Raycash, een spin-off van cryptografiebedrijf Zama, heeft op 9 november 2026 een privé-bèta geopend op Ethereum mainnet. De lancering omvat vertrouwelijke USDC-betalingen en rendement op idle-saldos, beide ondersteund door Fully Homomorphic Encryption (FHE). Het bedrijf meldt dat meer dan 75.000 mensen zich op de wachtlijst hebben gezet, waarbij toegang via uitnodigingen in fasen wordt uitgerold.

De kernmechanica zijn eenvoudig: Raycash wikkelt gewone USDC 1:1 in ERC-7984 vertrouwelijke tokens, waardoor saldi en betalingsbedragen versleuteld blijven terwijl de afwikkeling onchain blijft. FHE is de techniek achter die garantie — een vorm van versleuteling die berekeningen direct op versleutelde data mogelijk maakt, zodat saldi kunnen worden gecontroleerd en bijgewerkt zonder ooit te worden ontsleuteld. De scherpere claim achter het product is dat Raycash FHE uit het Zama Protocol neemt en verpakt zodat een betaalapp dollars over een publieke keten kan verplaatsen zonder de bedragen openbaar te maken.

Wat de bèta gebruikers in handen geeft

Raycash presenteert zichzelf in Zama's ecosysteem als een onchain-betaalproduct rond privée digitale dollars, met kaarten en bankachtige infrastructuur als onderdeel van het productverhaal. De website van het bedrijf is raycash.xyz.

Bij de lancering begint de app met USDC. Gebruikers wikkelen die USDC in vertrouwelijke tokens, en het uitpakken is permissionless, aldus het project — de onderliggende dollars kunnen zonder tussenkomst van een nieuwe uitgever weer naar buiten. Wallets zijn self-custodial via Privy, een aanbieder van wallet-infrastructuur, zegt Raycash, en het bedrijf claimt dat niemand binnen het bedrijf gebruikersgeld kan verplaatsen of bevriezen op het sleutelniveau. Gebruikers kunnen wel kijktoegang verlenen aan benoemde partijen zoals een accountant of accountant-administrator, een model van toegang op verzoek dat contrasteert met de standaard openbaarheid van gewone token-transfers.

Stortingen kunnen binnenkomen via bankoverschrijving, kaart of stablecoin, en opnames kunnen terug naar bankrekeningen. Betalingslinks regelen het versturen, aanvragen en ontvangen. Netwerkfees worden op de achtergrond afgehandeld, zodat gebruikers geen ETH voor gas hoeven aan te houden. Idle-saldos kunnen vanuit de app rendement opleveren via Morpho, een gedecentraliseerd leenprotocol dat ingebrachte assets inleent in lending-markten, en een privée betaalkaart onder de naam Raycard staat aangekondigd als 'coming soon'.

Op X meldde Raycash ook dat 500 plekken in de privé-bèta zijn gereserveerd voor de Zama-community. Saldis en transferbedragen blijven standaard versleuteld op het Zama Protocol.

"Mensen zouden niet hoeven te kiezen tussen de voordelen van stablecoins en het vertrouwelijk houden van hun financiële gegevens," zei Raycash-ceo en medeoprichter Valerio Leo. "We vragen niemand om een nieuwe stablecoin te vertrouwen: we nemen de dollars die mensen al gebruiken, maken ze privaat, en ze kunnen op elk moment weer naar buiten."

Hoe vertrouwelijke USDC over Ethereum beweegt

Gewone ERC-20-transfers publiceren het saldo, het bedrag en de tegenpartij aan iedereen met een block explorer — een structureel verschil met kaartnetwerken en bankinfrastructuren, waar transactiedetails binnen gesloten financiële instellingen blijven. Vertrouwelijke USDC (cUSDC) herkaderst dat probleem met FHE: de dollarclaim blijft USDC, de door Circle uitgegeven stablecoin, terwijl bedragen en saldi standaard versleuteld worden. Zama's productpagina's zeggen dat de wrapper 1:1 is, op Ethereum mainnet leeft en is gebouwd op ERC-7984 met door OpenZeppelin gecontroleerde contracten.

ERC-7984, de standaard voor vertrouwelijke fungible tokens opgesteld op ethereum.org, houdt een accountgebaseerd model aan. Transferbedragen en saldis worden vertrouwelijke verwijzingen in plaats van openbare gehele getallen. Zama's ERC-7984-uitleg doorloopt het betaalpad in drie stappen: de client versleutelt het transferbedrag op het apparaat vóór verzending; coprocessors voeren vervolgens saldocontroles, aftrek en optelling uit op ciphertext; en toegangscontrole bepaalt wie mag ontsleutelen — standaard de eigenaar, plus eventuele geautoriseerde kijkers zoals een accountant.

Dat is het mechanisme dat Raycash in een telefoonapp verwerkt. Homomorfe versleuteling maakt het mogelijk dat de app op Ethereum afwikkelt zonder leesbare dollarbedragen in het openbare logboek te schrijven. De keten registreert nog steeds dat een transfer heeft plaatsgevonden; het maakt niet bekend hoeveel er is verplaatst.

Het bedrijf mint geen concurrerende stablecoin. Het verpakt een bestaande en verkoopt de privacym-laag als het product.

Wat is aangetoond — en wat niet

Wat de primaire materialen vandaag laten zien, is een privé-bèta productoppervlak: een wachtlijst, een door Zama aangedreven versleutelingspad, een ERC-7984-wrapverhaal, Morpho-rendement in de app en self-custody-claims op de website van het bedrijf. Zama's eigen vertrouwelijke Morpho-track gaat aan deze bèta vooraf. In juni 2026 lanceerde Zama een Morpho-kluis voor vertrouwelijke USDC en meldde later dat die eerste kluis binnen zeven weken uitgroeide tot meer dan $40 miljoen aan afgeschermd total value locked. Een expansie in september opende 16 kluizen.

Wat nog ontbreekt is bewijs van retailbestedingen op schaal. Openbare materialen maken niet uit hoeveel gebruikers van de wachtlijst actief zijn in de bèta, hoeveel USDC via Raycash is verpakt, of wanneer Raycard wordt uitgebracht. Selectieve openbaarmaking voor accountants en toezichthouders is in de stack ingebouwd, maar acceptatie door banken, salarisadministrateurs en toezichthouders ligt nog buiten de uitnodigenlijst — in een sector waar betalingsprivacy al lange tijd een regelgevend strijdpunt is.

Voor lezers op het gebied van AI en blockchain is de kneep niet een nieuwe dollarpeg — het is of FHE-vertrouwelijke tokens bestand zijn tegen alledaagse betalingen. Het risico is een terugval naar vertrouwde tussenpersonen voor fees, rendementsrouting of kijkrechten. Deze bèta is een productweddenschap dat ciphertext kan dienen als de standaard balans op een publieke keten.

Het mentale model is eenvoudig: de afwikkeling blijft op Ethereum, maar de cijfers hoeven dat niet. Of bètagebruikers daadwerkelijk versleutelde dollars versturen, of Morpho-posities in de praktijk privaat blijven, en of uitpakken net zo eenvoudig blijft als de lancering beloofde zodra echt geld naar buiten wil — dat zijn de dingen om in de gaten te houden.