De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft een scherp gevolgde vergadering over haar voorgestelde "Regulation Crypto"-kader uitgesteld, wat nieuwe onzekerheid toevoegt aan de poging van het agentschap om tot duidelijkere regels voor digitale activa te komen.

De commissie annuleerde de vergadering van 14 augustus onder verwijzing naar een onvoorziene kwestie in de planning en kondigde geen vervangende datum aan, waardoor de timing van het voorstel onduidelijk blijft. De sessie werd beschouwd als een belangrijke stap richting een op maat gemaakt regelgevingskader voor bepaalde crypto-assets die via beleggingscontracten worden aangeboden.

Het uitstel komt terwijl wetgevers ook moeite hebben om bredere cryptocurrencywetgeving vooruit te helpen. De Senaat heeft de behandeling van de Clarity Act uitgesteld tot september, waardoor de SEC onder grotere druk staat om via haar bestaande bevoegdheden regelgevingsduidelijkheid te bieden.

Uitstel voor Regulation Crypto

De benaming "Regulation" volgt op een lange conventie van de SEC voor regelgevingspakketten die vrijstellingen van volledige effectenregistratie creëren, zoals Regulation D voor private placements en Regulation A+ voor kleinere publieke aanbiedingen. Het toepassen van dit format op crypto signaleert dat het agentschap een op maat gemaakte route voor token-aanbiedingen wil, in plaats van deze in bestaande structuren te dwingen.

SEC-voorzitter Paul Atkins, die in april 2025 na bevestiging door de Senaat terugkeerde naar het agentschap, na een eerdere periode als commissaris van 2002 tot 2008, heeft een crypto-vriendelijkere aanpak geschetst die regelgevingsonzekerheid moet verminderen en tegelijk beleggersbescherming moet behouden. Het voorgestelde kader zou vrijstellingen en safe harbors kunnen bevatten voor bepaalde token-aanbiedingen en fondsenwervingsactiviteiten.

Het agentschap heeft daarnaast een innovatievrijstelling verkend die digitale-activabedrijven meer flexibiliteit moet geven. Veel voorwerk is geleverd door de Crypto Task Force van de SEC, begin 2025 opgericht en geleid door commissaris Hester Peirce, die een reeks openbare rondetafelgesprekken heeft gehouden over bewaring, handel, tokenisatie en gedecentraliseerde financiering. De bredere inspanning weerspiegelt de verschuiving van de SEC naar regels die specifiek zijn ontworpen voor op blockchain gebaseerde markten, in plaats van primair te vertrouwen op handhavingsacties — een koerswijziging die wordt onderstreept doordat het agentschap dit jaar verschillende prominente cryptozaken, aangespannen onder het eerdere leiderschap, seponeerde.

Met de vergadering uitgesteld wachten cryptobedrijven en beleggers nu langer op details over hoe de voorgestelde vrijstellingen zouden werken.

Uitstel van de Clarity Act in de Senaat vergroot de druk

De stap van de SEC komt ook op een kritiek moment voor het Amerikaanse cryptobeleid. De Senaat ging in augustusreces zonder het werk aan de Clarity Act af te ronden, wetgeving die duidelijkere federale regels voor digitale activa moet vaststellen en de regelgevingsverantwoordelijkheden tussen de SEC en de Commodity Futures Trading Commission moet verdelen. De wet werd in juli door het Huis van Afgevaardigden aangenomen voordat hij in de Senaat vastliep, waar leiders van de bankcommissie hun eigen besprekingsconcept over de marktstructuur verspreidden. Een eventuele definitieve wet zou volgen op de stablecoinwet die president Donald Trump medio juli ondertekende, de eerste grote federale cryptowet.

Dat wetgevingsuitstel vergroot het belang van de eigen regelgevingsinspanningen van de SEC. Zonder een nieuwe vergaderdatum blijft de tijdlijn voor Regulation Crypto echter onzeker.

Voor cryptostartups, token-uitgevers en beleggers betekent het uitstel dat regelgevingsduidelijkheid nog steeds werk in uitvoering is. De volgende vergadering van de SEC zou daardoor een belangrijk signaal kunnen worden voor de richting van het Amerikaanse beleid voor digitale activa.