De Layer 1-blockchain Polkadot heeft OpenGov Proposal No. 1944 ingediend, een door de community opgesteld plan om dotUSD te lanceren: een native gedecentraliseerde stablecoin die bedoeld is als het primaire instrument voor stabiele waarde binnen het ecosysteem. Het voorstel wordt momenteel aan een governance-stemming onderworpen en vraagt om een toewijzing van $5 miljoen uit de treasury van Polkadot om de initiële liquiditeit voor een DOT–dotUSD-pool op de Polkadot Asset Hub te verschaffen. De helft van dit bedrag zou in USDT worden ingezet om dotUSD te minten, terwijl de resterende $2.5 million in DOT zou worden geleverd. Binnen het OpenGov-framework van Polkadot, het on-chain governance-systeem van het netwerk, worden goedkeuring en treasury-uitgaven bepaald door DOT-houders die rechtstreeks over referenda stemmen — waardoor de beslissing bij de community ligt en niet bij een zakelijke uitgever of één enkele entiteit.

De uitrol is opgebouwd uit twee fasen. De eerste fase is al live on-chain en introduceert een door stabiliteit gedekt uitgiftemechanisme: gebruikers kunnen dotUSD één-op-één tegen USDT minten, binnen een maximumbedrag en zonder prijsorakels, collateral vaults of liquidatielogica. In de tweede fase wordt het volledige overgecollateraliseerde systeem geactiveerd, gebaseerd op een DOT-collateral vault, oracle-integratie, een stability pool en mechanismen voor liquidatie en aflossing. Opvallend is dat het voorstel de Polkadot Community Foundation formeel op afstand houdt van operationele betrokkenheid. Daarbij wordt benadrukt dat dotUSD geen uitgever zou hebben en autonoom zou functioneren via on-chainlogica.

Op Liquity geïnspireerd vaultmodel ondersteunt koersstabiliteit en netwerksoevereiniteit

Het ontwerp leunt sterk op de architectuur die door Liquity v2 is ontwikkeld, waarbij het vaultmodel wordt aangepast aan de context van Polkadot. Gebruikers vergrendelen DOT en minten dotUSD tegen een waarde die lager ligt dan het gestorte onderpand — in het illustratieve geval een collateral ratio van 150% — waarbij posities die onder de minimumdrempel vallen via een stability pool aan liquidatie kunnen worden onderworpen. In een onderscheidend, marktgestuurd kenmerk bepalen leners hun eigen rentetarieven, in plaats van dat deze algoritmisch of door protocolgovernance worden vastgesteld, zoals gebruikelijk is bij gedecentraliseerde leningen. Dit bepaalt hun positie in de aflossingswachtrij: vaults met de laagste rentetarieven worden als eerste afgelost. Zo ontstaat een rentecurve die organisch wordt gevormd door de voorkeuren van deelnemers.

De stabiliteit van de koerskoppeling berust op twee complementaire arbitragekanalen. Wanneer dotUSD boven $1 wordt verhandeld, voegen het minten en verkopen extra aanbod toe; wanneer de koers onder $1 ligt, zorgt het kopen en aflossen voor DOT ter waarde van één dollar voor opwaartse druk. Een begrensde stablecoinbuffer, die tegen nominale waarde kan worden afgelost zonder het DOT-onderpand aan te raken, biedt een extra anker voor de koerskoppeling. Dit is bedoeld om reflexiviteit te beperken — de wederzijdse afhankelijkheid tussen de gezondheid van de stablecoin en de waarde van het onderliggende onderpand.

Het voorstel omschrijft het ontbreken van een native stablecoin expliciet als een structurele tekortkoming. Deelnemers aan het ecosysteem zijn momenteel afhankelijk van centraal uitgegeven instrumenten zoals USDC en USDT, die door de uitgever gecontroleerde mogelijkheden tot bevriezing en plaatsing op een blacklist bevatten, of van gedecentraliseerde stablecoins van andere netwerken die geen DOT vergrendelen en waarde elders opbouwen. dotUSD wordt gepositioneerd als een manier om dit gat te dichten, vooral omdat de economische hervormingen van Polkadot — waaronder een harde limiet van 2.1 billion DOT en de Dynamic Allocation Pool — vragen om beloningen in dollars voor validators, nominators en treasuryactiviteiten. Vanuit dat perspectief zou een door DOT gedekte native stablecoin het netwerk in staat stellen zijn verplichtingen in dollars uit te drukken en tegelijkertijd volledige soevereiniteit over uitgifte en afwikkeling te behouden. De aandacht gaat nu uit naar de governance-stemming zelf: de uitkomst bepaalt of de treasurytoewijzing van $5 miljoen doorgaat en of het vaultsysteem van fase twee van ontwerp naar on-chainactivering gaat.