Slechts enkele maanden nadat getokeniseerde versies van zijn aandelen een van de grootste drijvende krachten achter de onchain-aandelhandel werden, trekt SpaceX een streep door plannen om vergelijkbare handel naar Amerikaanse beleggers te brengen. Deze zet plaatst het raketbedrijf in het middelpunt van een groeiende discussie tussen uitgevers en tokenisatieplatforms.

Volgens een openbare aankondiging van OKXICE op 2 november heeft het lucht- en ruimtevaartbedrijf bezwaar gemaakt tegen de voorgenomen notering van getokeniseerde versies van zijn aandelen op het platform — een joint venture tussen crypto-exchange OKX en Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange. SpaceX sluit zich nu bij Tesla en Amazon aan bij de 56 bedrijven die bezwaar hebben gemaakt tegen de voorgenomen noteringen.

Het platform opereert onder de vijfjarige Innovation Exemption van de Securities and Exchange Commission, ingevoerd in september. Het kader stelt platforms als OKXICE in staat handel te bieden in getokeniseerde versies van Amerikaanse aandelen zonder registratie als nationale effectenbeurzen, maar geeft bedrijven ook een stem in het proces: uitgevers hebben 30 dagen om bezwaar te maken tegen tokenisatie van hun aandelen door derden, waardoor die tokens feitelijk van het platform worden gehouden.

Wat getokeniseerde aandelen zijn

Getokeniseerde aandelen zijn blockchain-gebaseerde representaties van bedrijfsaandelen die beleggers opchain blootstelling aan traditionele aandelen geven, vaak rond de klok. Afhankelijk van de structuur kunnen ze worden gedekt door echte aandelen, al kunnen de rechten die tokeneigenaren krijgen afwijken van die van traditionele aandeelhouders.

OKXICE-co-voorzitter Andrew Cuomo, de voormalige gouverneur van New York, vertelde Cointelegraph op 20 oktober dat de joint venture meer bezwaren verwachtte nu bedrijven vermijden als eerste het model te testen.

Bloeiende offshore-handel

SpaceX's bezwaar komt terwijl getokeniseerde versies van zijn aandelen al buiten de VS worden verhandeld, waar ze sinds de beursgang van het bedrijf in juni aanzienlijke activiteit hebben aangetrokken. Voorafgaand aan de notering bereidden Backpack Securities, een effectenmakelaar en tokenisatieplatform, en crypto-exchange Kraken, via zijn xStocks-aanbod, elk getokeniseerde versies van de aandelen van het bedrijf voor, ontworpen om gedekt te worden door echte aandelen. Backpacks SPCX-token boekte vervolgens in juni een onchain-handelsvolume van 1,08 miljard dollar, terwijl Krakens SPCXx-token 852 miljoen dollar registreerde.

Anders dan Backpack en Kraken zou OKXICE getokeniseerde aandelenhandel openstellen voor Amerikaanse beleggers onder het nieuwe regelgevingskader van de SEC, met toegang tot 's werelds grootste aandelenmarkt naar marktkapitalisatie en een vergroting van de beleggersbasis voor getokeniseerde effecten. Het bezwaar van SpaceX betekent echter dat zijn getokeniseerde aandelen afwezig zullen zijn van dat Amerikaanse aanbod, ook al blijven offshore-versies verhandeld worden.

Nasdaq waarschuwde uitgevers in september dat ze "voorzichtig moeten zijn met hun deelname" aan de joint venture, met het argument dat handel in getokeniseerde aandelen de liquiditeit kan fragmenteren en de waarde voor aandeelhouders op lange termijn kan ondermijnen.

Ondanks de groeiende oppositie zei Cuomo tijdens een persconferentie op 30 oktober dat, naarmate mensen de voordelen van tokenisatie zien, "je steeds meer bedrijven zult zien deelnemen." De spanning tussen die vooruitzichten en de 56 reeds ingediende bezwaren zal bepalen hoeveel van de Amerikaanse aandelenmarkt tokenisatieplatforms onder de vrijstelling kunnen bereiken.