De Amerikaanse Securities and Exchange Commission houdt op vrijdag 14 augustus om 10.00 uur ET een open vergadering om voorgestelde regels te bespreken voor bepaalde investeringscontracten met crypto-assets. De stap kan een formeel regelgevingsproces in gang zetten dat parallel loopt aan de lopende wetsonderhandelingen in het Congres, en zou een verschuiving betekenen naar proactieve regelgeving voor een sector die vragen rond effectenrecht grotendeels via handhavingsacties heeft moeten navigeren in plaats van via gepubliceerde kaders.

SEC opent deur naar nieuw kader voor crypto-aanbiedingen

Volgens journalist Eleanor Terrett zal de SEC overwegen om de voorgestelde regels uit te brengen, wat de eerste formele stap markeert naar een op maat gemaakt aanbiedingsregime voor digitale assets. De instantie zal tijdens de vergadering op vrijdag geen definitieve regels aannemen.

Volgens de standaardprocedure van de SEC komt het voorstel in een periode van publieke raadpleging, gevolgd door economische analyse en mogelijke herzieningen. Een afzonderlijke stemming van de commissie bepaalt later of de regels definitief worden. De volledige regelgevingscyclus loopt doorgaans over meerdere maanden, wat betekent dat een eventueel aangenomen kader waarschijnlijk samenvalt met of volgt op congresactie rond digital-assetwetgeving.

Crypto In America meldde dat het kader registratievrijstellingen en safe harbors kan omvatten voor in aanmerking komende crypto-aanbiedingen. Dergelijke bepalingen zouden een terugkerende zorg onder crypto-uitgevers adresseren: dat conventionele registratie-eisen voor effecten slecht passen bij tokendistributiemodellen. Het initiatief lijkt verbonden met de bredere Regulation Crypto Assets-plannen van de SEC.

De instantie kan ook voortbouwen op een in maart bereikte interpretatie met de CFTC, die vijf tokencategorieën vaststelde en verduidelijkte wanneer crypto-investeringscontracten beginnen en eindigen.

Uitstel van CLARITY Act bepaalt regelgevingsroute

De SEC-vergadering volgt op het feit dat de Senaat er niet in is geslaagd de CLARITY Act voor zijn augustusreces te bevorderen. Senatrepublikeinen zijn van plan de wetsontwerp te toetsen met een cloture-stemming op 15 september, hoewel er onenigheid blijft bestaan over ethiekbeperkingen, stablecoin-beloningen en handhavingsbevoegdheden. De Senaat staat ook voor onopgeloste onderhandelingen rond de Blockchain Regulatory Certainty Act en bepalingen over grondstoffen.

SEC-voorzitter Paul Atkins heeft eerder gesteld dat de instantie verschillende marktstructuurkwesties zelfstandig kan aanpakken, terwijl hij erkende dat congreswetgeving een duidelijkere langetermijnrichting zou bieden. Atkins gaf ook aan dat de SEC regels overwoog die betrekking hebben op onchain-beurzen, brokers, dealers, clearinginstellingen en crypto-kluizen. De dubbelbenadering weerspiegelt een debat dat al tijdens meerdere administraties voortduurt: of bestaande effectenwetten digitale assets kunnen accommoderen via interpretatie door de instantie, of dat er nieuwe wetgeving nodig is.

Commissarissen Hester Peirce en Mark Uyeda hebben gesproken over het vermijden van instantieacties die de weg van het Congres zouden kunnen doorkruisen.

Tokenisatie- en CFTC-plannen blijven gescheiden

De vergaderingsaankondiging van de SEC vermeldt niet de geplande vrijstelling voor tokenisatie-innovatie. De regelgevingsagenda van de instantie omvat ook voorstellen voor crypto-bewaring, broker-dealer en transfer-agent.

Daarnaast heeft de CFTC aangekondigd dat haar Innovation Advisory Committee op 20 augustus haar eerste vergadering houdt. Het panel bestaat uit vertegenwoordigers van Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Gemini, Polymarket, Kalshi, CME en Nasdaq. De dwarsdoorsnede van spotbeurzen, derivatenplatforms en voorspellingsmarktplatforms weerspiegelt het bereik aan marktstructuren die beide toezichthouders proberen aan te pakken.

Faryar Shirzad, Chief Policy Officer van Coinbase, zei dat toezichthouders hun bestaande bevoegdheden kunnen blijven gebruiken. De SEC heeft niet publiekelijk gereageerd op verzoeken om commentaar op het voorstel.