De onafhankelijke raffinaderijen in China zullen hun verwerkingsvolumes mogelijk binnenkort gaan terugschroeven nu de internationale prijzen voor ruwe olie stijgen en de aanvoer uit grote exportlanden zoals Venezuela en Iran opdroogt als gevolg van Amerikaanse beslissingen op het gebied van buitenlands beleid.

“Teapots zullen zich waarschijnlijk geen volledige overstap naar standaardkwaliteiten kunnen veroorloven”, zei een analist van Energy Aspects deze week, aldus Bloomberg. De zogenoemde teapots zijn gevoeliger voor ongunstige veranderingen op de oliemarkt omdat hun raffinagemarges lager zijn dan die van staatsbedrijven. Analist Jianan Sun merkte op dat deze marges al zijn gedaald tot het break-evenpunt, vanaf ongeveer $10 per vat begin juli. De ontwikkeling van de marges vanaf het break-evenpunt zal waarschijnlijk bepalen hoe sterk de verwerkingsvolumes van teapots uiteindelijk worden verlaagd.

De druk ontstaat terwijl de totale Chinese aankopen van ruwe olie zich herstellen. Uit officiële Chinese douanegegevens die dinsdag werden gepubliceerd, bleek dat het land in augustus 37.93 miljoen ton ruwe olie importeerde, oftewel 8.93 miljoen vaten per dag. Dat was 6,2% meer dan in juli en betekende een verder herstel vanaf het laagste niveau in tien jaar, dat in juni werd bereikt. Het importniveau van augustus lag nog altijd 23,4% onder dat van dezelfde maand vorig jaar, maar vormde een duidelijke verbetering ten opzichte van het dieptepunt van slechts 7.1 miljoen vaten per dag in juni. De volgende douanecijfers zullen laten zien of dit herstel standhoudt terwijl de kosten van grondstoffen oplopen.

China bracht zijn totale import van ruwe olie in juni terug tot het laagste niveau in tien jaar, na drie maanden van zeer beperkte aankopen als gevolg van hoge prijzen en een krap aanbod uit het Midden-Oosten. Dat drukte de raffinageproductie, die op haar beurt bijdroeg aan de wereldwijde krapte op de brandstoffenmarkt. Die krapte zal naar verwachting verder toenemen en langer aanhouden nu de gevechten in het Midden-Oosten voortduren en intensiveren, waardoor de olieprijzen stijgen en sommige raffinaderijen minder geneigd zijn de grondstof in te kopen. Verdere productieverlagingen bij de teapots zouden de druk op het brandstoffenaanbod vergroten.

Nu Venezolaanse en Iraanse ruwe olie vrijwel volledig is weggevallen, zullen Chinese raffinaderijen de komende weken waarschijnlijk sterker leunen op Russische ruwe olie. De prijzen voor Russische ruwe olie stijgen echter ook op de termijnmarkt, in lijn met alle andere internationaal verhandelde kwaliteiten, wat de vraag waarschijnlijk zal begrenzen. Hoeveel Russische ruwe olie Chinese kopers daadwerkelijk afnemen en welke prijs zij daarvoor betalen in verhouding tot standaardkwaliteiten, zal een belangrijke graadmeter zijn voor het vermogen van de teapots om hun installaties draaiende te houden.

Door Irina Slav voor Oilprice.com

Bron: OilPrice.com