De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een cryptokader voorgesteld dat de fondsenwerving in de Amerikaanse sector voor digitale activa zou kunnen hervormen, waarmee een belangrijke beleidswisseling wordt gemarkeerd onder de regering van president Donald Trump. Het voorstel beoogt duidelijkere routes te creëren voor cryptobedrijven om kapitaal aan te trekken zonder de traditionele effecteneisen te activeren. Het markeert een breuk met eerdere jaren, toen de SEC voornamelijk leunde op handhavingsacties in plaats van op maat gesneden regelgeving om tokens verkopen te beheersen — een aanpak die in de sector breed werd bekritiseerd als "regulation by enforcement" (regulering door handhaving).

Nieuwe routes voor fondsenwerving

Onder het kader zou de SEC vrijstellingen creëren die betrekking hebben op tokonaanbiedingen van verschillende omvang. Kleinere uitgevers zouden een eenmalige vrijstelling kunnen krijgen voor tot $5 miljoen dat over vier jaar wordt ingezameld. Grotere bedrijven zouden gedurende een periode van 12 maanden tot $75 miljoen kunnen aanbieden, hoewel deze uitgevers nog steeds aan financiële openbaarmakings- en rapportageverplichtingen zouden zijn onderworpen. De gelaagde structuur sluit aan bij de bestaande vrijstellingen voor kapitaalwerving van de SEC — ook Regulation A+ staat inzamelingen tot $75 miljoen over 12 maanden toe — maar zou specifiek worden afgestemd op tokonaanbiedingen.

Safe harbor-bepaling

De SEC stelde daarnaast een safe harbor voor bepaalde crypto-activa voor. Deze bepaling zou kunnen voorkomen dat kwalificerende tokens als investeringscontracten worden geclassificeerd. Deze classificatiekwestie staat al lang centraal in de Amerikaanse cryptoregulering: volgens de Howey-test van het Hooggerechtshof uit 1946 kan een actief dat wordt verkocht met een redelijke verwachting van winst, voortvloeiend uit de inspanningen van anderen, als effect worden aangemerkt, en de SEC heeft die norm in eerdere handhavingsacties toegepast op talloze tokenprojecten.

Reactie uit de sector en volgende stappen

Het voorstel volgt op jarenlange druk van cryptobedrijven die duidelijkere Amerikaanse regels zoeken. Het kader zou meer blockchainbedrijven kunnen aanmoedigen om binnen de Verenigde Staten te opereren en kan de onzekerheid rondom de lancering van tokens en kapitaalvorming verminderen.

Het voorstel komt nadat het Congres bredere cryptowetgeving heeft laten vastlopen. Er blijven echter zorgen bestaan dat toekomstige regeringen de aanpak van de SEC zouden kunnen terugdraaien.

De toezichthouder accepteert 60 dagen lang publieke reacties na publicatie in het Federal Register. Volgens de standaardprocedure voor regelgeving van de SEC beoordelen de commissarissen daarna de ingediende reacties voordat zij stemmen over het al dan niet vaststellen van definitieve regels.

Bron: CryptoNewsNet