De U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) heeft Regulation Crypto Assets voorgesteld en de regel gepubliceerd in het Federal Register onder Release No. 33-11434 en File No. S7-2026-27. Het voorstel creëert een op maat gemaakt aanbiedingsregime voor wat de SEC “covered investment contracts” noemt die crypto-assets omvatten — geen algemene uitzondering voor Bitcoin, Ethereum of een andere gevestigde token.

TODAY: The SEC proposed new rules, “Regulation Crypto Assets,” that would create a clear and fit-for-purpose framework for certain investment contracts involving crypto assets. pic.twitter.com/SAA2sErMXF

— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) August 18, 2026

Dat onderscheid staat centraal in de tekst van de regel zelf. Het kader biedt twee nieuwe registratievrijstellingen en een voorwaardelijke safe harbor, maar de status van een token onder het federale effectenrecht hangt nog steeds af van hoe een asset wordt aangeboden, wat een emittent aan beleggers belooft en of aan specifieke voorwaarden wordt voldaan — niet van de naam, leeftijd of marktwaarde van een token.

SEC-voorzitter Paul Atkins kaderde het voorstel als een passend alternatief voor het dwingen van crypto-aanbiedingen in openbaarmakingsregels die uit de jaren 1930 stammen. De regelgevingsprocedure weerspiegelt ook een verschuiving weg van de handhavingsgerichte aanpak uit het Gensler-tijdperk, toen de SEC een golf aan zaken tegen beurzen en tokenuitgevers aanspande op basis van de stelling dat veel digitale activa niet-geregistreerde effecten waren. De publieke commentaarperiode loopt tot October 20, 2026, wat betekent dat niets in het voorstel al definitief recht is — en volgens de standaardregelgevingsprocedure zal de SEC de ontvangen commentaren beoordelen voordat de commissioners over een definitieve regel stemmen, die kan afwijken van het voorstel of volledig worden ingetrokken.

Waar het Regulation Crypto Assets-voorstel op ziet

Regulation Crypto Assets introduceert twee vrijstellingen van de registratievereisten van Section 5 van de Securities Act of 1933.

De eerste, een startup-vrijstelling, zou in aanmerking komende emittenten toestaan om tot $5 miljoen op te halen tijdens een voortschrijdende periode van vier jaar zonder volledige registratie. Deze is bedoeld voor vroege projecten die kapitaal nodig hebben voordat een netwerk of protocol voldoende functioneel is om een grotere financieringsronde te ondersteunen.

De tweede, een financieringsvrijstelling, is veel belangrijker voor actieve tokenaanbiedingen: die zou tot $75 miljoen aan kapitaal toestaan in elke periode van 12 maanden, een structuur die de eigen release van de SEC qua strekking vergelijkt met Regulation A.

Beide vrijstellingen vereisen dat emittenten principesgestuurde narratieve openbaarmakingen verstrekken — duidelijke, begrijpelijke uitleg van het project, de crypto-asset en de bijbehorende risico’s — in plaats van de gedetailleerde informatiepunten die typisch zijn voor een volledige S-1-registratie.

CLARITY ACT: SEC Chair Paul Atkins says the SEC itself was “weaponized” against crypto, as he unveils its most historic step yet. Atkins says Regulation Crypto Assets answers the question “that has puzzled innovators since the birth of the blockchain,” letting projects raise… pic.twitter.com/d3GRdWnw7m

— Coin Bureau (@coinbureau) August 18, 2026

De verwijzing naar de “CLARITY ACT” wijst op het parallelle wetgevende spoor: het marktstructuurvoorstel werd in July 2025 met tweepartijsteun door het Huis aangenomen en zou het toezicht op digitale activa verdelen tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission — een jurisdictie-afbakening die het effectenrechtelijke voorstel van de SEC op zichzelf niet oplost.

De grotere vrijstelling brengt zwaardere verplichtingen met zich mee. Emittenten die de route van $75 million gebruiken, moeten financiële overzichten verstrekken en voldoen aan doorlopende rapportagevereisten nadat de financiering is afgerond.

In Atkins’ eigen verklaring over het voorstel staat bovendien dat de financieringsvrijstelling openbaarmaking vereist over de financiële positie van een emittent, inclusief financiële overzichten die moeten worden gecontroleerd zodra het opgehaalde kapitaal bepaalde drempels overschrijdt — een detail dat bedoeld is om beleggersbescherming te laten meegroeien met de omvang van de kapitaalronde in plaats van die te schrappen.

Geen van beide vrijstellingen werkt als deregulering. Beide zijn opt-in-routes die een deel van de registratielast inruilen voor beperktere, meer gerichte openbaarmaking, en emittenten die voor een van beide kiezen blijven volledig blootgesteld aan handhaving als zij de aanbieding onjuist voorstellen. Voor een uitgebreidere uitleg van de mechanismen gaat ICO Bench’s eerdere berichtgeving over het Regulation Crypto Assets-voorstel dieper in op de openbaarmakings- en antifraudeverplichtingen van de financieringsvrijstelling.

Waarom het voorstel Bitcoin of Ethereum niet automatisch vrijstelt

Het meest consequentiale onderdeel van het voorstel voor handelaren op de secundaire markt is de voorwaardelijke safe harbor voor de term “investment contract” zoals die voorkomt in de definities van “security” onder zowel de Securities Act of 1933 als de Securities Exchange Act of 1934.

Als een emittent voldoet aan de voorwaarden van de safe harbor, wordt de betreffende crypto-asset voor de toepassing van die definities geacht niet onder een investment contract te vallen, maar dat resultaat is voorwaardelijk, niet automatisch, en geldt per afzonderlijk activum in plaats van voor crypto in het algemeen.

Niets in de tekst van de SEC-regel noemt Bitcoin, Ethereum of een andere specifieke token als vrijgesteld. De safe harbor is opgebouwd rond het gedrag van de emittent: een project moet de essentiële managementinspanningen die het aan beleggers heeft beloofd hebben voltooid of permanent hebben stopgezet, naast andere voorwaarden, voordat de onderliggende token buiten de status van investment contract kan worden beschouwd.

The SEC did not pass a crypto law. It proposed one. Regulation Crypto Assets (Aug 18): raise up to $5m over four years, or $75m a year with extra reporting. There is also a path for a token to leave “investment contract” treatment. Comments close Oct 20. It can still change or…

— AdrianKBL ༼ つ ◕_◕ ༽つ (@AdrianKBL) August 24, 2026

Dat is een certificeringsproces dat gekoppeld is aan de geschiedenis van een specifieke aanbieding, niet aan een marktbrede vaststelling.

Dit is van belang omdat het voorstel van de SEC een “covered investment contract” nauw afbakent; de crypto-asset zelf mag geen effect zijn en er mag geen ander activum in hetzelfde contract worden samengevoegd.

Tokens die werden verkocht als onderdeel van regelingen met equity, revenue shares of andere effecten vallen volledig buiten dit kader en blijven onder de gewone effectenregelgeving vallen.

Dezelfde logica verklaart waarom het gedrag van de emittent, en niet het publieke profiel van een token, de SEC-scrutinie blijft aansturen, een patroon dat zichtbaar is in ICO Bench’s berichtgeving over hoe de zichtbaarheid van een token emittenten niet heeft beschermd tegen onderzoek wanneer openbaarmakingen of beloften aan beleggers misleidend waren.

EXPLORE: Best Crypto Presales to Watch in 2026

The post SEC Regulation Proposal Sets Conditional Path for Crypto Token Offerings appeared first on icobench.com .