De financiële toezichthouders van Zuid-Korea hebben een routekaart gepubliceerd om tokenisering naar de gehele kapitaalmarkt van het land te brengen, van private obligaties tot beursgenoteerde aandelen, met stablecoin-settlement als einddoel.

BREAKING: 🇰🇷 South Korea just unveiled a 3-stage plan to bring $5.36 trillion worth of stocks, bonds, and funds onchain, starting February 2027. pic.twitter.com/U7Y5yY9tKr

— Bull Theory (@BullTheoryio) September 4, 2026

De Financial Services Commission (FSC) en de Financial Supervisory Service (FSS) kondigden het plan vrijdag aan, na de derde vergadering van een adviesorgaan over getokeniseerde effecten. Het land telt al 11,3 miljoen geverifieerde cryptogebruikers en heeft een aandelenmarkt met dagelijkse handelsvolumes die vergelijkbaar zijn met die van cryptobeurzen — een combinatie die Zuid-Korea tot een van de meest gevolgde jurisdicties heeft gemaakt voor het samenvoegen van traditionele financiën met blockchain-infrastructuur.

Kernpunten

• De FSC heeft een plan in drie fasen opgesteld om alle effecten te tokeniseren, waaronder aandelen, obligaties en fondsen.
• Fase één begint op 4 februari 2027 en omvat geldmarktfondsen, bedrijfsobligaties en niet-beursgenoteerde aandelen voor institutionele beleggers.
• Fase twee breidt tokenisering uit naar alle publiek aangeboden effecten, mits fase één stabiel blijkt.
• Fase drie introduceert onchain-settlementinfrastructuur met stablecoins.
• Bestaande gelicentieerde instellingen kunnen getokeniseerde effecten verwerken zonder aanvullende vergunning.

Fase één start in februari 2027

De eerste fase begint wanneer Zuid-Korea's gewijzigde Electronic Registration Act op 4 februari 2027 in werking treedt. Deze wet erkent op blockchain gebaseerde effecten juridisch en geeft getokeniseerde instrumenten dezelfde juridische status als conventioneel geregistreerde effecten — een voorwaarde die tokeniseringspilots in jurisdicties zonder vergelijkbare wetgeving heeft geremd.

Onder fase één worden eerst private geldmarktfondsen en private bedrijfsobligaties voor institutionele beleggers getokeniseerd. Niet-beursgenoteerde aandelen worden eveneens getokeniseerd via een truststructuur, wat betekent dat de onderliggende aandelen op het bestaande systeem blijven terwijl beleggers een getokeniseerd trust-beneficiair effect ontvangen. De keuze om te beginnen met institutionele, privé geplaatste instrumenten is een bewust conservatieve opzet: de initiële blootstelling blijft zo beperkt tot professionele beleggers voordat retailgerichte activa onchain worden gebracht.

Particuliere beleggers op over-the-counter-beurzen krijgen een jaarlijkse netto-aankooplimiet van 100 miljoen won, ongeveer 74.000 dollar, per handelsplatform. Individuele inschrijvingen zijn beperkt tot 30 miljoen won, ongeveer 22.000 dollar, of 5% van het totale emissievolume, afhankelijk van welk bedrag lager is.

Stablecoin-settlement is het einddoel

Als fase één voorspoedig verloopt, opent fase twee tokenisering voor alle publiek aangeboden effecten. Het tijdstip van de fasen twee en drie hangt af van de prestaties van fase één en van de nog aanhangige stablecoinwetgeving.

Fase drie, de laatste fase, vestigt een onchain betaalinfrastructuur waarmee beleggers getokeniseerde effecten kunnen vereffenen met stablecoins, waardoor de conventionele settlementcyclus van meerdere dagen wordt vervangen door onchain-levering.

De FSC wees op BlackRock's getokeniseerde BUIDL-fonds en Hongkongs getokeniseerde groene obligaties als referentiepunten voor het programma — twee van de meest genoemde lopende voorbeelden van institutionele tokenisering buiten Zuid-Korea.

Niet-bankuitgevers die beleggersrekeningen willen beheren voor hun eigen tokens moeten ten minste 4 miljard won, ongeveer 3 miljoen dollar, aan eigen vermogen hebben en specifiek compliance- en IT-personeel in dienst nemen.

Bestaande gelicentieerde effectenhandelaren en handelsinstellingen hebben geen aanvullende vergunning nodig om getokeniseerde effecten te verwerken — een keuze die is ontworpen om gevestigde financiële instellingen vanaf dag één te laten deelnemen in plaats van tokenisering te beperken tot nieuwe spelers. Over-the-counter-beurzen moeten vooraf overleggen met de FSS.

De FSC zei tegen eind september voorstellen in te zullen dienen voor herziening van onderliggende wetgeving, wat het eerste concrete signaal zal zijn van hoe de gedetailleerde regels — waaronder bewaring, openbaarmaking en beursexploitaties — in de praktijk zullen werken.

De stap van Zuid-Korea komt nadat Japan vorig week plannen aankondigde voor een nationaal blockchain-settlementsysteem voor aandelen en staatsobligaties, gericht op het begin van de jaren 2030. Singapore rondde deze week bovendien zijn stablecoin-vergunningskader af. Samen markeren de drie aankondigingen een van de dichtste opeenvolgingen van tokeniserings- en digitale-activaregulering onder de grote Aziatische financiële centra tot nu toe.

De FSC zei dat het ultieme doel is de infrastructuur van de kapitaalmarkt volledig te transformeren naar digitale verbondenheid.

Bron: CoinCentral