De U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een zaak wegens handel met voorkennis aangespannen tegen Jason Satsky, een voormalig senior investment banker bij Bank of America, en Gavin Wolfe, een oude vriend en voormalig collega die Evergreen Capital runt. De SEC stelt dat Satsky Wolfe materiële niet-openbare informatie heeft verstrekt over de aanstaande overname van South Jersey Industries, een energieholding waar Bank of America adviseur van was.

𝗦𝗘𝗖 𝗖𝗵𝗮𝗿𝗴𝗲𝘀 𝗘𝘅-𝗕𝗼𝗳𝗔 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗲𝗿 𝗶𝗻 $𝟭𝟴.𝟱𝗠 𝗦𝗼𝘂𝘁𝗵 𝗝𝗲𝗿𝘀𝗲𝘆 𝗜𝗻𝘀𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗧𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗖𝗮𝘀𝗲 🚨 The SEC has charged former Bank of America banker Jason Satsky and Gavin Wolfe over alleged insider trading linked to South Jersey Industries. The… pic.twitter.com/RAYxcBlbFO

— Analytics Insight (@analyticsinme), August 22, 2026

Wat de toezichthouder stelt over de deal met South Jersey Industries

Volgens de litigation release van de SEC kocht Wolfe naar verluidt meer dan 2.2 million aandelen South Jersey Industries voordat de overname werd aangekondigd en behaalde hij ongeveer $18.5 million winst nadat de koers steeg. De SEC stelt ook dat Wolfe anderen tipte, wier handel ongeveer $515,000 aan winst opleverde.

De klacht richt zich op de wijze waarop vertrouwelijke dealinformatie zich naar verluidt verplaatste via een langdurige persoonlijke en professionele relatie, in plaats van via een openbaar of formeel marktkanal. Beide gedaagden hebben de beschuldigingen via hun advocaten ontkend.

De SEC diende op August 21, 2026 fraudebeschuldigingen in tegen Wolfe en Satsky bij de U.S. District Court for the Southern District of New York. Volgens de toezichthouder was Satsky medehoofd van een energie- en utiliteitengroep bij een investment bank in New York die South Jersey Industries adviseerde over de mogelijke overname, en fungeerde hij als lead banker op de transactie. Lead bankers bij lopende fusies staan vaak centraal in handhaving rond handel met voorkennis, omdat zij al ruim vóór publicatie beschikken over koersgevoelige informatie.

South Jersey Industries, waarvan de activiteiten onder meer gasdistributeur South Jersey Gas omvatten, maakte op February 24, 2022 bekend dat het had ingestemd met een overname door Infrastructure Investments Fund, een private investment fund; de transactie werd in early 2023 afgerond en het bedrijf noteert niet langer op de beurs. Reuters meldde dat de buyout een waarde had van ongeveer $8.1 billion. De SEC stelt dat Satsky Wolfe vóór de aankondiging had ingelicht over de mogelijke overname.

Wolfe en Satsky waren al meer dan 20 jaar bevriend en waren ook voormalige collega’s. Reuters meldde dat zij meerdere keren over een mogelijke overname communiceerden. Daarbij was ook een gelegenheid waarop zij en hun echtgenotes een landelijk uitgezonden Duke–Kentucky college basketball game bijwoonden in Madison Square Garden, waar Satsky volgens Reuters luxe-boxstoelen had via Bank of America.

De SEC stelt dat Wolfe meer dan 2.2 million aandelen South Jersey Industries kocht, met een waarde van ongeveer $53 million. Volgens de toezichthouder verdiende Wolfe ongeveer $18.5 million toen de koers na de aankondiging van de overname met ongeveer 40% steeg, terwijl Reuters meldde dat zijn positie een stijging van 36% liet zien. (Bron: Investing.com)

Persoonlijke relaties en vertrouwelijke dealinformatie

De beschuldigingen van de SEC plaatsen een langdurige vriendschap centraal in de zaak. De toezichthouder stelt dat vertrouwelijke informatie over een mogelijke bedrijfstransactie werd gedeeld tussen twee personen met een langdurige zakelijke en persoonlijke relatie. De gerapporteerde bijeenkomst in Madison Square Garden behoort tot de interacties die in de berichtgeving over de zaak worden genoemd, en de SEC stelt dat Satsky en Wolfe meerdere keren communiceerden over de mogelijke overname voordat de transactie publiek werd.

Zaken over het doorgeven van informatie tussen vrienden draaien vaak om het element ‘personal benefit’ dat het Supreme Court beschreef in Dirks v. SEC (1983) en herbevestigde in Salman v. United States (2016), waarin werd geoordeeld dat het schenken van vertrouwelijke informatie aan een handelende verwant of vriend aan dat vereiste kan voldoen.

Bank of America wordt geen wangedrag verweten. De bank bevestigde dat Satsky daar niet meer werkt, en de SEC zei dat Bank of America hem in March 2025 heeft ontslagen.

Beschuldigingen en gevraagde maatregelen

$18.5M Courtroom Clash: SEC Accuses Ex-Banker of High-Stakes Insider Tipping The U.S. Securities and Exchange Commission charged Jason Satsky, a former Bank of America investment banker, with insider trading. Regulators allege Satsky tipped long-time friend Gavin Wolfe about an… pic.twitter.com/Ph76wfSCAy

— TechShots (@techshotsapp), August 22, 2026

De klacht van de SEC beschuldigt Wolfe en Satsky van overtreding van Section 10(b) van de Securities Exchange Act of 1934 en Rule 10b-5, de antifraudebepalingen die handelen of tippen op basis van materiële niet-openbare informatie verbieden in strijd met een vertrouwens- of geheimhoudingsplicht. De toezichthouder vraagt om permanente verboden, civiele geldboetes en functionarissen- en bestuursverboden tegen zowel Wolfe als Satsky.

Daarnaast vraagt de klacht afzonderlijk om disgorgement en prejudgment interest tegen Wolfe. Ook wordt een conduct-based injunction tegen Satsky gevraagd. Verder noemde de SEC meerdere entiteiten via welke Wolfe naar verluidt handelde als relief defendants en vraagt zij disgorgement en prejudgment interest tegen die entiteiten. Relief defendants worden niet beschuldigd van wangedrag; die aanduiding stelt de toezichthouder in staat opbrengsten op te eisen waarvan wordt gesteld dat deze worden gehouden door degenen die ze ontvingen.

Reacties van de verdediging

In verklaringen die werden afgegeven nadat de beschuldigingen publiek werden, reageerden de advocaten van beide mannen op de aantijgingen. De advocaat van Satsky zei dat Satsky ontkent dat hij Wolfe, of iemand anders, materiële niet-openbare informatie over South Jersey Industries heeft verstrekt en verwacht dat het bewijs zijn standpunt zal ondersteunen.

De advocaat van Wolfe zei dat Wolfe de beschuldigingen ontkent en volhoudt dat zijn aankopen van South Jersey Industries gebaseerd waren op een onafhankelijke beleggingsvisie. De advocaat zei ook dat de SEC getuigenverklaringen onder ede en documenten die dat relaas ondersteunen over het hoofd had gezien.

De beschuldigingen van de SEC zijn civiele aantijgingen die nog moeten worden bewezen, en de gevraagde maatregelen zouden worden bepaald naarmate de zaak verder loopt in de federale rechtbank.