De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft de verwachte tokenisatie-"innovatievrijstelling" uitgesteld, en bronnen uit de industrie geven aan dat de details op korte termijn waarschijnlijk niet naar buiten zullen komen. De commissie annuleerde daarnaast een geplande openbare vergadering op vrijdag, waarvan werd verwacht dat deze zou ingaan op parallelle regelgeving voor transacties in fondsenwerving met crypto-activa onder een voorgesteld kader van "Regulation Crypto Assets". Dergelijke openbare vergaderingen zijn doorgaans het moment waarop de leden van de commissie voorgestelde regels bespreken en erover stemmen.

De vrijstelling, die de regelgevende drempels voor bedrijven die getokeniseerde effecten uitgeven en verhandelen zou hebben verlaagd — reguliere aandelen en obligaties waarvan het eigendom wordt weergegeven als digitale tokens op blockchain-infrastructuur — heeft inmiddels meerdere zelfopgelegde deadlines gemist, nadat deze aanvankelijk in mei op het punt leek te staan te worden gepubliceerd. Het concept werd publiekelijk aangekaart door voorzitter Paul Atkins als een manier om bedrijven blockchaintechnologie al te laten inzetten in de effectenmarkten terwijl de formele regels worden afgerond.

Overwegingen rond het Witte Huis en het Congres

Volgens bronnen die bekend zijn met de kwestie is het uitstel mede het gevolg van zorgen in het Witte Huis dat eenzijdig optreden van de SEC de lopende onderhandelingen in het Congres over de Digital Asset Market Clarity Act zou kunnen verstoren. Die wetgeving, die het toezicht op digitale activa zou verdelen tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission en een marktstructuurkader zou vaststellen voor de handel in digitale activa, bevat tokenisatiebepalingen in Sectie 10505 en is nog altijd onderwerp van actieve compromisbesprekingen tussen belanghebbenden.

Functionarissen van de regering zouden hebben gewaarschuwd dat doorgaan het risico met zich meebracht het bredere wetgevingsproces te compliceren, en het initiatief blijft mogelijk gepauzeerd totdat de koers van het wetsvoorstel duidelijker wordt. Daarnaast hebben medewerkers van de SEC intern vraagtekens gezet bij de juridische bevoegdheid van het agentschap om een vrijstelling van een dergelijke reikwijdte te verlenen, waaronder de vraag of er voldoende economische analyse is uitgevoerd en of de vereiste procedurele stappen zijn voltooid.

Journaliste Eleanor Terrett berichtte op 13 augustus 2026 op X over deze ontwikkeling:

Scooplet: The @SECGov's tokenization innovation exemption has been "further delayed," with details expected to remain under wraps for the time being, per a source familiar with the matter. Part of the reason, I'm told, could be that the tokenization section of the Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), August 13, 2026

Verzet van Wall Street en zorgen over de marktstructuur

Het uitstel weerspiegelt ook aanhoudend verzet vanuit traditionele financiële instellingen. De Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), waarvan het ledenbestand onder meer grote broker-dealers en investeringsbanken omvat, is uitgegroeid tot een vooraanstaand tegengeluid tegen de vrijstelling.

De zorgen van SIFMA richten zich op de vraag hoe op blockchain gebaseerde handelsplatformen zouden moeten worden geïntegreerd met de bestaande regelgeving voor aandelenmarkten, met name de verplichting van brokers om voor klanten de beste uitvoering (best execution) te bewerkstelligen onder Regulation NMS. Dat in 2005 aangenomen kader koppelt prijzen tussen beurzen via de Order Protection Rule en wordt aanzienlijk complexer wanneer het wordt toegepast op gedecentraliseerde platformen of geautomatiseerde market makers, waar prijsvorming en transactiekosten afwijken van conventionele modellen.

De SEC stelde in juni voor om Rule 611 af te schaffen als onderdeel van een breder pakket aan wijzigingen in de Amerikaanse aandelenmarktstructuur, een stap die breed wordt gezien als een versoepeling van de weg voor getokeniseerde effecten. SIFMA heeft desalniettemin volgehouden dat ingrijpende wijzigingen in de marktstructuur via formele regelgeving met publieke participatie zouden moeten verlopen in plaats van via vrijstellingen of no-action relief.

Institutionele interesse blijft toenemen

Ondanks deze regelgevende tegenwind blijft de institutionele interesse in tokenisatie versnellen. Grote beurzen, waaronder Nasdaq en de New York Stock Exchange, hebben infrastructuurinitiatieven aangekondigd voor getokeniseerde effecten, terwijl de Depository Trust & Clearing Corporation, de instantie die het grootste deel van de Amerikaanse effectentransacties vereffent en afwikkelt, onlangs haar eerste live productietransacties met getokeniseerde activa heeft verwerkt.

Analisten van Citi hebben voorspeld dat de markt voor getokeniseerde activa tegen 2030 $5,5 biljoen zou kunnen bereiken. De SEC heeft onder voorzitter Paul Atkins publiekelijk steun betuigd aan modernisering van de markt op basis van blockchain, hoewel de weg naar implementatie omstreden blijft onder beleidsmakers, toezichthouders en marktdeelnemers.

Bron: Metaverse Post