De financiële toezichthouder van Singapore heeft strengere regels voorgesteld voor stablecoin-emittenten, die hen zouden verplichten reserves aan te houden ter waarde van ten minste 100% van de tokens in omloop en hen zou verbieden rente of andere opbrengsten aan houders te betalen.

Onder het voorgestelde kader van de Monetary Authority of Singapore (MAS) zouden reserves gescheiden moeten worden van de eigen middelen van emittenten en ondergebracht moeten worden bij gelicenseerde financiële instellingen. Stablecoins zouden bovendien tegen pariwaarde inwisselbaar moeten zijn. De wijzigingen zouden worden doorgevoerd via wetswijzigingen, waarbij de MAS de sector raadpleegt voordat de regels worden afgerond, wat betekent dat emittenten en marktpartijen de kans krijgen om details zoals de samenstelling van reserves en openbaaringsvereisten te beïnvloeden voordat het kader in werking treedt.

De aanpak onderstreept de opvatting van Singapore dat gereguleerde stablecoins in de eerste plaats betaalmiddelen zijn in plaats van beleggingsproducten, waardoor de mogelijkheid van emittenten om te concurreren op rendement wordt beperkt.

Mevrouw Ho Hern Shin, Deputy Managing Director (Financial Supervision) van de MAS, zei:

"De voorgestelde wetswijzigingen van de MAS vormgeven een stablecoin-kader dat verantwoorde financiële innovatie bevordert. Het kader biedt duidelijke regelgevingskaders voor stablecoins die hoge normen op het gebied van waardestabiliteit en governance naleven. Dit is belangrijk nu assettokenisering aan kracht wint. Vertrouwde en goed gereguleerde stablecoins kunnen dienen als een geloofwaardig vereffeningsmiddel in getokeniseerde financiële markten, terwijl risico's voor gebruikers en het bredere financiële systeem worden beperkt."

De voorstellen zouden gelden voor stablecoins die gekoppeld zijn aan de Singaporese dollar of G10-valuta's, en zijn bedoeld om het kader van Singapore dichter bij de opkomende regelgevingsstandaarden in de Verenigde Staten en de Europese Unie te brengen. Het MiCA-regime van de EU (Markets in Crypto-Assets) legt stablecoin-emittenten al reserve- en inwisselvereisten op, en de Verenigde Staten zijn bezig met eigen federale stablecoinwetgeving, waardoor afstemming belangrijk is voor emittenten die in meerdere rechtsgebieden actief zijn. De MAS stelt daarnaast een route voor om buitenlandse stablecoins die onder vergelijkbare regelgevingsregimes opereren te erkennen.

De regelgevingsimpuls komt te midden van actieve stablecoin-experimenten in Singapore. Ripple onderzoekt of zijn stablecoin RLUSD de handmatige betalingsprocessen die de grensoverschrijdende handel al decennia vertragen, kan vervangen binnen de sandbox van de centrale bank van Singapore, een veilige, gecontroleerde werkomgeving waar bedrijven nieuwe financiële technologie testen.

— BitKE (@BitcoinKE) September 3, 2026

Singapore trekt hiermee feitelijk een regelgevingsgrens tussen stablecoins die als geld worden gebruikt en rendementdragende cryptoproducten. Het 100% reserveringsvereiste kan het vertrouwen in gereguleerde stablecoins versterken, terwijl het rendementsverbod de markt minder aantrekkelijk kan maken voor emittenten die op opbrengsten concurreren. Hoe de MAS "vergelijkbare regelgevingsregimes" definieert voor de erkenning van buitenlandse stablecoins, en welke reserve-assets in aanmerking komen, zijn cruciale details om in de gaten te houden naarmate de raadpleging vordert.

De ontwikkeling komt ook nu banken en financiële instellingen wereldwijd de ontwikkeling van hun eigen stablecoins versnellen, wat de druk op toezichthouders vergroot om te definiëren wat kwalificeert als betaalmiddel versus beleggingsproduct. Elders lopen verwante regelgevingsdebatten, waaronder Frankrijks streven naar strengere MiCA-limieten voor betalingen met niet-euro stablecoins en Amerikaanse banken die het stablecoin-rendementsverbod willen uitbreiden naar derde partijen.