Robinhood Chain getroffen door storing en AMC-verzet op het hoogtepunt van zijn groei

De snelle groei van Robinhood Chain liep op 4 september in één klap tegen twee tegenslagen aan: het netwerk produceerde tijdelijk geen blokken, terwijl AMC Entertainment het snel groeiende Stock Token-bedrijf van het platform aanviel.

Netwerkstoring

Op 4 september staakte het Ethereum layer-2-netwerk minstens 14 minuten de blokproductie, waardoor transacties vastliepen voordat de activiteit zich herstelde. Robinhood had ten tijde van publicatie nog geen oorzaak van de onderbreking bekendgemaakt. De storing vond plaats ruim twee maanden na de publieke mainnet-lancering van het netwerk.

De onderbreking herinnert eraan dat downtime een terugkerend probleem is geweest bij blockchainnetwerken naarmate ze schalen. Grote netwerken en layer-2-netwerken, waaronder Solana en Base, hebben sinds 2023 elk opvallende storingen gekend, en operators hebben de oplossing doorgaans toegeschreven aan software-aanpassingen in plaats van aan veranderingen in het onderliggende ontwerp.

De snelle groei van Robinhood Chain verhoogt de inzet

De verstoring komt nadat Robinhood Chain snel is uitgegroeid tot een van de best verdienende netwerken in de cryptowereld, waardoor zelfs een korte onderbreking van de blokproductie meer gewicht in de schaal legt.

Het netwerk heeft ongeveer $23 miljoen aan cumulatieve kosten gegenereerd, waaronder ruwweg $4 miljoen in een recente periode van 24 uur, volgens Tom Wan van Entropy Advisors. Token Terminal schatte afzonderlijk dat Robinhood Chain in de afgelopen 30 dagen goed was voor 78,5% van de omzet van layer-2-blockchains.

In het recente tempo zou de omzet van Robinhood Chain uitkomen op circa $1,7 miljard op jaarbasis. Dat cijfer extrapolieert een korte periode van verhoogde activiteit en vormt geen formele omzetprognose, maar illustreert wel hoe snel het twee maanden oude netwerk is geschaald.

De DeFi-activiteit is samen met die kosten toegenomen. Gegevens van DeFiLlama tonen aan dat de totale waarde die op Robinhood Chain is vergrendeld (total value locked) afgelopen week met bijna 27% steeg naar circa $840 miljoen, terwijl de activiteit op gedecentraliseerde beurzen eveneens is versneld nu gebruikers meer activa en transacties naar het netwerk verplaatsen.

Het netwerk creëert ook inkomstenkansen buiten transactiekosten. Wan schatte dat Robinhood ruwweg $1,7 miljoen kan hebben verdiend aan zijn aandeel in de USDG-economie bij een jaarrendement van 3%.

Groei van de activa bij Robinhood en Bitstamp kan eveneens hogere handelsomzet ondersteunen, met een stijging van de beheerde crypto-activa met circa $4 miljard bij Robinhood en $600 miljoen bij Bitstamp. Bitstamp is de cryptobeurs die Robinhood overnam in een in juni 2025 afgeronde deal, waarmee het bedrijf zijn bereik uitbreidde buiten zijn Amerikaanse brokerage-klantenbestand.

Stock Tokens vormen een extra potentiële inkomstenbron, al is de economie daarvan minder transparant. Robinhood heeft geen gedetailleerd tarievenoverzicht gepubliceerd over mogelijke kosten voor het minten en inwisselen voor geautoriseerde deelnemers of market makers.

Deze snelle expansie heeft Robinhood Chain in terrein gebracht dat normaliter wordt bezet door veel oudere netwerken zoals BNB Chain en andere.

Stock Tokens stuiten op verzet terwijl de adoptie versnelt

Die groei verhoogt de kosten van downtime nu Robinhood meer financiële producten op het netwerk brengt, waaronder een Stock Token-bedrijf dat al verzet ondervindt van enkele van de bedrijven waarvan het de aandelen volgt.

AMC Entertainment-topman Adam Aron daagde Robinhood deze week uit nadat hij een token ontdekte die de aandelen van zijn bedrijf volgde op het Ethereum layer-2-netwerk van het platform. Hij verklaarde op X:

“They are not registered under U.S. securities laws !!!!!! I find this practice to be contemptible, outrageous, disgusting, detestable, inexcusable, vile. How can it possibly be legal? We have no connection to this at all, and do not condone it in any way.”

Aron zei dat AMC externe securities-juristen zou vragen de emissie te onderzoeken, en vroeg tegelijk “Robinhood to voluntarily CEASE AND DECIST the trading of AMC stock tokens. If you don't, our high priced securities counsel has been asked to see whether we can force you to stop.”

Als reactie verklaarde Dan Gallagher, chief legal officer van Robinhood, dat het bedrijf de handel in de AMC-token niet zal stoppen. Hij zei:

“We know a little something about the US securities laws and will not ‘DECIST.' Send your lawyers and we'll educate them.”

Gallaghers verwijzing weerspiegelt zijn achtergrond als voormalig commissaris van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, een functie die hij bekleedde voordat hij in 2023 als chief legal officer bij Robinhood kwam.

Het dispuut laat zien hoe Robinhood aandelen onchain brengt zonder dat deelname van de betrokken bedrijven vereist is.

Robinhood omschrijft Stock Tokens als het vlaggenschip onder de real-world assets op zijn netwerk. De ERC-20-tokens bieden economische exposure aan Amerikaanse aandelen en exchange-traded funds en kunnen worden overgedragen of gebruikt binnen onchain-applicaties.

De instrumenten zijn schuldpapieren uitgegeven door Robinhood Assets Limited. Houders krijgen exposure aan de prestaties van het betreffende effect, maar verwerven geen juridisch of economisch eigendom van de onderliggende aandelen en geen vordering op het bedrijf waarvan de aandelen worden gevolgd.

De tokens zijn niet geregistreerd onder de Amerikaanse effectenwetgeving en mogen niet worden aangeboden of verkocht aan Amerikaanse personen.

Dat kader stelt Robinhood in staat een instrument te creëren dat is gekoppeld aan de aandelenkoers van AMC zonder dat AMC deelneemt aan de emissie; de juridische relatie loopt in plaats daarvan tussen de tokenhouder en Robinhood's entiteit op Jersey.

Robinhood is niet het enige bedrijf dat deze markt nastreeft. Backed Finance's xStocks, aangeboden via onder meer Kraken en op Solana gebaseerde gedecentraliseerde beurzen, biedt een vergelijkbare set getokeniseerde aandelen, en ook traditionele financiële instellingen zijn tokeniseerde instrumenten ingegaan, wat op bredere interesse duidt om effecten onchain te brengen.

OpenAI maakte eerder soortgelijke bezwaren nadat Robinhood tokens introduceerde die naar het privébezeten bedrijf verwezen. OpenAI zei dat de instrumenten geen OpenAI-aandelen waren, dat het niet met Robinhood had samengewerkt en dat het de emissie niet ondersteunde.

Toch heeft het bedrijfsverzet de vraag tot nu toe nauwelijks vertraagd.

Gegevens van Token Terminal tonen aan dat Robinhood in ruwweg twee maanden de grootste Stock Token-uitgever is geworden gemeten naar het aantal houders, met circa 862.800 houders. De bredere markt voor getokeniseerde aandelen is in de afgelopen zes maanden meer dan vervijfvoudigd — uitgebreid tot ruim achtmaal — naar circa 2,6 miljoen houders.

De handel is samen met die expansie versneld. Getokeniseerde aandelen genereerden in de afgelopen 30 dagen circa $6,4 miljard aan volume op gedecentraliseerde beurzen, een stijging van meer dan 90% ten opzichte van de voorgaande periode. PancakeSwap was goed voor circa $3,1 miljard en Uniswap voor nog eens $2,5 miljard, samen de overweldigende meerderheid van de activiteit.

Stock Tokens vertegenwoordigen inmiddels meer dan $200 miljoen aan actieve real-world assets op Robinhood Chain, terwijl de stablecoins op het netwerk de $1 miljard zijn genaderd.

Die schaal plaatst de storing van 4 september in perspectief. Robinhood positioneert zijn netwerk als infrastructuur voor financiële producten die onchain kunnen worden verhandeld en verplaatst, en breidt tegelijkertijd een Stock Token-model uit dat door enkele van de betrokken bedrijven openlijk is afgewezen.

Naarmate meer activa en gebruikers naar die infrastructuur migreren, zal Robinhood moeten aantonen dat het netwerk de financiële activiteit aankan die zijn distributienetwerk onchain brengt. Aandachtspunten voor de toekomst zijn of AMC juridische stappen onderneemt, hoe toezichthouders reageren op ongeregistreerde getokeniseerde aandelen, en of het netwerk beschikbaar kan blijven naarmate het gebruik groeit.