Plume Network heeft bij de Crypto Task Force van de SEC, de speciale werkgroep van de toezichthouder voor de regelgevingsaanpak van crypto-assets, een kader voorgesteld voor onchain vaults, met het argument dat toezicht moet gelden voor bepaalde deelnemers aan het ecosysteem, terwijl anderen buiten de regelgevingsperimeter blijven.

Het kader werd op 21 september 2026 ingediend door Plume General Counsel Salman Banaei. Het verdeelt het vault-ecosysteem in vier afzonderlijke rollen: vault-protocolontwikkelaar, vault-curator, vault-beheerder en vault-tokenuitgever. Volgens het model van Plume zouden alleen de laatste twee onder regelgevend toezicht vallen, terwijl ontwikkelaars en curators buiten die perimeter zouden blijven. Die splitsing is de kern van het voorstel: waar een deelnemer in de taxonomie valt, bepaalt of deze zich aan toezichthouders moet verantwoorden of volledig buiten die perimeter kan opereren.

Het kader met vier rollen

Onchain vaults zijn gebundelde, op slimme contracten gebaseerde structuren waarin stortingen volgens een gedefinieerde strategie worden ingezet, en de indeling wijst elke fase van die werking toe aan een afzonderlijke rol. Vault-protocolontwikkelaars bouwen en onderhouden de technische infrastructuur. Vault-curators nemen investeringsstrategische beslissingen over welke assets een vault aanhoudt. Vault-beheerders verzorgen operationele functies zoals het beheren van stortingen en opnames. Vault-tokenuitgevers creëren en distribueren de tokens die het aandeel van een storter in een vault vertegenwoordigen.

De indiening van Plume stelt dat de rollen van beheerder en tokenuitgever regulering rechtvaardigen omdat ze directe interfaces met beleggers en de mechanismen van beleggerskapitaal inhouden. De rollen van ontwikkelaar en curator zitten in deze framig dichter bij de infrastructuurkant van de balans.

De SEC heeft de ingediende materialen openbaar gemaakt, maar heeft het kader niet onderschreven — dit is de standaardbehandeling voor regelgevingsvoorstellen van derden in deze fase.

Wat Plume op het spel staat

Het voorstel is voor het bedrijf geen abstracte beleidsoefening. Naar verluidt heeft Plume's belangrijkste opbrengstproduct, het Nest vault-protocol, meer dan 213.000 tokenhouders en meer dan $250 miljoen aan totale waarde in beheer Per 21 oktober 2026 beheerden Plume Vaults ongeveer $226 miljoen aan TVL, en de recente 30-daagse kosten over de Nest vaults bedroegen in totaal circa $1,02 miljoen.

De presentatie van september bouwt voort op een relatie met Amerikaanse toezichthouders die Plume gedurende 2026 heeft opgebouwd. Banaei gaf in maart 2026 verklaringen bij de SEC, en het bedrijf verkreeg in mei 2026 een Class M Digital Asset Business Licence van de Bermuda Monetary Authority, specifiek gedekt op gereguleerde vault-activiteiten. Plume is georganiseerd als dochteronderneming van Kimber Labs Inc.

De Bermuda-licentie geeft Plume een gereguleerde operationele voet aan de grond buiten de Verenigde Staten, terwijl het binnenlandse regelgevingskader nog onzeker is.

De bredere regelgevingsvraag

Naast de taxonomie van vier rollen dringt Plume aan op twee aanvullende verduidelijkingen van toezichthouders. De eerste betreft bewaarregels voor onchain vaults die worden aangehouden door geregistreerde fondsen — de regels die bepalen hoe dergelijke fondsen assets namens beleggers moeten veiligstellen. De tweede betreft het mogelijk maken van secundaire markten voor getokeniseerde fondsaandelen, waardoor beleggers hun vault-posities kunnen handelen zonder op een aflossingsvenster te hoeven wachten.

De SEC heeft tot nu toe geen standpunt ingenomen over de indiening; hoe de task force omgaat met de vierrolsplitsing en met de twee vervolgverduidelijkingen, zal het volgende signaal zijn van hoe de binnenlandse regelgevingsperimeter voor onchain vaults wordt getrokken.