Een record Bitcoin-short squeeze liquideerde binnen 24 uur crypto-shortposities ter waarde van USD 3.3 miljard, het hoogste niveau sinds Coinglass in 2021 begon met het bijhouden van records. Bitcoin steeg 8% en brak door de grens van USD 70,000.

Een shortpositie is een inzet op dalende prijzen: een handelaar verkoopt geleende coins in de verwachting ze later goedkoper terug te kopen. Als de prijs in plaats daarvan stijgt, moet de positie met verlies worden gesloten, en dat koopgedrag duwt de prijs verder omhoog — een mechanisme dat handelaren short covering noemen.

De squeeze trof een markt die maandenlang vooral werd gekenmerkt door bearish positionering. In mei en juni vloeide geld weg, en de vraag bleef tot half augustus grillig, terwijl Bitcoin tijdelijk terugviel naar de lage 60,000s. In totaal trof de liquidatiegolf 172,108 traders.

Meer eenzijdig dan de crash van 2025

Volgens Coinglass is dat bedrag van USD 3.3 miljard het hoogste dagtotaal sinds de records in 2021 begonnen. Longposities kwamen in dezelfde periode uit op slechts USD 270 million. Shorts waren daarmee goed voor ongeveer 92% van alle liquidaties, een verhouding van meer dan 10:1.

Vooral de snelheid valt op. Beurzen sloten binnen ongeveer een uur meer dan USD 1 billion aan shortposities af. Dergelijke cascades ontstaan wanneer liquidaties nieuwe liquidaties uitlokken: elke gedwongen sluiting is ook een aankoop en tilt de prijs naar de volgende cluster met hefboomposities.

De crypto-crash van 10 October 2025 zet dat in perspectief. Toen bedroegen de totale liquidaties ongeveer USD 19 billion, meer dan vijf keer zoveel als bij de recente gebeurtenis, maar shortliquidaties kwamen uit op slechts USD 2.47 billion. De huidige squeeze was dus veel eenzijdiger, hoewel het totale volume kleiner was.

Ook dit soort records kent kanttekeningen. Binance heeft zijn liquidatierapportage sinds April 2021 sterk beperkt, en Coinglass registreert volgens eigen zeggen slechts één rapport per seconde per exchange. Historische en huidige totalen onderschatten daarom waarschijnlijk het werkelijke volume.

Bitcoin stijgt 8% naar boven USD 70,000

Op woensdagochtend opende Bitcoin nog rond USD 64,681 en zakte het naar een dagdieptepunt rond USD 64,100. Binnen enkele uren keerde de koers echter om en brak door USD 70,000.

Ether steeg nog sterker, met ongeveer 18%. De op één na grootste cryptocurrency kwam voor het eerst in weken weer boven USD 2,000 uit. De munt opende rond USD 1,916 en het bereik strekt zich inmiddels uit tot USD 2,275.

De beweging bleef niet beperkt tot de derivatenmarkt. Amerikaanse spot Bitcoin ETF's noteerden dezelfde dag netto-instroom van USD 517.19 million. Dat is het hoogste dagcijfer sinds 4 May 2026 en daarmee de sterkste stand in drieënhalve maand. Dergelijke fondsen volgen Bitcoin rechtstreeks en vormen zo een toegangskanaal voor gereguleerde beleggers die zelf geen coins willen aanhouden. De spotmarkt bevestigde daarmee de beweging in derivaten.

In totaal rapporteerden acht van de twaalf fondsen instroom. BlackRock's IBIT leidde met USD 284.7 million, gevolgd door ARKB van Ark & 21Shares met USD 77.7 million en Fidelity's FBTC met USD 62.4 million.

Treasury-buybacks drukken de rente omlaag

Diezelfde ochtend kwam er ook een macro-economische trigger. Het Amerikaanse ministerie van Financiën verdubbelde het maximum per buyback-operatie voor langerlopende nominale couponobligaties. Daarmee gaat de bovengrens van USD 2 billion naar ten minste USD 4 billion. De maatregel geldt specifiek voor de looptijdsegmenten van 10 tot 20 jaar en 20 tot 30 jaar, en de periode loopt van 9 September tot 4 November 2026. Daarnaast stijgt het aantal operaties aan de lange kant van twee naar vier per kwartaal — een tempo waarbij het ministerie jaarlijks ongeveer USD 128 billion zou kunnen terugkopen in de getroffen looptijden.

De timing was opvallend. Slechts een dag eerder had het rendement op Amerikaanse Treasuries met een looptijd van 30 jaar een 19-jaars hoogtepunt van 5.33% bereikt. Na de aankondiging zakte dat met ongeveer 9 basispunten naar 5.196%. Ook het tienjaarsrendement daalde, met ongeveer 6 basispunten naar 4.647%. Bezorgdheid over de Amerikaanse begrotingspositie drijft die rendementen, naast geopolitieke risico's zoals het conflict met Iran.

De maatregel is echter niet gericht op crypto, maar op het functioneren van de obligatiemarkt. Lagere rentes en een zwakkere dollar ondersteunen doorgaans de risicobereidheid.

SEC stelt vrijstellingen van effectenregistratie voor

De SEC publiceerde haar voorstel "Regulation Crypto Assets" al een dag vóór de squeeze. Het document bevat twee nieuwe vrijstellingen van de registratieplicht voor effecten. De eerste variant geldt voor uitgiftes tot USD 5 million over een periode van vier jaar. De tweede staat tot USD 75 million per periode van twaalf maanden toe. Bovendien zou voor de grotere vrijstelling financiële verslaggeving en doorlopende rapportageverplichtingen gelden. Het doel is volgens de toezichthouder het gemakkelijker maken om kapitaal op te halen voor bedrijven in de start- en financieringsfase. De publieke commentaarperiode loopt 60 dagen vanaf publicatie in de Federal Register.

Een dag later ontving de Amerikaanse president Donald Trump vertegenwoordigers uit de sector in het Eisenhower Executive Office Building. Aanwezig waren onder meer Coinbase-CEO Brian Armstrong, Kraken-co-CEO Arjun Sethi, en vertegenwoordigers van Gemini en Robinhood. Ook SEC-voorzitter Paul Atkins en CFTC-voorzitter Michael Selig zaten aan tafel. Trump drong er bij het Congres op aan de marktstructuurwet bekend als de Clarity Act aan te nemen. De president voegde daaraan toe dat Selig werkt om Hyperliquid naar de VS te brengen, zodat de perpetual futures-exchange het land legaal en volledig compliant kan betreden. De HYPE-token van Hyperliquid steeg vervolgens met 23.23%.

Het SEC-voorstel past in een reeks regulatoire stappen in 2026. In het Congres ligt de Clarity Act stil. De uitvoerende macht en toezichthouders proberen daarom via regelgeving duidelijkheid te scheppen. Het voorstel is nog niet van kracht, maar de markt zag het wel als een richtinggevend signaal. Voor beleggers woog die richting op woensdag zwaarder dan de juridische details. Fiscale en regulatoire signalen kwamen zo samen met een eenzijdige positionering.