Sberbank verwacht in het eerste jaar van Rusland's nieuwe cryptowet tot USD 46,4 miljard aan gereguleerde cryptohandel, waarbij naar verwachting ongeveer een vijfde van de bestaande cryptoactiviteit in het land naar gelicentieerde beurzen zal verschuiven.

De prognose komt van SberCIB Investment Research, de onderzoeksafdeling van Sberbank, Rusland's grootste bank, die nog steeds grotendeels in staatshanden is. De schatting ligt tussen 3,5 en 4 biljoen RUB.

Het juridische kader

President Vladimir Putin ondertekende de kaderwet, Federal Law 282-FZ, begin augustus 2026, nadat de State Duma en de Federation Council deze in juli hadden goedgekeurd. Het is Rusland's eerste uitgebreide regelgevend kader voor crypto exchanges, custodians, brokers, clearing houses en mining operators. De wet treedt op 1 september 2026 in werking, hoewel afzonderlijke bepalingen pas een jaar later gelden. Voor de hervorming schatte het Russische ministerie van Financiën het dagelijkse cryptotransactievolume van het land op ongeveer USD 650 miljoen.

De wet bouwt voort op eerdere, beperktere stappen: Rusland's wet uit 2020 inzake digitale financiële activa verbood crypto al als betaalmiddel, terwijl het bezit ervan werd toegestaan, en industriële cryptomining werd in 2024 onder staatsregulering gebracht. Het nieuwe kader breidt de regulering uit van uitgifte en mining naar secundaire handelsplatformen en hun deelnemers.

Anatoly Popov, vicevoorzitter van de raad van bestuur bij Sberbank, keek ook verder vooruit en noemde voor 2029 een niveau van 7,5 biljoen RUB (USD 87,1 miljard). Beide cijfers hebben betrekking op handel op Russische beurzen, en de raming voor 2029 ligt bijna tweemaal zo hoog als de schatting voor het eerste jaar.

Wie mag in Rusland legaal cryptoactiva verhandelen

De wet koppelt markttoegang aan formele eisen. Crypto exchanges moeten minimaal 15 miljoen RUB (ongeveer USD 185.200) aan eigen vermogen aantonen, zich inschrijven in een speciaal register en lid worden van een zelfregulerende organisatie voor de financiële markt. Alleen geregistreerde platforms mogen legaal handelen. In absolute zin is de kapitaaldrempel relatief laag; de registratieplicht is daarom beslissend, omdat die een scheidslijn trekt tussen vergunde platforms en de eerder ongereguleerde handel.

Voor particuliere beleggers geldt een harde limiet: zij mogen per jaar en per tussenpersoon hoogstens 300.000 RUB (ongeveer USD 3.700) in cryptocurrencies investeren. Omdat de limiet per aanbieder geldt, verruimt het aanhouden van meerdere rekeningen de ruimte in de praktijk. Gekwalificeerde beleggers kennen geen beperking. Beide categorieën moeten bovendien een geschiktheidstest doorlopen, en niet-gekwalificeerde beleggers mogen aanvankelijk alleen de meest liquide activa verhandelen: Bitcoin, Ether en de stablecoin USDT.

Het verschil tussen het regelboek en de omvang van de markt valt op. Uitgaande van een dagelijkse omzet van USD 650 miljoen komt dit neer op ongeveer 18 biljoen RUB per jaar. De analisten van SberCIB verwachten daarom dat ongeveer een vijfde van de huidige activiteit naar gelicentieerde venues verhuist, terwijl het grootste deel van de handel buiten het vergunde segment blijft.

Rond de termijnen blijft enige onduidelijkheid bestaan. Bestaande crypto exchanges krijgen een overgangsperiode tot 1 maart 2027 en mogen tot dan blijven opereren. Professionele marktdeelnemers zoals brokers moeten hun vergunning uiterlijk op 1 juli 2027 hebben. De beschikbare informatie laat echter open welke datum uiteindelijk op welke categorie van toepassing is. De regels voor uitgifte en circulatie van cryptoactiva gelden pas vanaf 1 september 2027, zodat het kader voorlopig vooral secundaire handel dekt. Vergunde en ongereguleerde aanbiedingen blijven daardoor naast elkaar bestaan.

Sberbank's eigen cryptoproducten krijgen vorm

De bank blijft niet bij prognoses. Uiterlijk op 1 december 2026 wil zij een cryptoportefeuille lanceren in de Sber- en SberInvestments-apps. Tegelijk ontstaat een digitale custodyrekening voor cryptoactiva. Kirill Tsarev, eerste vicevoorzitter van de raad van bestuur, bevestigde de integratie in Sberbank Online en SberInvestments. Android-gebruikers krijgen waarschijnlijk eerder toegang dan iOS-gebruikers. De lancering volgt daarmee drie maanden na de inwerkingtreding van de wet. Custody van cryptoactiva verhuist zo naar de app van Rusland's grootste bank. Klanten kunnen hun posities later aanhouden zonder omweg via buitenlandse platforms.

De ambitie reikt verder met leningen tegen crypto als onderpand. Zodra de Russische centrale bank ermee instemt, wil de instelling leningen verstrekken tegen Bitcoin, Ether en USDT. De groep heeft al een proeflening van dit type afgerond. De mijnbouwonderneming Intelion Data stelde zelf geminede cryptocurrency als onderpand. Mijnopbrengsten komen immers toch al in cryptocurrency binnen. Een miner krijgt zo liquiditeit zonder bezittingen te verkopen. Bovendien verkoopt de bank sinds 2025 gestructureerde obligaties en digitale financiële activa aan gekwalificeerde beleggers, waarbij beide producttypes verwijzen naar Bitcoin en Ether. Zo ontstaat een productketen van custody via handel naar kredietverlening.

"We prepared for this in advance and already have practical experience in handling cryptocurrencies. As soon as the law fully takes effect, we will adapt Sberbank's existing products to the new requirements and expand our offering consistently. [...]" - Anatoly Popov, Deputy Chairman of the Board, Sberbank

Zonder goedkeuring van de centrale bank blijft de kredietverlening echter een intentieverklaring.

VTB en T-Bank volgen Sberbank in cryptohandel

Sberbank staat niet alleen. Ook cryptodiensten van VTB en T-Bank zijn in voorbereiding. Beide richten zich op dezelfde klanten als de marktleider. Ondertussen exploiteert de Moscow Exchange al het centrale handelsplatform voor Russische effecten en verhandelt zij futures op een Bitcoin-index. De concurrentie om nieuwe rekeningen begint dus al voordat de gereguleerde handel van start gaat.

Voorlopig heeft Sberbank de leiding. Sinds 2025 heeft de instelling operationele ervaring opgebouwd met cryptobeleggingsproducten voor gekwalificeerde beleggers. Voor concurrenten wordt de datum van de walletlancering in december daarmee de maatstaf. Alle aanbieders werken echter onder hetzelfde kader van registratieplicht en beleggerslimieten. De vergunningstermijnen zullen uiteindelijk bepalen hoe snel de concurrentie kan inlopen.

Crypto-betalingen in de buitenlandse handel ondanks Amerikaanse sancties

De wetgever maakt een scherp onderscheid tussen binnenlandse en buitenlandse handel. Binnen Rusland blijven betalingen met cryptocurrencies voor goederen en diensten verboden. De roebel blijft dus het enige toegestane betaalmiddel in eigen land. Daartegenover staat dat de wet grensoverschrijdende afwikkeling van buitenlandsehandelcontracten tussen ingezetenen en niet-ingezetenen toestaat. Het kanaal is bedoeld voor exporteurs en importeurs, niet voor binnenlandse handel. Moskou had al in 2024 het gebruik van cryptocurrencies in de internationale handel toegestaan om westerse sancties te omzeilen. Onder de nieuwe wet krijgt die praktijk voor het eerst een stevig juridisch kader.

De nieuwe juridische situatie verandert niets aan het Amerikaanse sanctieregime. Transacties met gesanctioneerde Russische partijen vallen nog steeds onder de regels van Washington. Een EU-sanctiepakket uit april 2026 verbiedt mensen in de EU bovendien om zaken te doen met Russische cryptodienstverleners. Voor buitenlandse tegenpartijen blijft toegang tot de Russische markt daarom een juridisch risico. Er ontstaat thuis een juridisch kader, maar geen vrijstelling van buitenlandse regels. Uiteindelijk is de echte inzet van de bank de binnenlandse vraag.