Het SOL-token van Solana heeft deze maand een scherpe ommekeer gemaakt en zakte van een maandelijkse top van $124,7 nu de uitstromen uit spot-Solana-exchange-traded funds (ETF's) aan kracht winnen. De correctie viel samen met zwakte op de bredere cryptomarkt, waarbij Bitcoin en populaire altcoins zoals XRP, Binance Coin en Ethereum eveneens onder druk staan. De centrale vraag voor handelaren is of het token zijn opwaartse trend zal hervatten of zijn neerwaartse beweging zal voortzetten.

Kernpunten

• De koers van Solana is de afgelopen dagen gedaald nu de SOL-ETF-uitstromen toenemen.
• De uitstromen uit spot-Solana-ETF's zijn deze maand boven de $29 miljoen uitgekomen.
• Het token heeft volgens de bronanalyse bovendien een golden cross-patroon gevormd, wat op verdere stijgingen kan wijzen.

ETF-uitstromen wijzen op tanende vraag

SOL is gedaald nu tekenen van afnemende vraag zichtbaar worden. Eén indicator is de performance van spot-Solana-ETF's, die nauwlettend worden gevolgd als barometer van institutionele eetlust, omdat creaties en aflossingen direct laten zien hoeveel kapitaal belegders via gereguleerde wrappers in of uit het asset bewegen. Data samengesteld door SoSoValue toont dat de fondsen vrijdag $3,7 miljoen aan uitstromen registreerden, waarvan het grootste deel afkomstig was van Bitwise's BSOL-ETF. BSOL blijft het grootste fonds in de sector met $1,2 miljard aan assets, gevolgd door Fidelity's FSOL, Grayscale's GSOL en Morgan Stanley's MSOL.

In totaal hebben Solana-ETF's deze maand meer dan $29 miljoen aan assets verloren — een grote breuk met de trend van de voorgaande drie maanden. De fondsen voegden vorige maand ruim $271 miljoen toe, aanzienlijk meer dan de $193en en $14,6 miljoen die zij in respectievelijk augustus en juni aantrokken. Een omslag van gestage accumulatie naar netto-opnames is precies het soort verschuiving waarmee flow-watchers een koerswijziging van een vraagtrend zien.

Macro-druk zwaait de wegen op markten

De zwakte van het token viel ook samen met toenemende bezorgdheid onder beleggers over stijgende obligatierentes en inflatie. Recente macro-economische data uit de Verenigde Staten lieten zien dat zowel de headline- als de kerninflatie in augustus boven de 2,0%-doelstelling van de Federal Reserve bleef. De inflatie zal naar verwachting op de korte termijn boven die drempel blijven, als gevolg van stijgende energiekosten, waarbij diesel in de buurt van zijn all-time high hangt.

Snelle inflatie heeft de obligatierentes opgedreven, met de tienjaarsrente op het hoogste niveau sinds 2002. Dat is relevant voor crypto, omdat hogere rentes de risicovrije opbrengst op staatsobligaties verhogen, waardoor riskantere assets zoals crypto's relatief minder aantrekkelijk kunnen worden voor portefeuillebeheerders. Deze omstandigheden hebben de bezorgdheid onder beleggers vergroot, wat de aanhoudende zwakte op zowel de crypto- als de obligatiemarkt deels verklaart.

Derivaten- en staking-activiteit koelt af

Dezelfde verzachtende trend is elders in het Solana-ecosysteem zichtbaar. De open interest in futures — de totale waarde van openstaande derivatencontracten en een gangbare maatstaf voor hefboomdeelname — is gedaald naar $6,92 miljard, een bescheiden daling ten opzichte van de maandpiek van $7,2 miljard, een teken dat de vraag onder gehefboomde handelaren begint af te nemen.

Ook de hoeveelheid gestakete Solana is de afgelopen dagen iets gedaald. Er zijn nu 437 miljoen gestakete SOL-tokens en de staking-ratio is gezakt naar 68,7%, ten opzichte van bijna 70% eerder deze maand. De staking-ratio volgt het deel van de SOL-voorraad dat is vastgelegd ter beveiliging van het netwerk in ruil voor beloningen, waardoor het een breed gevolgde graadmeter is van hoeveel van de tokenhoeveelheid is vergrendeld in netwerkactiviteiten.

Fundamentele sterke punten blijven bestaan

Aan de positieve kant wijst het rapport op verschillende factoren die de prestaties van Solana op termijn zouden kunnen ondersteunen. Het netwerk werkt aan de komende Alpenglow-upgrade, die naar verwachting verbeterde snelheden oplevert en Solana positioneert als een van de snelste layer-1-netwerken in de industrie — een ontwikkeling die een fundamenteel tegenwicht biedt aan de flow-data op korte termijn.

Solana wint ook marktaandeel in de decentralized exchange (DEX)-sector. Data toont dat DEX-protocollen op het platform de afgelopen 30 dagen $74 miljard aan volume hebben verwerkt, ruim boven Ethereum's $44 miljard. Base en Robinhood Chain verwerkten respectievelijk $30,3 miljard en $43 miljard. Omdat DEX-volume vaak als proxy voor on-chain activiteit wordt gebruikt, helpt dat verschil verklaren waarom Solana een focuspunt blijft onder layer-1-netwerken, zelfs nu het token afkoelt.

Technische analyse: golden cross vormt zich

De dagelijkse grafiek laat zien dat SOL in juni herstelde van60 en eerder deze maand een top van $124 bereikte. Daarna corrigeerde het token en testte het het belangrijke steurniveau van $109 opnieuw — het hoogste punt van augustus en de bovenzijde van een bullish vlagpatroon — het soort niveau dat handelaren doorgaans volgen om te beoordelen of een bredere opwaartse trend intact blijft.

Het token heeft zich boven alle voortschrijdende gemiddelden gehandhaafd en heeft inmiddels een golden cross-patroon gevormd — een setup waarbij een kortetermijn-voortschrijdend gemiddelde boven een langetermijn-gemiddelde kruist en traditioneel wordt gelezen als een bullish momentum-signaal. Op basis van deze setup concludeert de analyse dat het meest waarschijnlijke SOL-koersscenario bullish is, met het volgende belangrijke doel op $124. Een uitbraak boven dat niveau zou op verdere stijgingen kunnen wijzen richting het weerstandsniveau van $150. Hoe de ETF-stromen zich ontwikkelen, hoe komende inflatiecijfers uitpakken en hoe de Alpenglow-uitrol vordert, bepaalt de krachtmeting tussen het verzachtende vraagbeeld en de bullish grafiekstructuur die in de analyse worden beschreven.