SEC-voorzitter Paul Atkins zei dat het agentschap doorgaat met regels voor on-chain fondsenwerving en getokeniseerde effecten, ook al slaagde het Congres er niet in de CLARITY Act aan te nemen. Tijdens een interview met CNBC op 29 september in Washington schetste Atkins het lopende werk van de toezichthouder onder zijn bestaande bevoegdheden en zei hij dat de SEC regulatory clarity wil bieden aan innovators en investeerders die digitale financiële producten ontwikkelen in de Verenigde Staten.

SEC presenteert kader voor getokeniseerde effecten

Atkins zei dat de SEC en de Commodity Futures Trading Commission een gezamenlijke interpretatieve publicatie hebben uitgebracht die getokeniseerde effecten en andere getokeniseerde assets definieert. Dat onderscheid, zei hij, helpt verduidelijken welke toezichthouder toezicht houdt op welke digitale financiële producten — een classificatie die bepaalt welke regels van welk agentschap op een bepaald product van toepassing zijn.

De SEC heeft daarnaast een regel voorgesteld over on-chain fondsenwerving, terwijl de Innovation Exemption een gecontroleerde omgeving zou creëren voor getokeniseerde effecten. Atkins omschreef de vrijstelling als een sandbox waarin bedrijven tokens kunnen uitgeven die de werkelijke rechten en privileges van de onderliggende effecten vertegenwoordigen. Hij onderscheidde deze aanpak van offshore-producten die synthetische exposure bieden zonder directe eigendomsrechten te verlenen. Volgens Atkins wil de SEC dat getokeniseerde effecten on-chain worden verhandeldwijl de rechten die aan de onderliggende assets zijn verbonden behouden blijven.

De wetgevende tegenslag kwam op 15 september, toen de Senaat een motie om de CLARITY Act in behandeling te nemen verwierp met 49 tegen 50 stemmen. De CLARITY Act is een wet op marktstructuur die het toezicht op digitale assets zou verdelen tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission. Atkins had eerder gezegd dat de SEC cryptoregels zou blijven ontwikkelen op basis van zijn bestaande bevoegdheden. Hij heeft wetgeving echter ook omschreven als onmisbaar voor langdurige regelzekerheid — waardoor het lot van de voorgestelde regel voor on-chain fondsenwerving en de Innovation Exemption van de SEC, samen met een eventueel hernieuwd congresinitiatief, de ontwikkelingen zijn om in de gaten te houden.

Atkins gaat in op zorgen over stablecoins en tokenisatie

Tijdens het interview werd Atkins gevraagd naar de bezwaren die AMC-ceo Adam Aron heeft geuit tegen getokeniseerde aandelen. Aron heeft zorgen geuit over producten die aandelenkoersen volgen zonder houders bestuursrechten te verlenen. Atkins ging niet direct in op AMC, maar zei dat het kader van de SEC vereist dat tokens daadwerkelijke effecten vertegenwoordigen — hetzelfde onderscheid tussen het verlenen van rechten en slechts het volgen van een prijs dat ten grondslag ligt aan de aanpak van het agentschap.

Atkins sprak ook over zorgen rond Tethers USDT en het vermeende gebruik ervan door Iran. Hij zei dat toezicht op stablecoins buiten de reikwijdte van de SEC valt en wees in plaats daarvan op de anti-witwasbepalingen en sanctiebepalingen van de GENIUS Act, de federale stablecoinwet, als de relevante waarborgen.

Beursintroducties en waarderingen van private credit

Atkins meldde dat 583 bedrijven naar de beurs zijn gegaan sinds hij voorzitter werd, met in totaal circa $208 miljard aan opgehaald kapitaal. Volgens hem betekende dit een stijging van 75% ten opzichte van de vergelijkbare voorafgaande periode.

Over waarderingen van private credit benadrukte Atkins dat waarden afhangen van elk afzonderlijk instrument en fonds. Hij zei dat marktdeelnemers bij het waarderen van assets de algemeen aanvaarde boekhoudkundige principes moeten volgen.