Elk loon bestaat uiteindelijk om iets concreets te dekken: huur, boodschappen, vervoer of energierekeningen. Stablecoins — tokens die ontworpen zijn om een stabiele waarde te houden ten opzichte van een referentieactiva, meestal de Amerikaanse dollar — kunnen binnen enkele seconden tussen wallets bewegen, maar die snelheid garandeert niet dat een werknemer het geld direct kan uitgeven. In veel gevallen moeten werknemers de tokens nog omwisselen naar lokale valuta, het geld naar een bankrekening overmaken en bij elke stap fees betalen.

Dit onderwerp krijgt nieuwe urgentie nu stablecoin-salarissen verder in de mainstream komen. Galaxy Payroll Group kondigde op 2 september zijn eigen stablecoin-salarisservice aan, met een uitrol gepland tot en met september. Deel, een platform dat al stablecoin-uitbetalingen aanbiedt, vernieuwde op 17 september zijn werkgeversrichtlijnen en benadrukte dat het uitbetalen van salarissen in stablecoins de bestaande loon-, belasting-, inhoudings- en rapportageverplichtingen van een werkgever niet wegneemt.

Geen van beide bedrijven maakte bekend hoeveel werknemers voor stablecoins kiezen of hoeveel ze daarmee besparen. Beide aankondigingen onderstrepen echter een fundamentele vraag: wie draagt de kosten van het overbrengen van een loonstrook van de werkgever naar een vorm die de werknemer daadwerkelijk kan besteden? Naarmate Galaxy's uitrol tot en met september voortduurt, hangt het praktische antwoord af van het ontwerp van de salarisadministratie: wie draagt de wisselkosten, in welke valuta wordt het beloofde salaris uitgedru en welke uitbetalingsopties kunnen werknemers gebruiken?

Stablecoins kunnen bepaalde betaalkosten verlagen, vooral bij internationale overschrijvingen, waar traditionele grensoverschrijdende betalingen vaak via meerdere banken en tussenpersonen lopen, die elk hun eigen fees en verwerkingstijd toevoegen. Ze kunnen ook kosten en verantwoordelijkheden van de werkgever naar de werknemer verschuiven, afhankelijk van hoe het salarissysteem is ontworpen. Het ene bedrijf kan stablecoins alleen achter de schermen gebruiken terwijl het personeel gewoon fiatvaluta blijft ontvangen. Het andere bedrijf kan personeel rechtstreeks in tokens betalen, waarbij elke werknemer zelf verantwoordelijk is voor het omwisselen naar lokale valuta. Voor de werknemer zijn die twee modellen zeer verschillende ervaringen.

Loonrechtelijke verplichtingen verdwijnen niet

Het uitbetalen van een salaris in stablecoins verandert op zichzelf de wettelijke verplichtingen van een werkgever niet. Bedrijven moeten nog steeds bepalen hoeveel elke werknemer verschuldigd is, welke inhoudingen van toepassing zijn, in welke valuta het salaris luidt en hoe de betaling voldoet aan de lokale loonwetgeving.

De Amerikaanse federale regels bieden een illustratie. De regelgeving voor minimumloon- en overwerkbetalingen onder de Fair Labor Standards Act schrijft contant geld of een onderhandeld waardepapier tegen pari voor. Dat betekent niet dat elke vorm van cryptocompensatie verboden is — de regels kunnen verschillen voor aanvullende compensatie, zelfstandige aannemers en werknemers buiten de Verenigde Staten. Toch kan een werkgever er niet van uitgaan dat de instemming van een werknemer om crypto te ontvangen bestaande looneisen opheft.

De details worden vooral belangrijk zodra fees meespelen. Stel dat een werkgever een nettoloon van $2.000 belooft, maar $2.000 in stablecoins verstuurt. Als de werknemer fees moet betalen om die tokens om te zetten in bruikbaar geld, kan het eindbedrag onder de beloofde $2.000 uitkomen. Werkgevers en werknemers moeten daarom vooraf precies vaststellen wat er wordt beloofd — een vast bedrag in lokale valuta, een vaste hoeveelheid stablecoins of een nettobedrag na fees — vóór de betaaldag, niet pas wanneer de werknemer de huur probeert te betalen.

Een stablecoin-loonstrook van $2.000 betekent niet automatisch $2.000 aan besteedbaar geld

Een eenvoudig voorbeeld laat de werking zien. Een werknemer ontvangt $2.000 in op dollars luidende stablecoins. Als het omwisselen en opnemen van dat geld in totaal 1% kost, houdt de werknemer $1.980 over. Het cijfer van 1% is slechts illustratief, geen actuele marktprijs. Het wezenlijke punt is dat iemand de kosten moet dragen van het omzetten van stablecoins in besteedbaar geld.

Stablecoin-salarissen kunnen nog steeds goedkoper zijn dan het alternatief. Een internationale werknemer die voorheen hoge bank- of remittancefees betaalde, kan er uiteindelijk beter van worden. De zinvolle vergelijking is daarom niet alleen de blockchain-transactiekost, de totale kosten van het omzetten van de loonstrook in een vorm die de werknemer daadwerkelijk kan gebruiken. Die kosten kunnen opname- en wisselfees omvatten, en ze kunnen ook verborgen zitten in de wisselkoers die wordt toegepast wanneer tokens tegen lokale valuta worden geruild.

Valutarisico voegt een extra laag toe. Een dollar-stablecoin zoals $USDC kan dicht bij $1 blijven, maar een werknemer kan in een land wonen waar huur en boodschappen in een andere valuta geprijsd zijn. Wanneer de wisselkoers tussen de dollar en die lokale valuta beweegt, verandert de lokale waarde van de loonstrook mee, zelfs als de token zelf rond $1 blijft: hetzelfde loon kan van maand tot maand lokaal meer of minder kopen. Sommige werknemers verwelkomen de dollarblootstelling; voor anderen introduceert het een extra variabele in het maandbudget.

Snelheid brengt een vergelijkbaar probleem met zich mee. Stablecoins in seconden ontvangen is alleen nuttig als de werknemer ze ook snel kan besteden of omwisselen. Als de omwisseling naar lokale valuta uren of dagen duurt, verliest de on-chain snelheid veel van zijn waarde. De relevante vraag is niet hoe snel de blockchain de betaling bevestigt, maar hoe snel de werknemer het geld daadwerkelijk kan gebruiken.

De tokens ontvangen is slechts een deel van de betaaldag

Stablecoin-loonstroken kunnen ook praktische problemen creëren die een standaardbankstorting niet kent. De $USDC-voorwaarden van Circle maken bijvoorbeeld onderscheid tussen klanten die $USDC rechtstreeks bij Circle kunnen inwisselen en andere houders. De voorwaarden behandelen ook geblokkeerde adressen, wettelijke beperkingen en vergissingsbetalingen. Het ontvangen van $USDC garandeert dus niet dat een werknemer het rechtstreeks bij de uitgever kan inwisselen.

Veel werknemers zullen in plaats daarvan vertrouwen op een exchange of een andere dienst om hun $USDC om te wisselen, en de beschikbare opties verschillen per land en platform. Als die dienst de account beperkt of een opname vertraagt, kan de werknemer met geld in een wallet blijven zitten dat niet bruikbaar is.

Belastingen vormen een extra set verplichtingen. Volgens de virtual-currency-richtlijnen van de IRS wordt betaling voor diensten in virtuele valuta gemeten in dollars op het moment van ontvangst. Crypto dat als loon wordt betaald, is ook onderworpen aan loonbelasting- en rapportageverplichtingen, en het later verkopen of omwisselen van de crypto kan extra administratieve verplichtingen met zich meebrengen. Een dollar-stablecoin die kort wordt aangehouden, kan weinig of geen winst of verlies opleveren, maar werknemers kunnen alsnog administratie nodig hebben die laat zien wanneer ze deze hebben ontvangen en afgestoten. De Britse richtlijnen voor employment-tokens behandelen eveneens Tax- en National Insurance-verplichtingen voor via arbeid ontvangen cryptoassets. Een dollarpeg, kortom, laat arbeids- en belastingregels niet verdwijnen.

Voor werkgevers betekent dit dat stablecoin-salarissen veel meer omvatten dan snel tokens versturen. Inhoudingen, belastingen, wisselkosten, personeelsadministratie en noodplannen voor werknemers die een betaling niet kunnen opnemen of omwisselen, vereisen allemaal aandacht.

Niets van dit alles tenietdoet de potentiële voordelen. Stablecoins kunnen de kosten van internationale betalingen verlagen, geld sneller beschikbaar maken of werknemers toegang geven tot dollars wanneer zij dat wensen. Maar de echte toets is eenvoudig: snelle overdrachten zijn alleen nuttig als de werknemer het geld daadwerkelijk kan gebruiken. Wat voor werknemers telt, is niet hoe snel een stablecoin hun wallet bereikt, maar hoeveel van hun loon beschikbaar is wanneer de huur moet worden betaald.

Bron: CryptoSlate