SpaceX-aandelen (SPCX) stegen vrijdag 15,8%, met een intraday-hoogtepunt van $133,48 voordat het aandeel sloot op $133,11, na een upgrade van Argus-analist van "hold" naar "buy" met een prijsdoel van $160. De handelsvolume oversteeg het gebruikelijke niveau met ongeveer 110%, waarbij ruwweg 237 miljoen aandelen van eigenaar wisselden.

De rally markeert een scherpe ommekeer voor het aandeel, dat de afgelopen weken onder druk had gestaan. SPCX bereikte maandag een nieuw dieptepunt in aanloop naar de bekendmaking van de resultaten en consolideerde sinds eind juli rond de $110. De uitbraak op vrijdag maakte een einde aan die neerwaartse trend.

De opwaartse beweging werd aangedreven door twee samenvallende factoren: de Argus-upgrade viel samen met de afloop van het eerste insider lock-up-venster, een gebeurtenis waarvan veel marktdeelnemers verwachtten dat deze aanzienlijke verkoop zou uitlokken. Lock-up-vervallen laten doorgaans vroegtijdige investeerders en insiders toe om aandelen te verkopen na een IPO, en de afwezigheid van zware verkoop werd gezien als een teken van vertrouwen onder bestaande aandeelhouders. In plaats van dalingen hield het aandeel stand.

Q2-financiële resultaten overtreffen verwachtingen

De financiële resultaten over het tweede kwartaal, dinsdag bekendgemaakt, overtroffen de projecties van analisten op belangrijke indicatoren. De omzet bedroeg $7,81 miljard, een stijging van 91,9% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het bedrijf rapporteerde een verlies van $0,09 per aandeel, aanzienlijk kleiner dan het verwachte verlies van $0,26 van Wall Street.

Voor het volledige fiscale jaar verwachten analisten dat SpaceX een verlies van $0,64 per aandeel zal rapporteren.

AI-cloudcontracten drijven omzetgroei aan

SpaceX kondigde AI-cloudinfrastructuurcontracten aan met een waarde van tot $20,8 miljard tijdens het kwartaal, waaronder één enkel agreement van $6,7 miljard. De op AI gerichte omzet meer dan verdrievoudigde en bereikte ongeveer $2,56 miljard. De stap van het bedrijf richting AI-infrastructuur plaatst het naast hyperscalers die wedijveren om hun rekenkracht uit te breiden om te voldoen aan de stijgende zakelijke vraag naar generatieve AI-workloads. Deze uitbreiding herschrijft de visie van analisten op het bedrijf, waarbij velen het nu omschrijven als een alomvattende aanbieder van ruimtevaart-, connectiviteits- en AI-infrastructuur.

Starlink leverde ook sterke prestaties. Het aantal abonnees zou zijn verdubbeld tot 12 miljoen gebruikers, terwijl de inkomsten uit overheids- en commerciële connectiviteit een solide groeimomentum behielden.

Analistenconsensus en prijsdoelen

Meerdere analisten werkten hun standpunten bij naast Argus. Sanford C. Bernstein stelde een prijsdoel van $248 vast, en JPMorgan verhoogde eveneens zijn doel. Van de 40 analisten die het aandeel volgen, staat het consensusrating op "Moderate Buy" met een gemiddeld prijsdoel van $227,31. De uitsplitsing omvat twee analisten met een Strong Buy-rating, 25 met een Buy-advies, acht met een Hold-positie en vijf met een Sell-rating.

Optiemarkt signaleert verschuiving in sentiment

Donderdag bracht een opmerkelijke verschuiving in de dynamiek van de optiemarkt. In plaats van de aankoop van ver uit-de-geld-liggende calls die kenmerkend was voor de handel na de IPO, betrof grotere institutionele posities de verkoop van puts tegelijkertijd met de aankoop van calls, een strategie die bekendstaat als een risk reversal. Dergelijke constructies worden doorgaans ingezet wanneer handelaren beperkte neerwaartse risico's verwachten en hun opwaartse exposure willen financieren.

Eén marktdeelnemer verkocht $12 miljoen aan 90-strike puts die in juni 2027 vervallen en kocht $4,3 miljoen aan 220-strike calls met dezelfde vervaldatum. Een andere transactie betrof de verkoop van $3,5 miljoen aan 75-strike puts die in januari 2028 vervallen, met de gelijktijdige aankoop van $5 miljoen aan 185-strike calls. Beide strategieën suggereren dat handelaren geloven dat het neerwaartse risico beperkt is.

De 14-daagse Relative Strength Index (RSI) bereikte eind vorige maand zijn bodempunt, terwijl de impliciete volatiliteit daalde tot het laagste niveau sinds 30 juni.

Resterende tegenwind

Skeptici houden hun bezorgdheid over de financiële koers van het bedrijf. SpaceX maakte vorig kwartaal ongeveer $18,4 miljard aan kosten, waarvan $15,8 miljard naar AI-infrastructuurinvesteringen ging. Het bedrijf blijft GAAP-verliezen genereren, en het Terafab-initiatief van $16,8 miljard brengt uitvoeringsonzekerheid met zich mee. Aanvullende share unlock-gebeurtenissen die tot december zijn gepland, kunnen eveneens tegenwind bieden. Het tempo en de schaal van de kapitaalinzet zullen een indicator blijven die beleggers in de gaten houden terwijl het bedrijf probeert zijn infrastructuurinvesteringen om te zetten in blijvende winstgevendheid.