De twee verzekeringsmaatschappijen van Samsung lieten donderdag de deur open voor buitenlandse deals met een potentiële waarde van tot 9 biljoen won (6,6 miljard dollar), zonder meldingen te ontkennen dat zij zijn gekoppeld aan grote overnames in het VK en de VS.

Samsung Fire & Marine Insurance zou overwegen de controle over de in Londen gevestigde specialty-verzekeraar Canopius over te nemen, terwijl Samsung Life Insurance zou overwegen ongeveer 15 procent van de Amerikaanse financiële groep Principal Financial Group te kopen.

In aparte meldingen aan de toezichthouder stelden beide verzekeraars dat er nog geen beslissingen zijn genomen. Samsung Fire zei dat het zijn “wereldwijde activiteiten uitbreidt op zoek naar nieuwe groeimotoren”, terwijl Samsung Life zei dat het investeringsmogelijkheden binnen en buiten het land beoordeelt.

The Korea Economic Daily schatte dat Samsung Fire 2 biljoen tot 3 biljoen won zou kunnen besteden aan het verhogen van haar belang in Canopius, terwijl de mogelijke investering van Samsung Life in Principal Financial zou kunnen oplopen tot 5 biljoen tot 6 biljoen won.

De push komt nu de verzekeringsmarkt in Zuid-Korea volwassen en fel concurrerend is, waardoor de grootste verzekeraars van het land hun heil in het buitenland zoeken. Een deal van de gerapporteerde omvang zou tot de grootste buitenlandse overnames door een Koreaans financieel bedrijf behoren.

Van partner naar mogelijke controle

De relatie tussen Samsung Fire en Canopius begon in 2019, toen het 15,3 procent verwierf van Fortuna Topco, de houdstermaatschappij die de specialty-verzekeraar bezit. Het bracht dat belang in 2025 naar 40 procent.

In haar geïntegreerde rapport van 2024 zei de Koreaanse verzekeraar dat de investering mede bedoeld was om expertise op te bouwen in de Lloyd’s-markt en “de optie te verwerven om op middellange tot lange termijn de beheerscontrole over te nemen”.

Het kopen van het grootste deel van de overige aandelen zou Samsung Fire transformeren van strategische investeerder naar controlerende aandeelhouder van een wereldwijde specialty-verzekeraar.

Canopius geeft Samsung Fire al toegang tot specialty-underwriting-expertise, de Lloyd’s-markt en internationale makelaarsnetwerken. Het overnemen van de controle zou specialty-verzekeringen en herverzekeringen tot een grotere pijler kunnen maken van de grotendeels binnenlandse activiteiten van Samsung Fire.

Zo’n stap zou ook aansluiten bij de strategie voor 2026 van de verzekeraar, die voorziet in het maken van buitenlandse activiteiten tot “een sleutelmotor van bedrijfsbrede groei”. Het plan ziet Lloyd’s als een platform voor expansie in Europa en Noord-Amerika en pleit voor nauwere samenwerking met Canopius.

Samsung Life verbreedt haar M&A-speurtocht

Samsung Life heeft zich intussen voorbereid op een bredere buitenlandse expansie.

Financieel directeur Lee Wan-sam zei tijdens een winstoproep in augustus dat de verzekeraar “actief kijkt naar M&A-mogelijkheden in ontwikkelde markten zoals de VS, evenals in Azië”.

“We zijn begonnen met het beoordelen van een reeks investeringsmogelijkheden binnen en buiten het land, op zoek naar nieuwe groeimotoren,” zei een woordvoerder van Samsung Life donderdag, waarbij het proces als voorlopig werd omschreven.

In juli besloot Samsung Life haar investeringsdochters in New York en Londen terug te kopen van Samsung Asset Management, met verwijzing naar wereldwijde bedrijfsuitbreiding.

Principal Financial Group, het gerapporteerde doelwit, is een grote Amerikaanse onderneming op het gebied van pensioenen en vermogensbeheer met 808 miljard dollar aan beheerd vermogen per het tweede kwartaal. Haar activiteiten omvatten pensioendiensten, vermogensbeheer en werknemersvoordelen.

Een minderheidsbelang zou Samsung Life toegang kunnen geven tot de buitenlandse pensioen- en vermogensbeheercapaciteiten van Principal, zonder dat beheerscontrole vereist is. Samsung Life heeft niet bevestigd dat zij de investering nastreeft.

Dividendenvoordeel levert slagkracht op

De meldingen komen nu de verzekeraars aanzienlijke dividenden tegemoet kunnen zien uit hun deelnemingen in Samsung Electronics.

Samsung Life bezit ongeveer 8,51 procent van de gewone aandelen Samsung Electronics, terwijl Samsung Fire circa 1,49 procent houdt, samen goed voor ongeveer 10 procent.

Samsung Electronics voorspelde vorige maand 90 biljoen tot 110 biljoen won aan rendement voor aandeelhouders dit jaar, waaronder ongeveer 30 biljoen won aan contante dividenden over het derde kwartaal.

Op basis van hun huidige deelnemingen zou Samsung Life circa 2,55 biljoen won kunnen ontvangen uit die uitkering en Samsung Fire ongeveer 450 miljard won.

Geen van beide verzekeraars heeft gezegd dat de dividenden een mogelijke overname zouden financieren. Maar marktwaarnemers zeggen dat het voordeel beide bedrijven meer flexibiliteit zou kunnen geven om deals van meerdere biljoenen won in het buitenland na te streven.

Een concrete deal zou nog afhangen van de bevestiging van de intenties door de verzekeraars, het overeenkomen van voorwaarden met verkopers en het verkrijgen van goedkeuringen van financiële toezichthouders in de betreffende jurisdicties, een proces dat maanden kan duren. Voorlopig zeggen beide bedrijven alleen dat hun beoordelingen in een vroeg stadium verkeren.