S&P Global Ratings, een van de grootste kredietbeoordelingsbureaus ter wereld, heeft een risicobeoordelingskader gelanceerd voor lendingvaults voor digitale assets, nu deze on-chain beleggingsproducten aan terrein winnen in de gedecentraliseerde financiering.

Volgens de aankondiging van maandag beoordeelt het kader vaults op zes gebieden: het kredietkwaliteitsrisico van de portefeuille, liquiditeitsmismatch-risico, curatorrisico, blockchainrisico, protocolrisico en vault-beveiligings- en governance-risico. Samen bestrijken deze categorieën de assets die een vault aanhoudt, de partijen die deze beheren en de infrastructuur waarop deze draait.

S&P zei dat de beoordelingen, bekend als Vault Risk Assessments (VRA's), het risico op verliezen voor beleggers in lendingvaults evalueren, maar geen kredietbeoordelingen vormen en geen rendementen beoordelen. Dit onderscheid is belangrijk in de traditionele financiële sector, waar kredietbeoordelingen van grote bureaus breed worden gerefereerd in institutionele beleggingsbeleid. Het kader was evenmin ontworpen om één van de zes categorieën aan te wijzen als riskanter dan de andere, volgens S&P Global Ratings-analist Lisa Schroeer.

"Een wezenlijke zwakte in één factor kan de totale VRA beperken", vertelde Schroeer aan Cointelegraph. "Een sterke score op één factor compenseert geen wezenlijke zwakte op een andere." Ze voegde eraan toe dat de aanpak een sector weerspiegelt waarin "er veel risico-/faalpunten zijn die kunnen breken."

Toelichtend op de mogelijke rol van het kader voor beleggers zei Schroeer: "De beoordeling heeft als doel meer transparantie over de risico's te bieden, zodat elke entiteit beter geïnformeerde beslissingen kan nemen bij het bepalen hoe kapitaal wordt toegewezen aan De-vaults."

Hoe lendingvaults voor digitale assets werken

Lendingvaults voor digitale assets bundelen de inleg van beleggers en zetten deze in via vooraf gedefinieerde strategieën die worden beheerd door slimme contracten of menselijke curatoren.Storters ontvangen tokens die hun aandeel in de assets en rendementen van de vault vertegenwoordigen.Curatorrisico is een van de zes factoren die het nieuwe kader van S&P beoordeelt.

Volgens S&P bereikte de inleg in lendingvaults voor digitale assets in september circa $10 miljard — een toename van meer dan zesvoud ten opzichte van $1,5 miljard twee jaar eerder.Het beoordelingsbureau is van plan zijn eerste Vault Risk Assessments in toekomstige aankondigingen te publiceren, hoewel het niet heeft aangegeven welke vaults het eerst worden beoordeeld.Welke vaults in die eerste reeks verschijnen, biedt een eerste concrete blik op hoe de zes-factor-scores in de praktijk werken.

Crypto-vaults groeien naarmate risico's onder de loep worden genomen

Crypto-vaults hebben zich het afgelopen jaar uitgebreid nu beurzen, wallets en DeFi-platformen producten uitrollen die lending en andere rendementsgenererende strategieën voor gebruikers verpakken.

In februari introduceerde Wallet in Telegram, inmiddels bekend als Walt, zelf-beheer BTC-, ETH- en USDT-vaults met behulp van infrastructuur van Morpho, TAC en Re7.Kraken volgde in mei met een Bitcoin-rendementsvault aangedreven door Veda en gecureerd door Sentora, die $30 miljoen aantrok van 4.000 wallets binnen de eerste 10 uur.

Het model is inmiddels uitgebreid naar getokeniseerde effecten.In september lanceerde Kraken rendementsvaults voor getokeniseerde versies van Nvidia, de SPDR S&P 500 en Invesco QQQ ETF's, waarbij Sentora strategieën beheert die de assets uitlenen via DeFi-markten.

Bron: PeckShieldAlert

De groeiende populariteit van crypto-vaults is niet zonder risico's gekomen.In augustus verloor het lendingprotocol Term Finance naar schatting $8,5 miljoen nadat een aanvaller de governance-controle misbruikte van zijn Meta Vaults — het type vault-beveiligings- en governance-risico dat het nieuwe kader bedoeld is om te beoordelen.

Voorlopig bevinden crypto-vaults zich in een juridisch grijze zone in de Verenigde Staten.In juli zei SEC-commissaris Hester Peirce dat sommige vaults en on-chain lendingproducten onder de federale effectenwetgeving kunnen vallen, afhankelijk van hoe ze zijn gestructureerd en bedreven.

Peirce zei dat vaults met discretionaire beslissingen over activatoewijzing, rendementsstrategieën, leenvoorwaarden of liquidatiedrempels kunnen leiden tot vereisten op het gebied van effecten, beleggingsmaatschappijen of beleggingsadviseurs.