SpaceX-aandeel (SPCX) sloot woensdag net boven $115, bijna 20% onder de IPO-prijs van juni, terwijl de 2056-obligaties daalden tot een recordlaagte onder 89. De gelijktijdige daling van zowel aandelen als schuldpapier bracht de yield to worst van de obligaties op 7,6% en deed het debat oplaaien over of AI-gedreven waarderingen in aandelen en cryptovaluta aan een correctie toe zijn. SPCX noteert nu ongeveer 48% onder de piek van juni van $225,64. Wanneer de obligaties en het aandeel van een bedrijf gelijktijdig dalen, is dat doorgaans een teken dat investeerders de fundamentele kredietwaardigheid heroverwegen in plaats van alleen te reageren op aandeelspecifieke sentimentveranderingen.

Obligatiemarkt geeft waarschuwingssignaal

In juni plaatste SpaceX $25 miljard aan obligaties in vijf tranches, met coupons variërend van 5,35% tot 6,65%. De langste looptijd, vervallend in 2056, kende de steilste daling en noteert nu op niveaus die doorgaans worden geassocieerd met junk-rated schuldpapier, wat betekent dat investeerders rendementen eisen die vaker worden vereist voor uitgevers met een rating onder investeringsniveau, ondanks de oorspronkelijke prijsstelling van SpaceX bij uitgifte.

Zerohedge meldde dat de obligaties deze week onder 89 daalden, samenvallend met een bredere verkoopgolf in hyperscaler-schuldpapier, de obligaties van grote cloud- en AI-infrastructuurbedrijven zoals Microsoft, Amazon en Alphabet. De beweging weerspiegelt een signaal van een markttop dat analisten kort na de prijsstelling van de IPO signaleerden. Creditspreads op de 2056-obligaties zijn verbreed van ongeveer 175 basispunten bij uitgifte tot meer dan 230 basispunten momenteel, wat de eis van obligatiehouders weerspiegelt voor hogere compensatie om het schuldpapier aan te houden.

Another record low: SPCX bonds dip below 89; YTW climbs to 7.6% pic.twitter.com/LddxR2cvHL — zerohedge (@zerohedge) July 22, 2026

Het bedrijf rapporteerde ook een nettoverlies van $4,28 miljard in het eerste kwartaal op een omzet van $4,69 miljard, wat betekent dat de kwartaalverliezen ongeveer 91 cent van elke verdiende dollar consumeerden. Deze burn rate versterkt de kritiek op het pad naar winstgevendheid van het bedrijf en de fundamentals van de obligaties. Analisten stellen dat deze groeiende kloof tussen verliezen en omzet verklaart waarom obligatiehouders, in tegenstelling tot aandeelhouders, aanzienlijk meer risico inprijzen.

Schiff markeert SpaceX-verkoop als breder signaal

Econoom Peter Schiff deelde de obligatiegegevens opnieuw en benadrukte afzonderlijk dat SPCX bijna 50% onder zijn hoogste niveau sloot. Hij kwalificeerde de daling als een mogelijke voorbode voor andere overgewaardeerde aandelen en cryptovaluta.

$SPCX closed just above $115, nearly 20% below its IPO price and almost 50% below its high. This could be a harbinger of things to come for other overhyped stocks and cryptos. Look out below! — Peter Schiff (@PeterSchiff) July 22, 2026

Schiff heeft eerder gewaarschuwd voor de obligatiemarkt en betoogd dat kredietstress in plaats van Bitcoin de volgende grote financiële crash zou veroorzaken. Schiff, een bekend goudvoorstander en langdurig bearish macro-commentator, heeft zijn publieke profiel opgebouwd met oproepen voor zwakte van de dollar en dalingen op de aandelenmarkt. Zijn critici wijzen op een lange staat van dienst van voorspellingen die niet altijd zijn uitgekomen op de door hem gesuggereerde termijnen.

De timing van de SpaceX-verkoop valt samen met bredere zorgen over AI-gerelateerde waarderingen op de markten. SpaceX werd kort na zijn beursgang opgenomen in de Nasdaq 100, een mijlpaal die doorgaans passieve indexfondaankopen stimuleert, maar die ook de volatiliteit kan versterken wanneer het sentiment omslaat. Het aandeel is sindsdien ongeveer 29% gedaald vanaf dat punt. Een uitgestelde Starship-testvlucht deed het investeringssentiment deze maand verder dalen, wat uitvoeringsrisico toevoegde aan de lijst van factoren die op de aandelen drukken.

Verlopen van lockup-periode verhoogt verkoopdruk

De eerste grote vrijgave van SpaceX-aandelen staat gepland voor begin augustus, slechts twee dagen na de rapportage van de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal. Ongeveer 911,5 miljoen aandelen, gewaardeerd op ruwweg $123 miljard op basis van recente prijzen, komen in aanmerking voor verkoop. Lockup-vervallen zijn contractuele beperkingen die insiders en vroege investeerders verhinderen onmiddellijk na een IPO aandelen te verkopen; het verlopen ervan introduceren historisch gezien aanzienlijke verkoopdruk, aangezien pre-IPO-houders hun eerste kans krijgen om posities te liquideren.

Investeerders volgen nauwlettend het schema voor het verstrijken van de lockup-periode, naast bezorgdheid over verdunning als gevolg van de gerapporteerde overname van Cursor AI door SpaceX. Sommige traders hebben echter een dalende wig (falling wedge) technisch patroon geïdentificeerd dat mogelijk een herstel in de buurt van de huidige prijzniveaus zou kunnen ondersteunen.

Of de zwakte in SpaceX-aandelen en -obligaties overslaat naar de markten voor cryptovaluta kan duidelijker worden zodra de lockup-periode en de bedrijfsresultaten in augustus achter de rug zijn. Marktdeelnemers zullen waarschijnlijk de SPCX-obligatierendementen in de gaten houden als een vroege indicator voordat een bredere herwaardering digitale activa bereikt.