De preferente aandelen van Strategy Inc. zijn toegelaten tot gedecentraliseerde financiering. Solstice Finance heeft strcUSX gelanceerd, een tokenisatiproduct dat Solana-gebruikers on-chain blootstelling biedt aan STRC, het op Nasdaq genoteerde perpetual preferred stock uitgegeven door het bedrijf voorheen bekend als MicroStrategy. Solstice heeft gemeld dat dit de eerste keer is dat dit type institutioneel yieldproduct naar Solana is gebracht. De lancering past in een bredere golf van getokeniseerde real-world assets die toetreden tot DeFi, hoewel de meeste van dergelijke producten op Ethereum zijn gelanceerd, waardoor Solana een relatief nieuwe locatie is voor institutioneel-gewaardeerd gestructureerd krediet.

Het product werkt via het YieldVault-systeem van Solstice. Gebruikers storten USX, de settlement-asset van het protocol, om strcUSX te minten. De token vertegenwoordigt gestructureerde kredietyields gekoppeld aan de dividendbetalingen van STRC, die momenteel op ongeveer 12% op jaarbasis liggen en tweemaal per maand worden uitbetaald.

Hoe de yieldstructuur werkt

STRC is geen conventioneel preferred stock. Het is een high-yield-equityinstrument dat wordt ondersteund door een bedrijf wiens bedrijfsstrategie is gericht op het accumuleren van Bitcoin. Strategy, dat meer Bitcoin bezit dan enig ander beursgenoteerd bedrijf, gebruikt de opbrengsten uit STRC-verkopen om zijn Bitcoinbezit te vergroten, wat betekent dat de dividenden die aan strcUSX-houders worden uitgedeeld uiteindelijk worden ondersteund door een balans die zwaar is geconcentreerd in BTC.

Solstice biedt niet slechts één enkel yieldprofiel aan. Het protocol heeft tranches in de structuur ingebouwd, zodat gebruikers verschillende risicoblootstellingen kunnen kiezen. De beschermde tranche, srUSX genaamd, richt zich op ongeveer 8% APY met downside-bescherming. De versterkte tranche, jrUSX, richt zich op ongeveer 29% APY en brengt een evenredig hoger risico met zich mee.

De effectieve yield op STRC zelf verandert met de marktprijs ten opzichte van de pari-waarde. STRC heeft rond de $95 verhandeld tegen een pari-waarde van $100, wat de effectieve dividendyield boven de vermelde rente drijft. Het dividendtarief van Solstice voor augustus 2026 is vastgesteld op 12% op jaarbasis, hoewel dat cijfer kan veranderen naarmate de marktcondities verschuiven.

Solstice's stap voorbij delta-neutrale yield

De lancering markeert een opmerkelijke strategische verschuiving voor Solstice Finance. Het protocol, dat opereert onder Solstice Labs als onderdeel van Deus X Enterprise, bouwde eerder zijn reputatie op met eUSX, een delta-neutraal yieldproduct.

De groei van Solstice suggereert vraag naar het model. De publieke lancering van het protocol op 30 september 2025 begon met een total value locked boven de $160 miljoen. Dat cijfer is sindsdien gestegen tot boven de $400 miljoen, met steun voornamelijk van institutionele investeerders.

De governance- en utility-token van het ecosysteem is SLX, dat naast USX en de YieldVault-infrastructuur in het bredere Solstice-platform functioneert.

Wat het betekent voor Solana DeFi

De decorrelatie is niet volledig. De balans van Strategy blijft gedomineerd door Bitcoin, waardoor een ernstige neergang in cryptomarkten de capaciteit van het bedrijf om dividendbetalingen te handhaven onder druk kan zetten. De structuur is een TradFi-wrapper rond een asset dat nog steeds fundamenteel gecorreleerd is met crypto, wat een risicoprofiel creëert dat gebruikers moeten begrijpen.

Uitvoeringsrisico blijft ook bestaan. Solstice is afhankelijk van institutionele bewaardiensten om de onderliggende STRC-blootstelling te beheren, en het dividendmechanisme moet continu worden aangepast aan de handelsprijs van STRC. Als het preferred stock ver van de pari-waarde afwijkt, kunnen de economie van de tranche-structuur verschuiven, waardoor de versterkte yields mogelijk minder aantrekkelijk worden of de bescherming die door de conservatieve tranche wordt geboden afneemt.

Het strcUSX-product bevindt zich nog in de uitrolfase, en gemeenschapsdiscussies suggereren dat bredere beschikbaarheid binnenkort wordt verwacht. Aangezien getokeniseerd gestructureerd krediet nog een opkomende categorie is op Solana, zullen adoptiemetingen zoals strcUSX-mintvolumes en tranche-toewijzingen het moniteren waard zijn als indicatoren van de vraag of institutioneel-gewaardeerde TradFi-producten duurzame tractie in het ecosysteem kunnen krijgen.