Stablecoins — blockchaintokens die gekoppeld zijn aan fiatvaluta's zoals de Amerikaanse dollar — worden steeds vaker gebruikt om betalingen achter de schermen van bestaande kaartnetwerken af te wikkelen, waardoor geld 24 uur per dag kan bewegen zonder dat consumenten hun betaalwijze hoeven te veranderen. In plaats van Visa, Mastercard of banken uit het proces te schrappen, vervangt de technologie een smal onderdeel van de betalingsstack: de traditionele bankroutes die worden gebruikt om verplichtingen tussen deelnemers af te wikkelen. Afwikkeling is de stap waarin de banken achter de transacties van kaarthouders en handelaren elkaar daadwerkelijk betalen voor opgebouwde activiteit, een proces dat historisch gezien bankopeningsturen volgde in plaats van continu te draaien.

Die verschuiving kwam deze week in de schijnwerpers toen SoFi, de Amerikaanse digitale bank, begon met het afwikkelen van betaal- en creditcardtransacties met Mastercard via zijn SoFiUSD-stablecoin. De bank zeide zijn volledige cardprogramma, dat naar verwachting meer dan $25 miljard aan geannualiseerd volume zal verwerken, naar het nieuwe systeem te migreren.

Volgens een woordvoerder van SoFi die tegenover Cointelegraph sprak, verwijdert de stap geen tussenpersonen uit het afwikkelingsproces van kaartbetalingen. In plaats daarvan biedt het een alternatieve op blockchain gebaseerde afwikkelingsroute. Voor klanten verloopt de veranderingrotendeels achter de schermen: SoFi-kaarthouders blijven hun betaal- en creditcards normaal gebruiken, terwijl het on-chain verplaatsen van de afwikkeling de bank in staat stelt transacties sneller af te wikkelen, aldus de woordvoerder.

Visa zet een vergelijkbare koers uit. In april meldde het bedrijf dat zijn stablecoin-afwikkelingspilot een geannualiseerd tempo van $7 miljard had bereikt en dat het de ondersteuning naar negen blockchains had uitgebreid, waarbij het blockchain-afwikkeling omschreef als een "levensvatbare aanvulling op traditionele afwikkelingsroutes." De parallelle stappen plaatsen de twee grootste kaartnetwerken in het middelpunt van de verschuiving naar blockchain-afwikkeling.

Stablecoins schakelen betalings­tussenpersonen niet uit

Onderzoekers van de Federal Reserve schreven in een notitie van maart over stablecoins en grensoverschrijdende betalingen dat stablecoins de economie van betalingen kunnen veranderen zonder noodzakelijkerwijs banken uit te schakelen.

Cointelegraph sprak met betalings- en investeringsexperts om beter te begrijpen wat de on-chain afwikkeling van kaartbetalingen daadwerkelijk verandert en wat grotendeels hetzelfde blijft.

"Op dit moment zou ik het geen desintermediatie noemen," zei Martins Benkitis, medeoprichter en CEO van liquideitsaanbieder Gravity Team voor opkomende markten, tegenover Cointelegraph. "Visa en Mastercard zijn er nog steeds. De banken zijn er nog steeds. Het netwerk berekent nog steeds de verplichtingen, beheert de transactie en bepaalt hoe deelnemers ermee omgaan."

Daardoor zouden stablecoins een groter onderdeel van betalingen kunnen worden zonder dat bedrijven of consumenten er noodzakelijkerwijs direct mee in aanraking komen.

"Als stablecoins een groot onderdeel van betalingen worden, zullen de meeste bedrijven zich waarschijnlijk niet storen aan het feit dat ergens in het proces een stablecoin zit," zei Benkitis. "Ze zullen erom geven dat afwikkeling beschikbaar is wanneer ze die nodig hebben en dat het geld aankomt."

De economie van snellere afwikkel

Varun Datta, venture capitalinvesteerder en oprichter van Truth Ventures, was het ermee eens dat continue afwikkeling vertragingen en de hoeveelheid kapitaal die bedrijven op verschillende locaties moeten aanhouden voor betalingen kan verminderen, vooral over de grens. Maar die voordelen vertalen zich niet noodzakelijkerwijs in goedkopere betalingen, zei hij, aangezien kosten voor conversie, compliance, integratie en stablecoin-beheer nog steeds moeten worden meegewogen.

"Ik denk niet dat snelheid op een blockchain automatisch een goedkopere end-to-end betaling betekent," zei Datta. Hij voegde eraan toe dat hij bewijs wilde zien van lagere totale kosten en beter liquideitsbeheer op schaal voordat hij het economische geval als bewezen beschouwt — bewijs dat een voltooide migratie van SoFi's programma van ruim $25 miljard zou kunnen opleveren.

Stablecoins hebben nog steeds lokale liquiditeit nodig

De economie kan ingewikkelder worden wanneer stablecoins uiteindelijk moeten worden omgezet in lokale valuta's. Benkitis zei dat hoewel in dollars denominatie stablecoins binnen enkele minuten tussen balansen kunnen bewegen, het afronden van betalingen in opkomende markten ingewikkelder kan zijn: de liquiditeit in lokale valuta kan dunner zijn, minder banken kunnen de stromen verwerken en toegang tot het binnenlandse banksysteem blijft vereist.

"De stablecoin brengt de waarde er snel," zei Benkitis. "Je hebt nog steeds de lokale liquiditeit nodig om de betaling af te ronden."