Aandelen van Robinhood Markets (HOOD) handelden nabij $118, ongeveer 2% lager op de dag maar ongeveer 11% hoger over de afgelopen week, terwijl investeerders verteerden hoe snel het nieuwste bedrijfsonderdeel van het bedrijf groeit — en hoe toezichthouders daarop reageren.

Dat bedrijfsonderdeel zijn event contracts, Robinhoods versie van voorspelmarkten. Klanten kopen contracten die $1 opleveren als ze een uitkomst correct voorspellen — bijvoorbeeld een verkiezingsuitslag of een voetbalwedstrijd — en niets als ze ernaast zitten.

In het tweede kwartaal genereerden event contracts $156 miljoen aan omzet, meer dan 10 keer wat deze regel een jaar eerder produceerde. Ter vergelijking: de optieomzet groeide 29% op jaarbasis, de aandelenomzet steeg 95% en de crypto-omzet daalde 38%. Niets anders bij Robinhood groeit in vergelijkbaar tempo.

De sterke groei onderstreept hoe voorspelmarkten zijn gegaan van novum naar een kernmotor van de omzet voor de retailbroker, ook nu de categorie in verschillende staten met een groeiend aantal juridische uitdagingen wordt geconfronteerd.

Voorspelmarkten Raken Nu Op Nummer Twee

Een jaar geleden waren event contracts de kleinste handelsomzetregel van Robinhood. Inmiddels staan ze op de tweede plaats; alleen opties brengen meer op.

Het bedrijf verhandelde 13,6 miljard contracten in het tweede kwartaal, meer dan 10 keer het volume van vorig jaar. De dagelijkse activiteit versnelde gedurende de zomer verder: klanten plaatsten in augustus alleen al ongeveer 152 miljoen contracten per dag, een tempo van 14 keer het niveau van een jaar eerder.

Die groei is niet onopgemerkt gebleven. Jim Cramer heeft het bedrijf geprezen, samen met Robinhoods nieuwere Gold Card, die 3% cashback biedt, en noemde het bedrijf “on a major roll.” (Yahoo Finance)

De bredere cijfers van Robinhood over het tweede kwartaal ondersteunen dat. Nettostortingen bereikten een record van $22 miljard, platformactiva stegen 32% naar $369 miljard en het aantal Gold-abonnees groeide 39% naar 4,8 miljoen. Dertien afzonderlijke bedrijfsonderdelen genereerden in het kwartaal elk meer dan $100 miljoen aan omzet — een brede spreiding voor een bedrijf dat ooit vrijwel uitsluitend bekend stond om commissievrije aandelenhandel.

Het Juridische Beeld Wordt Wranger

Zo snelle groei trekt van nature aandacht, en Robinhoods voorspelmarkten vormen daarop geen uitzondering. Eisers in zes staten hebben rechtszaken aangespannen om verliezen terug te vorderen onder de gokwetten van die staten, en indianenstammen hebben juridische stappen genomen tegen sportcontracten die op hun land worden aangeboden. Eind augustus koos een federale beroepsrechtbank partij voor twee stammen, met de constatering dat zij waarschijnlijk in het gelijk zullen worden gesteld. Dezelfde recht gef Nevada toestemming om zijn gokwetten toe te passen op Robinhoods sportcontracten.

De procureur-generaal van Missouri ging verder en gelaste Robinhood en vijf andere aanbieders het aanbieden van sportcontracten in de staat volledig te staken. Ook de effectentoezichthouders van Massachusetts onderzoeken het aanbod, volgens Robinhoods meest recente aangifte. Het bedrijf zelf waarschuwt dat nieuwe wetgeving het zou kunnen dwingen event contracts volledig in te trekken. Nu het product de op één na grootste handelsomzetregel van het bedrijf is, wegen de komende uitspraken en onderzoeken direct door op de snelst groeiende activiteit van Robinhood.

Het momentum vertoonde in augustus tekenen van afkoeling, met een volumedaling van 23% ten opzichte van juli. Zelfs dan zou het bedrijf, tegen het omzet-per-contract-tarief van het tweede kwartaal, op jaarbasis nog ongeveer $650 miljoen genereren.

Robinhood zet desondanks verder in op deze markt. In januari verwierf een joint venture met Susquehanna International Group 90% van MIAX Derivatives Exchange, een gereguleerde derivatenbeurs en clearinghouse — infrastructuur die extra relevantie krijgt nu de juridische positie van de categorie in meerdere rechtsgebieden op de proef wordt gesteld.

Waardering En Bedrijfsbrede Resultaten

HOOD handelt op ongeveer 42 tot 45 keer de verwachte winst, ruim boven Interactive Brokers met 28 en Charles Schwab met 12,8. De short interest ligt op 4,62% van het free float, hoger dan bij beide vergelijkingsbedrijven. Zo’n brede premie betekent dat het aandeel wordt gewaardeerd op de verwachting dat de nieuwere bedrijfsonderdelen blijven presteren — verwachtingen die de onopgeloste juridische vragen op de proef kunnen stellen.

Bedrijfsbreed boekte Robinhood in het tweede kwartaal een recordomzet van $1,31 miljard, een stijging van 32% op jaarbasis, met een netto-inkomen dat met 48% groeide naar $573 miljoen. Ongeveer 36% van de totale omzet is nog steeds afhankelijk van aandelen en opties, een herinnering dat de push naar nieuwe bedrijfslijnen de oorspronkelijke handelsmotoren nog niet heeft vervangen.

Bron: CoinCentral