers te versnellen — het bedrijf waarbij verzekeraars de verplichtingen van corporate defined-benefit pensioenregelingen overnemen, een markt die sterk is gegroeid nu Britse bedrijven hun pensioenverplichtingen van hun balansen willen afstoten. Standard Life heeft tot £500m toegezegd aan dit ventuur, waarin het 51% van de stemrechten zal houden.
