Standard Chartered lanceert RLUSD-custody in Dubai terwijl Ripple en LMAX Group een onderpandintegratie plannen
Belangrijkste punten
- •De vestiging van Standard Chartered in het Dubai International Financial Centre is begonnen met het bieden van institutionele custody voor de RLUSD-stablecoin van Ripple onder toezicht van de Dubai Financial Services Authority.
- •Ripple, Standard Chartered en LMAX Group werken aan een geplande regeling die RLUSD die bij de bank wordt aangehouden als aanvaardbaar onderpand zou laten dienen voor overeengekomen LMAX-producten.
- •Het voorgestelde model scheidt custody van handelsgebruik, waardoor LMAX een onderpandwaarde kan erkennen zonder dat de onderliggende tokens naar het handelsplatform worden verplaatst.
- •RLUSD werd eind 2024 gelanceerd met goedkeuring van de New York State Department of Financial Services en dient al als margin-onderpand op OKX.
- •De implementatie van de onderpandintegratie blijft afhankelijk van definitieve documentatie, testen, regelgevende eisen, interne goedkeuringen en gereedheid per jurisdictie.
Standard Chartered kondigde op 12 oktober aan dat haar vestiging in het Dubai International Financial Centre (DIFC) nu institutionele custody biedt voor RLUSD, de stablecoin uitgegeven door Ripple op de XRP Ledger. De dienst is beschikbaar voor geschikte cliënten via de vestiging, die opereert onder toezicht van de Dubai Financial Services Authority. Het DIFC is de financiële vrijzone van Dubai en opereert onder een eigen juridisch kader met de Dubai Financial Services Authority als onafhankelijke toezichthouder, een structuur die het district tot een basis heeft gemaakt voor internationale banken die cliënten in het Midden-Oosten bedienen.
Tegelijkertijd werken Ripple, Standard Chartered en LMAX Group, die institutionele handelsplatformen beheert in de valuta- en cryptomarkten, aan een regeling die ertoe kan leiden dat RLUSD die bij de bank wordt aangehouden telt als aanvaardbaar onderpand voor overeengekomen LMAX-producten. Alle drie de bedrijven beschrijven die functionaliteit als gepland in plaats van live. Volgens de aankondiging van Standard Chartered blijft de implementatie afhankelijk van definitieve documentatie, testen, regelgevende eisen, interne goedkeuringen en gereedheid per jurisdictie. Het plan zou een bank, een beursoperator en een stablecoin-uitgever binnen één onderpandworkflow plaatsen.
De token blijft bij de custodian
De kern van het voorstel is de scheiding tussen waar het vermogen wordt aangehouden en hoe het functioneert binnen een handelsrelatie. Een cliënt kan geschikte RLUSD aanhouden binnen het custodykader van Standard Chartered, terwijl LMAX een overeengekomen afspiegeling van de onderpandwaarde ontvangt voor zijn eigen risicobeheerprocessen.
Het geplande model verloopt in drie fasen:
- Custody. De instelling houdt geschikte RLUSD aan bij Standard Chartered, dat custody biedt en de cliëntrelatie rond de activa beheert.
- Onderpandafspiegeling. LMAX kan een registratie van de overeengekomen waarde van het onderpand ontvangen, mogelijk zonder dat de onderliggende RLUSD rechtstreeks naar het handelsplatform wordt verplaatst, aldus de aankondiging.
- Handelsgebruik. De erkende waarde kan overeengekomen LMAX-handels- en onderpandbeheeractiviteiten ondersteunen.
De bedrijven hebben nog niet aangegeven welke producten in aanmerking komen, en zij hebben evenmin de cliëntvoorwaarden of risicolimieten gepubliceerd die de regeling zouden beheersen.
Minder overboekingen kunnen institutionele handelsopzetten vereenvoudigen
Het verplaatsen van onderpand tussen een custodian en een handelsplatform omvat doorgaans walletcontroles, afwikkelingstiming, reconciliatie en een reeks operationele controles. De drie bedrijven verwachten dat de voorgestelde regeling het operationele risico rond transacties verkleint en cliënten meer flexibiliteit geeft over hoe zij RLUSD aanhouden en inzetten.
Dat voordeel hangt af van het definitieve ontwerp. Hoewel een cliënt kan voorkomen dat hij tokens moet verplaatsen voor elke handelsbehoefte, blijft de regeling afhankelijk van nauwkeurige custodyregistraties, tijdige communicatie tussen de partijen en overeenkomsten die de rechten van elke partij op het onderpand duidelijk definiëren.
De aantrekkelijkheid ligt in het laten vervullen van aparte rollen door een bank-custodyrekening en een gespecialiseerd handelsplatform: Standard Chartered bewaakt de tokens, terwijl LMAX de onderpandwaarde beoordeelt die nodig is om de openstaande handelsblootstelling van een cliënt te beheren.
Een onderpandrol geeft de stablecoin een langduriger functie
Een stablecoin die voor afwikkeling wordt gebruikt, kan snel van de ene naar de andere partij bewegen en terug naar fiatvaluta. Onderpand blijft daarentegen verbonden aan een verplichting zolang de betreffende positie openstaat. Dat onderscheid kan een duurzamere institutionele use case creëren, aangezien het saldo de mogelijkheid van de cliënt blijft ondersteunen om te handelen of aan marginvereisten te voldoen.
RLUSD is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en werd eind 2024 gelanceerd na goedkeuring van de New York State Department of Financial Services. RLUSD werd eerder dit jaar al margin-onderpand op OKX, een integratie die de token beschikbaar maakte binnen een door de beurs geleide handelsopzet. Het plan van Standard Chartered en LMAX volgt een andere architectuur, gericht op het erkennen van onderpandwaarde terwijl de onderliggende RLUSD bij de custodian blijft.
Definitieve overeenkomsten bepalen of het model werkt
Een stablecoin als onderpand accepteren is slechts het startpunt. Instellingen moeten weten hoeveel bruikbare handelscapaciteit een saldo biedt, hoe snel de waarde wordt bijgewerkt en wat er gebeurt als een cliënt niet aan een marginverplichting kan voldoen. Verschillende van deze details zijn in de geplande integratie nog onopgelost.
Deze voorwaarden worden het belangrijkst tijdens een margestorting, wanneer de waarde die een positie ondersteunt snel moet worden erkend en elke partij zekerheid nodig heeft over haar rechten. Het verminderen van tokenoverboekingen kan operaties stroomlijnen, maar maakt de juridische en rapportageverbindingen tussen de custodian en het platform juist belangrijker.
Onderpand heeft ook een route terug naar liquiditeit nodig
Zodra een positie wordt gesloten, kan een instelling haar RLUSD-saldo moeten aanvullen, verplaatsen of inwisselen. Ripple Mint geeft goedgekeurde institutionele cliënten een direct systeem voor het uitgeven, inwisselen en beheren van RLUSD, waarmee de geplande onderpandrol wordt verbonden met de bredere liquiditeitscyclus van de stablecoin.
Dat proces belangrijk omdat instellingen meer nodig hebben dan custody en handelstoegang. Ze hebben een betrouwbare manier nodig om RLUSD te verkrijgen wanneer de onderpandvraag stijgt en saldi te verlagen wanneer die vereisten dalen. De effectiviteit van het bredere model zal afhangen van hoe soepel die stappen samenwerken.
De test is of RLUSD over twee instellingen heet kan werken
De custodylancering van Standard Chartered geeft RLUSD een gereguleerde plek. De voorgestelde LMAX-integratie zal onderzoeken of hetzelfde saldo bruikbaar kan blijven in een aparte handelsomgeving.
Als de bedrijven de regeling afronden, kan RLUSD deel uitmaken van een institutionele onderpandworkflow die activa in custody houdt terwijl hun waarde handel ondersteunt. Het doorslaggevende bewijs zal komen met de definitieve regels voor waardering, cliëntenbescherming, wanbetaling en toegang tijdens marktstress.
Dit artikel wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en vormt geen juridisch, financieel of beleggingsadvies. De geplande onderpandintegratie blijft afhankelijk van documentatie, testen, goedkeuringen en toepasselijke regelgevende eisen.
Bron: Coindoo
