SEC stelt 'Regulation Crypto Assets'-regelboek voor terwijl Clarity Act in het Congres vastloopt
Belangrijkste punten
- •De SEC stelde "Regulation Crypto Assets" voor, een op maat gesneden aanbiedingsregime dat uitgevers van tokens legaal kapitaal moet laten aantrekken in de Verenigde Staten.
- •Het kader biedt twee registratievrijstellingen: een eenmalige mogelijkheid om in vier jaar tot 5 miljoen dollar aan crypto op te halen, en een tweede die tot 75 miljoen dollar per periode van twaalf maanden toestaat, met verplichtingen voor financiële jaarrekeningen en doorlopende rapportage.
- •Een voorwaardelijke safe harbor zou een token niet langer als effect laten behandelen zodra de uitgever de beloofde managementinspanningen afrondt of definitief staakt, wat inspeelt op brancheklachten over een onbepaalde status als effect.
- •Het voorstel gaat vooruit terwijl het Congres de Clarity Act uitstelt tot september; CFTC-voorzitter Michael Selig heeft gezegd dat hij doorgaat met de regelgeving van zijn instantie, ongeacht de uitkomst van dat wetsvoorstel.
- •Publieke reacties kunnen gedurende 60 dagen na publicatie in het Federal Register worden ingediend, en het regime treedt alleen in werking als de commissie na bestudering van de feedback een definitieve regel vaststelt.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft een eigen kader voorgesteld voor het aanbieden van crypto-assets, en zet door terwijl baanbrekende wetgeving in het Congres vastloopt.
De toezichthouder presenteerde dinsdag "Regulation Crypto Assets", omschreven als een op maat gesneden aanbiedingsregime waarmee uitgevers van tokens geld kunnen ophalen in de Verenigde Staten zonder in strijd te komen met de effectenwetgeving.
Het voorstel creëert twee vrijstellingen van registratie onder de Securities Act van 1933. De eerste is een eenmalige vrijstelling waarmee uitgevers in vier jaar tot 5 miljoen dollar aan crypto kunnen ophalen. De tweede staat een bedrag tot 75 miljoen dollar toe per periode van twaalf maanden, maar is gekoppeld aan verplichtingen voor financiële jaarrekeningen en doorlopende rapportage. Beide vereisen dat uitgevers narratieve openbaarmakingen beschikbaar stellen — schriftelijke toelichtingen voor investeerders waarin een onderneming en de bijbehorende risico's worden uiteengezet. Het plafond van 75 miljoen dollar sluit aan bij het maximum dat de SEC kleinere bedrijven onder Regulation A al toestaat, een bestaande vrijstelling waarmee bedrijven geld bij het publiek kunnen ophalen zonder een traditionele beursgang.
De regels bevatten bovendien een voorwaardelijke safe harbor. Zodra een uitgever het beloofde managementwerk heeft afgerond — of definitief heeft gestaakt — zou de token niet langer worden beschouwd als onderworpen aan een beleggingsovereenkomst en zou daarmee buiten de definitie van een "effect" vallen. Dat speelt in op een al lang bestaande klacht uit de sector: tokens die gekoppeld zijn aan vroege fondsenwerving kunnen voor onbepaalde tijd blijven vastzitten aan de status van effect.
JUST IN: SEC proposes new "Regulation Crypto Assets" rules to create a framework for investment contracts involving crypto assets pic.twitter.com/AoMGh4Sx0I — Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) August 18, 2026
SEC-voorzitter Paul Atkins zei dat het voorstel opnieuw een stap is om "innovatie in markten voor crypto-assets naar de Verenigde Staten te halen" en dat het ondernemers duidelijke routes biedt om kapitaal aan te trekken "nu het Congres werkt aan een duurzaam wettelijk kader". Het plan zet de omslag van de commissie voort: weg van de op handhaving gerichte crypto-aanpak van voorgaande jaren en richting vastgelegde regels.
Dat wettelijk kader komt echter maar langzaam van de grond. Pro-crypto-wetgevers hoopten de Clarity Act aan te nemen voordat het Congres in augustus met zomerreces ging, maar de stemming schoof door naar september nadat Democraten verzet aantekenden tegen de nieuwste versie. Sommige Republikeinse senatoren — zoals senator Cynthia Lummis — beschuldigden enkelen ervan het wetsvoorstel bewust tegen te houden.
Toezichthouders wachten niet af. CFTC-voorzitter Michael Selig heeft gezegd dat hij doorgaat met regelgeving, ongeacht of de Clarity Act wordt aangenomen, met het doel de regels af te ronden voordat de ambtstermijn van de regering afloopt.
Het voorstel bouwt voort op de interpretatie die de SEC in maart gaf van de toepassing van de effectenwetgeving op crypto. Reacties kunnen gedurende 60 dagen na publicatie in het Federal Register worden ingediend, en het regime zou pas in werking treden als de commissie na afweging van de reacties een definitieve regel vaststelt.
Oorspronkelijk gepubliceerd door Bitcoin Magazine; geschreven door Mathew Di Salvo.
