De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een 'Innovation Exemption' goedgekeurd waarmee kwalificerende venues getokeniseerde Amerikaanse aandelen kunnen verhandelen op publieke blockchains zonder registratie als nationale beurs. Het besluit viel twee dagen nadat de Senaat de Clarity Act verwierp met 49 stemmen voor en 50 tegen, en zorgde voor een stijging van altcoins met 10-20%.

De maatregel stond centraal in de nieuwste editie van Morning Minute, de dagelijkse nieuwsbrief van Decrypt geschreven door Tyler Warner. De analyses en meningen in de nieuwsbrief zijn van hemzelf en weerspiegelen niet noodzakelijk die van Decrypt.

SEC-voorzitter Atkins zei dat, nu het Congres niet slaagde, de Commissie een belangrijke stap zet binnen haar wettelijke bevoegdheid.

Tokenized Securities Venues

Op grond van de vrijstelling kunnen platforms die bekendstaan als Tokenized Securities Venues getokeniseerde aandelen verhandelen via automated market makers en liquiditeitspools op permissionless chains. Bedrijven die die liquiditeit leveren krijgen afzonderlijk vrijstelling van dealerregistratie. Er is geen aanmeldwachtrij: een bedrijf dat aan de eisen voldoet, meldt dit aan de SEC en kan van start gaan. De vrijstelling ging onmiddellijk in en loopt vijf jaar, waardoor het kader tijdelijk is in plaats van permanente regelgeving.

Er gelden twee belangrijke beperkingen. Ten eerste dekt de vrijstelling alleen echte getokeniseerde aandelen met volledige rechten, waaronder dividend en stemrecht, wat de prijssynthetica uitsluit die het offshore-handelsvolume aandrijven. Die eis van volledige rechten trekt een duidelijke grens tussen conforme Amerikaanse getokeniseerde aandelen en de offshoreen die dat volume genereren. Ten tweede kan een onafhankelijke partij de aandelen van een bedrijf tokeniseren, maar de emittent heeft 30 dagen om bezwaar te maken en daarmee de tokenisatie en handel van zijn aandelen effectief te blokkeren, wat betekent dat bedrijven enige zeggenschap behouden. Nu het kader al van kracht is, zijn de details om in de gaten te houden welke emittenten gebruikmaken van de bezwaartermijn van 30 dagen en hoe snel venues gaan opereren onder het meldproces.

Het bezwaargevecht van AMC

Die tweede bepaling raakt direct aan de strijd die AMC's Adam Aron twee weken geleden aanbond, toen hij Robinhoods aandelen- tokens 'verachtelijk en laakbaar' noemde en dreigde de SEC erbij te betrekken. Hij heeft nu precies het mechanisme waarom hij vroeg. Robinhood en Coinbase hadden al aangekondigd dat aflossings- en stemrechten eraan kwamen, wat precies is wat de vrijstelling vereist.

S&P Global neemt OpenZeppelin over

De goedkeuring door de SEC viel op dezelfde dag dat S&P Global OpenZeppelin overnam. S&P Global Ratings schetste de deal als het brengen van betrouwbare data, benchmarks en transparante risicobeoordeling naar markten die naar de chain verhuizen. In de praktijk, aldus de nieuwsbrief: als getokeniseerde fondsen en stablecoins echte institutionele instrumenten worden, moet iemand beoordelen of het contract dat de activa aanhoudt deugdelijk is, niet alleen of de emittent dat is.

Warners conclusie is dat alles uit de traditionele financiële wereld naar de chain komt: aandelen, grondstoffen en alle andere soorten activa worden getokeniseerd en verhandeld op blockchains wereldwijd, permissionless en 24/7. Naar zijn mening is het slechts een kwestie van tijd, en de stap van de SEC was een enorme stap voorwaarts om dat sneller dan later te laten gebeuren.

Macro Crypto en Markten

De grote crypto's waren breed in het groen met HYPE aan kop: BTC steeg 2,2% naar $78k, ETH won 3% naar $2.500, SOL klom 6% naar $106, HYPE sprong 13% naar $90,53 bij een nieuw all-time high, en ZEC voegde 8% toe naar $1.460. De grootste altcoin-stijgers waren UNI (+26%), ARB (+25%) en NEAR (+22%), waarbij on-chain leiders 10-30% winst boekten.

Olie steeg 1% naar $101 en goud won 0,6% naar $4.420. Aandelenfutures waren vrij vlak na de rally van de vorige dag, met de Dow 0,05% lager en de Nasdaq 0,3% hoger.

Verder in regulering en bedrijfsnieuws:

• De SEC hield een roundtable over 24-uurshandel een uur na de goedkeuring vanokeniseerde effecten, waarbij Atkins zei dat tokenisatie realtime voorraadbeheer mogelijk kan maken.
• De CFTC gaf een no-action letter uit waarmee passieve softwareleveranciers gebruikers kunnen verbinden met gereguleerde derivaten zonder registratie als introducing broker, en zo verlengde de vrijstelling die in maart voor het eerst aan Phantom werd verleend.
• S&P Global stemde in met de overname van OpenZeppelin, het smart contract-securitybedrijf wiens bibliotheken ruim $37 biljoen aan overgedragen waarde ondersteunen, de tweede digital-asset-deal in vier dagen.
• NYSE-moederbedrijf ICE beoordeelt Avalanche als settlementlaag voor een alternatief handelssysteem in ontwikkeling, waarbij ICE's Michael Blaugrund zei dat het aan veel van de eisen voldoet en de teams nauw betrokken zijn.
• Coinbase partnerde met Stablecore om custody, handel, staking en stablecoin-betalingen in apps van community banks en credit unions te brengen, met een bereik van meer dan 3.000 Amerikaanse instellingen.
• Vitalik Buterin verwierp het idee dat AI-hacking cybersecurity doemt op, betoogde dat formele verificatie verdedigers bevoordeelt en merkte op dat ongeveer 90% van zijn vermogen in crypto zit als een impliciete inzet op die visie.

Bedrijfsschathuizen en ETF's

Bitcoin-ETF's zagen $159 miljoen aan netto instroom op donderdag, terwijl Ether-ETF's $39 miljoen aan uitstroom registreerden.

Meme Coin Tracker

Meme-leiders waren in het groen: DOGE +6%, SHIB +7%, PEPE +7%, PENGU +6%, TRUMP +5% en SPX +4%.

Robinhood chain-leiders stonden scherp hoger na de SEC-vrijstelling: Pons steeg 10% naar $480 miljoen, AI won 30% naar $360 miljoen en Cashcat voegde 3% toe naar $204 miljoen, met Boner +35%, Orbio +80%, Index +30% en Moo +35% aan kop van de grootste stijgers.

Solana's topmovers werden aangevoerd door Paid +30%, Raycat +40%, MCAT +80% en Tilcayo +45x. Het Stonk-ecosysteem rallyde met Stonk +25% naar $220 miljoen, Purr +47% en Nearkat +120%.

Token-, Airdrop- en Protocoltracker

Hyperliquid kondigde aan dat native lending en borrowing live is gegaan op zijn platform, waarmee gebruikers HYPE en BTC kunnen onderpanden om stablecoins te lenen.

Hyperliquid voerde on-chain protocollen aan in omzet met $1,94 miljoen, gevolgd door Pump.fun met $1,89 miljoen; Pons zakte naar de 15e plaats met $460.000. Stonkfun boekte zijn hoogste omzetdag sinds zondag met $900.000.

Wat is er aan de hand met NFT's?

FT-leiders waren vrijwel vlak: Punks +1% op 29,7 ETH, BAYC gelijk op 6,85 ETH en Pudgy -1% op 3,38 ETH. Rare Friends (+40%) en Stonkbrokers (+11%) voerden de topstijgers aan.

Zksnarks haalde $37 miljoen op in een publieke veiling die sloot op 1,5 ZEC, met trading die vandaag live gaat. FWA lanceerde zijn v2 op woensdag, wat een sprong van 50% in de FWA-token naar $17 miljoen teweegbracht.