Bitcoin sloot acht van de laatste 13 septembers lager, met een gemiddeld verlies van 2,97%, waarmee het de slechtste maand van het jaar is zowel op basis van gemiddelde als mediaan rendement.

September 2025 doorbrak de reeks met een winst van 5,16% – de derde opeenvolgende groene slotkoers van Bitcoin – maar oktober werd voor het eerst sinds 2018 negatief, enkele dagen voordat een dreigement met heffingen van president Donald Trump $19 miljard aan liquidaties veroorzaakte.

Bij de opening van september 2026 noteert Bitcoin rond $77.500 na een stijging van bijna 25% in augustus, terwijl de Federal Reserve overweegt voor het eerst sinds 2023 de rente te verhogen en een tussentijds verkiezingsjaar daar nog een eigen seizoensdruk bovenop stapelt.

Bitcoin-beleggers hebben in acht van de laatste 13 septembers geld verloren. De S&P 500 liet sinds 1945 gemiddeld een verlies zien in september, en onderzoekers van Yardeni hebben het patroon tot 1928 teruggevoerd. Bitcoin heeft deze vloek niet uitgevonden – maar het digitale activum heeft zich er wel bij aangesloten.

Cryptohandelaren noemen het "Red September", een soort cyclische marktspook dat elk jaar rond deze tijd opduikt. Het is echter geen bijgeloof. Het is een datapatroon dat koppig genoeg is om zowel een vijftien jaar oud activum als een honderd jaar oude aandelenindex niet meer los te laten. Vermeldenswaard is wel: 13 waarnemingen is volgens statistische maatstaven een kleine steekproef, en zelfs het vrijwel eeuw oude septemberbestand van de S&P kende lange periodes van groene septembers ertussen. Seizoensgebondenheid beschrijft wat er is gebeurd, niet wat er moet gebeuren – precies daarom wijzen sommige strategen het hele kader af als patroonherkenning op ruisende data.

De wiskunde achter de vloek

Volgens maandelijkse rendementsdata van CoinGlass sloot Bitcoin sinds 2013 in acht van 13 afgeronde jaren lager in september – een winstratio van 38,5%. Het gemiddelde rendement is -2,97% en de mediaan -2,44%. Beide cijfers zijn relevant: een negatieve mediaan betekent dat zelfs een "normale" september geld verliest, in plaats van dat een paar catastrofale jaren het gemiddelde omlaag trekken.

Alleen juni komt in de buurt, met een gemiddeld kleiner verlies van 1,59% over dezelfde periode. Alle andere maanden op de kalender zijn gemiddeld positief. Oktober, met voorsprong de beste maand, leverde gemiddeld 19,92% op met een mediaan van 14,71% – de "Uptober"-reputatie die cryptotwitter telkens wanneer het zover is viert.

Augustus verdient een voetnoot, want het kopcijfer misleidt. Het gemiddelde rendement is een keurige positieve 2,82%, maar de mediaan is -6,99%. Met andere woorden: de meeste augusten verliezen geld, en alleen de uitzonderlijke jaren ertussen duwen het gemiddelde naar positief terrein.

Het is niet alleen crypto

Wall Streets versie van dit patroon is ouder en beter gedocumenteerd. Volgens eigen marktonderzoek van Chase daalde de S&P 500 sinds 1945 gemiddeld zo'n 0,6% in september – de enige maand met een negatief langetermijngemiddelde. Als de data tot 1928 worden uitgebreid, wordt het cijfer slechter, dichter bij een gemiddeld verlies van 1,1% tot 1,2%.

Over de oorzaak bestaat geen overeenstemming. De voornaamste theorieën: beleggingsfondsen sluiten hun fiscale jaar op 31 oktober en dumpen verliezende posities in september om belastingverliezen te realiseren; institutionele handelsafdelingen keren terug van de zomerstop en voeren uitgestelde risicoreductie in één keer uit; en de midden in de maand vallende vergadering van de Fed belandt doorgaans precies midden in de turbulentie.

Geen van die verklaringen gaat op voor Bitcoin, dat geen fiscaal jaar kent en geen zomervakantie neemt, maar niettemin een financiële belegging blijft. Wat Bitcoin wél deelt met aandelen is een groeiende institutionele houderbasis: spot Bitcoin-etf's, in januari 2024 in de VS goedgekeurd, bonden het activum nauwer aan de geldstromen, het afdeekgedrag en het risicosentiment van de traditionele financiële wereld – waardoor oude kalendereffecten van Wall Street nieuwe kanalen kregen om in cryptoprijzen door te lekken.

Dit jaar voegt een extra laag toe. 2026 is een tussentijdse verkiezingsjaar, en over de laatste 10 van zulke cycli sinds 1986 viel de gemiddelde bodem van de Amerikaanse aandelenmarkt op 2 september, met dalingen die gemiddeld bijna 17% vanaf het eerdere hoogtepunt bedroegen voordat de markten herstelden. Bitcoin verhandelt tegenwoordig meer als een high-tech-aandeel dan als een veilige haven, dus die correlatie werkt in twee richtingen.

Wat er vorig september gebeurde

De Red September van vorig jaar volgde eerst het script, en kantelde het toen. Bitcoin opende de maand rond $108.000 met een RSI van ongeveer 38 in oversold gebied, en DYOR-topman Ben Kurland zei tegen Decrypt dat het idee van Red September "meer mythe dan wiskunde" is.

De wiskunde won de vroege rondes. Halverwege de maand had een brutale week zo'n $162 miljard van de totale cryptomarktkapitalisatie geveegd en Bitcoin richting $112.000 gedrukt, met een intraday dieptepunt kort bij $111.986. Op Myriad, de voorspellingsmarkt van Dastan, het moederbedrijf van Decrypt, prijzen handelaren op het dieptepunt bijna 60% kans op nog een rode dag.

Bitcoin klom desondanks terug. Etf-instroom speelde een rol: CryptoQuant signaleerde dat langetermijnhouders munten naar etf's roteerden als bullish signaal, en Bitcoin steeg boven $114.000 om de maand 5,16% hoger af te sluiten – de derde opeenvolgende groene september ooit.

Toen ruïneerde oktober het feest

De herstelboog duurde zes dagen. Bitcoin bereikte op 6 oktober een nieuw recordhoog boven $126.000, en de "Uptober"-trade leek weer kogelvrij.

Dat was hij niet. Op 10 oktober dreigde president Donald Trump met 100% heffingen op Chinese invoer, en crypto was de enige markt die open was om te reageren. Binnen 24 uur werden $19 miljard aan margeposities weggevaagd, raakten 1,6 miljoen handelars geliquideerd, en vertelde market maker Wintermute aan Decrypt dat het volledig stopte met handelen omdat de beweging zijn interne risicoregels brak. Zo'n cascade is hoe hefboomcrypto werkt: als prijzen ver genoeg dalen, dwingen beurzen onderpande posities te sluiten, en die verkopen drukken de prijzen opnieuw omlaag, waardoor de volgende golf wordt getriggerd.

Bitcoin viel die dag van boven $121.000 naar kort onder $102.000, met altcoins die nog harder meegingen – sommige layer-2-tokens verloren binnen enkele uren 70%. Oktober sloot 3,69% lager, pas de derde rode oktober sinds 2013, en de schade stapelde zich daarna op: november eindigde 17,67% lager, Bitcoins slechtste november sinds 2018, op weg naar een 21-maandsdiepte rond $59.300 in juni van dit jaar. Cryptohandelaren zijn dat traject de crypto winter gaan noemen.

Vorig jaar was het dus atypisch: Uptober werd Red October, en dat is niet hoe het marktuniversum zich doorgaans gedraagt.

Bitcoins positie dit keer

Bitcoin noteert rond $77.500 bij de opening van september, licht lager op de dag na een augustus van bijna 25% – de beste augustus sinds 2021. De rally is vastgelopen net onder het weerstandsniveau tussen $81.455 en $82.538, met steun in de zone van $73.670 tot $75.157 daaronder.

Het macrobeeld is sinds het voorjaar scherp omgeslagen. Fed-voorzitter Kevin Warsh gebruikte zijn eerste Jackson Hole-toespraak om te melden dat de PCE-prijsindex met 3,7% per jaar stijgt en op zesmaandsbasis versnelt, en de FedWatch-tool van CME zet de kans op een renteverhoging in september nu op 68,2%. Het rendement op 30-jarige Treasuries raakte eind augustus aan 5,28%, een niveau dat voor het laatst vóór de financiële crisis van 2008 werd gezien. Hogere rente druk doorgaans op risico-assets door rendementen op veilige beleggingen zoals Treasuries aantrekkelijker te maken – een omgeving waarin Bitcoin historisch moeilijk kan rallyen.

Goud rallyt zij aan zij met Bitcoin, wat aangeeft wat de markt werkelijk drijft: niet zozeer risicoappetijt als wel een groeiende debasement-trade, waarbij beleggers zich indekken tegen een Fed die mogelijk gedwongen is door te blijven drukken terwijl inflatie niet meewerkt. Het door de SEC voorgestelde Regulation Crypto Assets-regel, gepubliceerd op 18 augustus, voegt een zeldzame regulerende rugwind toe aan een verder zenuwachtige setup.

De volgende vaste datum is 15-16 september, wanneer de Fed beslist of de rente voor het eerst sinds de verkringingcyclus van 2022-2023 omhoog gaat – een periode die Bitcoin ruwweg 65% omlaag trok naar een dieptepunt van $15.500 in november 2022.

Disclaimer: De meningen en standpunten van de auteur dienen uitsluitend ter informatie en vormen geen financieel, beleggings- of ander advies.