Feeëndebat over Robinhood Chain breidt uit naar Solana, Arbitrum en BNB Chain

Het debat over kosten gaat verder dan transactiekosten

Een geschil over de netwerkeconomie van Robinhood Chain verbreedde zich op 6 september tot een grotere discussie over hoe blockchains hun langetermijngroei zouden moeten financieren. Nina Rong, Executive Director of Growth bij BNB Chain, betoogde in een bericht op X dat duurzame bedrijfsmodellen nu prioriteit verdienen, waarmee de discussie verschoof van de directe kosten van transacties naar de financiële structuren die netwerkontwikkeling financieren.

De uitwisseling gaat terug tot 4 september, toen Solana-medoprichter Anatoly Yakovenko opmerkte dat Robinhoods 10% omzetdeling met Arbitrum de transactiekosten op Solana vier keer had kunnen dekken — mogelijk genoeg voor Robinhood om gratis transacties (gasless) aan te bieden. Het ontwerp van Solana houdt de kosten per transactie op een fractie van een cent, waardoor de vergelijking illustreert hoe klein de kosten van de basislaag zijn vergeleken met de omzet die de applicaties op Robinhood Chain nu genereren. Steven Goldfeder, medeoprichter van Offchain Labs, reageerde op X:

"On Arbitrum, Robinhood keeps 90% of gas fees. On Solana they would retain 0 and any gas fees they subsidized would come out of pocket. Robinhood chose Arbitrum so they could be a landlord and not a tenant."

Omzetdeling maakt van infrastructuur een bedrijf

De regeling laat zien hoe blockchain-infrastructuuraanbieders terugkerende inkomsten kunnen verwerven wanneer bedrijven eigen netwerken bouwen op hun technologie. Het weerspiegelt ook een bredere verschuiving in het layer-2-landschap, waar rollup-aanbieders zoals Arbitrum, OP Labs en anderen hun technology stacks steeds vaker in licentie geven aan bedrijven en financiële instellingen in plaats van enkel te concurreren om gebruikers van publieke netwerken. Volgens een factsheet van ArbitrumDAO geeft Robinhood Chain onder de licentie van het Arbitrum Expansion Program 10% van de netto protocolomzet terug, waarvan 8% naar de DAO-schatkist gaat en 2% naar de Arbitrum Developer Guild.

Robinhood Markets (Nasdaq: HOOD) lanceerde op 1 juli zijn eigen Ethereum layer-2-netwerk met behulp van het Arbitrum Platform, waarmee de broker controle kreeg over een omgeving die is ontworpen voor getokeniseerde activa, handel en gedecentraliseerde financiering. De mainnet-aankondiging van het bedrijf beschreef het netwerk als van nature verbonden met zijn onchain-gebruikers en werd onthuld naast producten zoals Stock Tokens, kredietverstrekking en perpetuele futures.

Het verschil tussen het bouwen van een chain en het exploiteren van een applicatie bepaalt waar transactie-inkomsten uiteindelijk terechtkomen. Omdat Robinhood zijn eigen mainnet bouwde en uitrolde, behoudt het bedrijf het grootste deel van de economie van het netwerk terwijl het Arbitrum compenseert voor de onderliggende technologie — in plaats van alle netwerkkosten naar een onafhankelijke blockchain te leiden.

Blockchains concurreren op omzet, gebruikers en groei

Rong betoogde dat blockchainstichtingen het grootste deel van de afgelopen vijf jaar subsidies hebben uitgedeeld, investeringen hebben gedaan en gas fees hebben verlaagd. Om dat nog eens vijf jaar vol te houden, zo voegde zij toe, hebben blockchainbedrijven een solide commerciële structuur nodig.

"Zooming out on the debate of 'what's best for Robinhood', I really want to point out further lowering gas fee is no longer the highest priority of the blockchain industry," schreef Rong, met de toevoeging:

"The real priority of all blockchains today is finding sustainable business model that feeds back into its tech and growth. The business model can be gas fee, rev share and other forms of commercial agreement."

Handelsapps genereren het grootste deel van de inkomsten van de chain

Applicaties op Robinhood Chain genereerden per 31 augustus 2,66 miljoen dollar aan omzet in 24 uur, meer dan Ethereum en Hyperliquid L1 op dezelfde maatstaf. GMGN, Pons en Uniswap zorgden voor ongeveer 88% van het totaal van die dag — een mix die vooral uit handelsterminals en tokenlanceringen bestond in plaats van de getokeniseerde aandelen waarvoor de chain oorspronkelijk was gebouwd.

De concurrentie met Base van Coinbase is steeds meer gericht op gebruikersdistributie en terugkerende activiteit in plaats van uitsluitend op transactieprijzen. Base heeft geantwoord met het bereik dat het in bijna drie jaar heeft opgebouwd, in plaats van de dagelijkse gebruikers of handelsvolume van Robinhood Chain te evenaren.

Layer-2-netwerken verwerken activiteiten doorgaans buiten een basisblockchain voordat deze voor settlement wordt gebruikt, waardoor aanbieders kosten, prestaties en commerciële voorwaarden kunnen aanpassen. Hoewel layer-2-infrastructuur de transactiekosten kan verlagen en de capaciteit kan uitbreiden, formuleert Rongs betoog de volgende concurrentietest anders: of deze netwerken activiteiten kunnen omzetten in betrouwbare financiering voor technologie en netwerkgroei. Hoe de omzetmix van Robinhood Chain zich ontwikkelt — en of toekomstige enterprise-chains vergelijkbare omzetdelingslicenties overnemen — geeft een vroege indicatie of dat model binnen de sector kan schalen.