De U.S. Securities and Exchange Commission houdt op 17 september een publieke rondetafelbijeenkomst om de voorbereidingen op uitgebreide handelsuren op de Amerikaanse aandelenmarkten te onderzoeken. De bijeenkomst richt zich op nachthandel, marktactiviteiten, veerkracht en de uitdagingen van de stap richting vrijwel continu handelen.

De SEC bevestigde de agenda en de panelleden op 1 september. De rondetafelbijeenkomst vindt plaats van 10.00 tot 16.00 uur ET in het hoofdkantoor van het agentschap in Washington, D.C., en wordt ook via livestream uitgezonden.

De sessie volgt op opgebouwde momentum in de sector. NYSE en Cboe hebben bij de SEC voorstellen ingediend om de Amerikaandeelhandel op weekdagen uit te breiden tot bijna 24 uur per dag, en retailbrokers zoals Robinhood en Interactive Brokers hebben al nachthandelsessies voor klanten gelanceerd.

Nachthandel staat centraal

Het eerste panel onderzoekt hoe beurzen en broker-dealers zich voorbereiden op 24-uurs markten. De discussies gaan over nachtelijke toezicht, processen rond slotkoersen, clearing en settlement, beleggersbescherming en verwachte liquiditeitscondities.

Onder de deelnemers zijn vertegenwoordigers van Robinhood, NYSE, BlackRock, Virtu Financial, Cboe, UBS en FINRA. Volgens de SEC zal de discussie evalueren wat bedrijven al hebben afgerond en welk werk nog moet worden verricht voordat uitgebreide handel kan beginnen.

Het initiatief kan Amerikaanse aandelen dichter brengen bij markten die al gedurende langere of doorlopende periodes opereren, zoals de 24-uurs cryptocurrencymarkt. Het weerspiegelt ook de groeiende interesse van retailbeleggers om te reageren op nieuws dat buiten de traditionele sessie van 9.30 tot 16.00 uur ET naar buiten komt.

Veerkracht en infrastructuur blijven cruciaal

Een tweede panel richt zich op de vraag of de financiële infrastructuur een markt kan ondersteunen die vierentwintig uur per dag opereert. Onderwerpen zijn onder meer de gereedheid van systemen, vereisten uit Regulation SCI, failoverplanning, capaciteit, continuïteit van marktdata, cybersecurity en nachtelijke bezetting.

Regulation SCI, aangenomen in 2014, stelt normen voor de integriteit en veerkracht van belangrijke marktsystemen, en de uitbreiding ervan naar continue werking is een van de vragen die toezichthouders en bedrijven zullen moeten oplossen.

Vertegenwoordigers van Jane Street, State Street, Samsung, Charles Schwab, Nasdaq, Interactive Brokers en DTCC zijn gepland om deel te nemen.

De SEC zal vervolgens de bredere gevolgen voor liquiditeit, kapitaalvorming en marktparticipatie onderzoeken. Het agentschap zal ook toekomstige stappen overwegen richting 24-bij-7-handel en de infrastructuur die daarvoor nodig is.

De rondetafelbijeenkomst stelt zelf geen startdatum vast voor 24-uurs aandelenhandel. In plaats daarvan biedt zij een publiek forum om de operationele gereedheid, de beleggersbescherming en de mogelijke gevolgen voor de marktstructuur te evalueren voordat verdere uitbreiding plaatsvindt. Commentaren en discussies tijdens de bijeenkomst kunnen toekomstige regelgeving of beursaanvragen beïnvloeden, hoewel de SEC zich niet aan een tijdlijn heeft verbonden.