De Verenigde Staten voegden in september slechts 29.000 banen toe, een scherpe vertraging ten opzichte van de groei van 133.000 in augustus (die zelf werd bijgesteld van aanvankelijk gerapporteerde 162.000), waarbij de aanname van banen in de private sector voor een deel werd gecompenseerd door opnieuw een daling van het aantal banen bij de overheid. Het aantal banen in de private sector steeg met 46.000, terwijl het aantal banen bij de overheid met 17.000 daalde. Ook initiële banenschattingen worden bijgesteld zodra vollediger gegevens binnenkomen — een punt dat wordt onderstreept door de neerwaartse bijstelling van augustus.

De kerncijfers wijzen op een duidelijke afremming ten opzichte van augustus. Onder de oppervlakte van het topline-cijfer is het beeld echter gemengd: bouw, industrie en gezondheidszorg bleven werknemers aannemen, terwijl informatie, financiële dienstverlening en zakelijke dienstverlening terrein verloren. De financiële markten reageerden op het rapport met lagere Treasury-rendementen, een zwakkere Amerikaanse dollar en hogere aandelenfondsen.

Waar in september banen werden toegevoegd

• Privé-onderwijs en gezondheidszorg: +20.000, waarvan 23.000 in gezondheidszorg en sociale hulpverlening
• Bouw: +11.000
• Horeca en recreatie: +10.000
• Industrie: +9.000
• Vervoer en opslag: +7.600
• Overige diensten: +6.000
• Detailhandel: +5.800
• Groothandel: +5.000
• Nutsvoorzieningen: +500

Waar in september banen verloren gingen

• Overheid: −17.000
• Informatie: −10.000
• Zakelijke en professionele dienstverlening: −9.000, waaronder een daling van 10.900 banen in uitzenddiensten
• Financiële dienstverlening: −7.000
• Delfstoffenwinning en houtkap: −2.000

Driemaandelijkse trend: gematigde groei, geconcentreerde aanname

Van juli tot en met september nam het aantal niet-agrarische banen toe met 152.000, gemiddeld circa 51.000 banen per maand. Die periode omvat de daling van 10.000 in juli, de groei van 133.000 in augustus en de toename van 29. in september.

Werkgevers in de private sector voegden in totaal 163.000 banen toe in drie maanden, gemiddeld ongeveer 54.000 per maand. Het aantal banen bij de overheid daalde met 11.000, gemiddeld een verlies van circa 3.700 per maand.

De sectorenbreakdown laat zien waar het aannemen van personeel standhield — en waar zwakte bleef bestaan:

• Privé-onderwijs en gezondheidszorg: +72.000, gemiddeld +24.000 per maand. Gezondheidszorg en sociale hulpverlening droegen 71.400 bij, goed voor vrijwel alle nettogroei in de sector.
• Bouw: +45.000, gemiddeld +15.000 per maand. In alle drie de maanden kwamen banen bij, al was de toename in september de kleinste.
• Industrie: +44.000, gemiddeld ongeveer +14.700 per maand. Het aannemen bleef elke maand positief, maar vertraagde van 20.000 in juli naar 15.000 in augustus en 9.000 in september.
• Vervoer en opslag: +21.200, gemiddeld ongeveer +7.100 per maand. De werkgelegenheid nam gedurende de gehele periode toe.
• Groothandel: +19.300, gemiddeld ongeveer +6.400 per maand, met winsten in elke maand.
• Overige diensten: +15.000, gemiddeld +5.000 per maand.
• Horeca en recreatie: +9.000, gemiddeld +3.000 per maand. De groei in augustus en september herstelde grotendeels de scherpe daling van juli.
• Detailhandel: +6.300, gemiddeld +2.100 per maand. Het aannemen was wisselend, met een daling in augustus tussen twee maanden met groei.
• Nutsvoorzieningen: +3.700, gemiddeld ongeveer +1.200 per maand.
• Delfstoffenwinning en houtkap: −2.000, gemiddeld ongeveer −700 per maand.
• Overheid: −11.000, gemiddeld ongeveer −3.700 per maand. De stijging in augustus kon de verliezen in juli en september niet compenseren.
• Zakelijke en professionele dienstverlening: −20.000, gemiddeld ongeveer −6.700 per maand, met dalingen in alle drie de maanden. De uitzenddiensten verloren 20.700 banen, gemiddeld −6.900 per maand.
• Informatie: −24.000, gemiddeld −8.000 per maand, doordat de verliezen in augustus en september de winst in juli overtroffen.
• Financiële dienstverlening: −26.000, gemiddeld ongeveer −8.700 per maand, met een daling van de werkgelegenheid in elke maand.

Wat dit betekent voor de markten

De arbeidsmarkt voegt in totaal nog steeds banen toe, maar het tempo is gematigd. Onderwijs en gezondheidszorg, bouw en industrie voegden samen 161.000 banen toe in drie maanden — meer dan de totale toename van niet-agrarische banen — terwijl verliezen elders het kerncijfer omlaag trokken.

Er zijn ook aanwijzingen van afnemend momentum binnen de sectoren die nog steeds aannemen. Bouw en industrie voegden elke maand banen toe, maar hun groei werd steeds kleiner. Ondertussen bleven financiële dienstverlening en zakelijke en professionele dienstverlening werknemers kwijtraken, wat de vraag oproept of AI daarbij een rol speelt.

De banencijfers wegen zo zwaar omdat functionarissen van de Federal Reserve de arbeidsmarktomstandigheden meewegen bij het vaststellen van het rentebeleid, zodat elke publicatie de marktverwachtingen voor het rentepad beïnvloedt. De daling van 20.700en bij de uitzenddiensten in drie maanden is ook opmerkelijk, aangezien die categorie vaak wordt gezien als graadmeter voor de personeelsvraag van bedrijven op korte termijn.

Voor handelaren geeft dat detail het zwakkere kerncijfer steun onder de oppervlakte. Het rapport toont geconcentreerde aanname naast aanhoudende zwakke plekken, een combinatie die verwachtingen voor verdere verkrapping door de Federal Reserve zou kunnen temperen. Het beeld van lonen en inflatie blijft echter bepalen hoeveel ruimte de Fed heeft om te reageren.

Treasury-rendementen dalen, aangestuurd door kortere looptijden

De gematigde dalingen vóór het banenrapport werden na publicatie duidelijker, aangestuurd door het korte einde van de curve:

• 2 jaar: nu 4,7246%, tegen 4,7809% in de Kickstart-post. Nog eens 5,63 basispunten lager, en inmiddels 6,24 basispunten lager op de dag.
• 5 jaar: nu 4,9373%, tegen 4,9926%. Nog eens 5,53 basispunten lager, en inmiddels 6,77 basispunten lager op de dag.
• 10 jaar: nu 5,1842%, tegen 5,2242%. Nog eens 4,00 basispunten lager, en inmiddels 4,98 basispunten lager op de dag.
• 30 jaar: nu 5,5738%, tegen 5,5989%. Nog eens 2,51 basispunten lager, en inmiddels 2,92 basispunten lager op de dag.

De grotere daling aan het korte einde — waar rendementen doorgaans het gevoeligst zijn voor verschuivingen in verwachtingen voor het nabije beleid — is in lijn met handelaren die hun verwachtingen van verdere verkrapping door de Fed naar beneden bijstellen. De markt prijst nu een kans van 16% in op een renteverhoging in oktober.

Amerikaanse dollar lager tegen belangrijke valuta's

De dollar was vóór het rapport gemengd. Deze staat nu lager tegen alle getoonde belangrijke valuta's behalve de Canadese dollar, waarbij de eerdere winst tegen de loonie smaller werd.

• EURUSD: omhoog naar 1,1247 vanaf 1,1241. De euro staat nu 0,05% hoger op de dag, waarmee de dollar gematigd lager staat.
• USDJPY: omlaag naar 157,26 vanaf 157,77. De dagelijkse daling is uitgebreid naar 0,51%, tegen 0,19% eerder.
• GBPUSD: omhoog naar 1,3223 vanaf 1,3209. De dagwinst is toegenomen naar 0,18%, tegen 0,08%.
• USDCHF: omlaag naar 0,8263 vanaf 0,8282. De dagelijkse daling is uitgebreid naar 0,53%, tegen 0,30%.
• USDCAD: omlaag naar 1,4228 vanaf 1,4240. De dollar staat nog steeds 0,06% hoger op de dag, maar dat is minder dan de eerdere winst van 0,15%.
• AUDUSD: omhoog naar 0,6960 vanaf 0,6937. De dagwinst is uitgebreid naar 0,45%, tegen 0,12%.
• NZDUSD: omhoog naar 0,5622 vanaf 0,5609. De dagwinst is toegenomen naar 0,34%, tegen 0,11%.

Amerikaanse aandelenfondsen wijzen omhoog

• Dow: nu +425 punten, tegen +208 eerder — nog eens 217 punten hoger.
• Nasdaq 100: nu +357 punten, tegen +170 eerder — nog eens 187 punten hoger.
• S&P 500: nu +67 punten, tegen +36 eerder — nog eens 31 punten hoger.

De aanvankelijke reactie bestond uit lagere rendementen, een algemeen zwakkere dollar en sterkere aandelenfondsen. Die combinatie suggereert dat handelaren enige geruststellingten uit de afgenomen druk voor extra verkrapping door de Fed. De volgende vraag is of die bewegingen standhouden naarmate de Noord-Amerikaanse sessie vordert. Na deze sessie zullen komende loon- en inflatiecijfers — en elke verschuiving in de communicatie van de Federal Reserve — helpen bepalen hoe de verwachtingen voor oktober en daarna zich ontwikkelen.

Belangrijke forex-technische niveaus

EURUSD: Het paar blijft onder het dagelijkse hoogtepunt van 1,1269, met de huidige koers handelend rond 1,1858. Na de scherpe daling van gisteren is de koers van het dalende 100-uurs voortschrijdend gemiddelde op 1,1319 weg bewogen, en het dieptepunt van juni 2026 ligt op 1,13245. Al die niveaus zouden moeten worden doorbroken — en doorbroken blijven — om kopers meer hoop op verdere stijging te geven.

USDJPY: Het paar viel onder het 200-uurs voortschrijdend gemiddelde op 157,704 en het 100-uurs gemiddelde op 157,513 en bewoog zich daar vandaan. Ook de gebroken 38,2%-retracement op 157,136 is doorbroken. Een swinggebied van 156,36 tot 156,655 is het volgende doel bij verdere verkoop.

USDCAD: Het paar zakte, maar slechts tot het stijgende 100-uurs voortschrijdend gemiddelde op 1,42058, waar de daling tot stilstand kwam; laatst genoteerd op 1,4225. De koers staat lager op de dag, maar moet nog onder het 100-uurs gemiddelde komen en blijven om verkopers meer hoop te geven dat de opwaartse trend aan momentum heeft ingeboet.

USDCHF: Het paar zakte eerder vandaag onder het 200-uurs voortschrijdend gemiddelde en is eronder gebleven; er werd ook een trendlijn doorbroken. De beweging bracht de koers naar een laagtepunt van 0,8228, wat tekortschoot ten opzichte van het 38,2%-retracement op 0,82167 van de opwaartse trendbeweging vanaf het dieptepunt van 20 augustus. Onder dat retracement komen zou verkopers meer controle geven, en het 200-uurs gemiddelde is nu een sterkere weerstand — handelaren die short staan willen geen beweging terug boven dat niveau zien.

AUDUSD: Het paar is gestegen en test het 100-uurs voortschrijdend gemiddelde op 0,69675, waarbij het hoogtepunt van 0,6970 net boven dat niveau uitkwam; de huidige koers is 0,6959. Als de koers hoger wil, moet hij boven het 100-uurs gemiddelde komen en blijven, dat binnen een swinggebied tussen 0,6962 en 0,6978 ligt. Een doorbraak boven dat niveau zou handelaren laten kijken naar het dalende 200-uurs voortschrijdend gemiddelde op 0,7007. De koers viel op 10 september onder het 200-uurs gemiddelde en is sindsdien in neerwaartse trend; het hoogtepunt in september was 0,72374 en het laagtepunt van gisteren liep door tot 0,69033.

Bron: ForexLive — https://investinglive.com/technical-analysis/yields-move-lower-stock-futures-point-to-a-higher-open-the-usd-falls-after-jobs-report/