Plume heeft nBND gelanceerd, een nieuwe getokeniseerde kluis waarvan het primaire reservebestand uit de Fidelity Total Bond ETF (FBND) bestaat, een lang gevestigde ETF met ongeveer $28 miljard aan beheerd vermogen, aldus een aankondiging gepubliceerd op de officiële blog van Plume. Het nieuwe product koppelt blockchain-beleggers aan exposure onder de primaire dekking van Fidelity's totale obligatiefonds en brengt de sectie getokeniseerde financiering dieper in traditioneel vastrentend vermogen.

De lancering breidt de markt voor real-world assets (RWA) — traditionele financiële instrumenten die op blockchainrails worden weergegeven — verder uit dan getokeniseerde schatkistbiljetten en geldmarkproducten, en brengt een actief beheerde obligatieportefeuille in een onchain-structuur. Met nBND richt Plume zich op een bredere, onderling verbonden onchain-markt voor vastrentend vermogen die verder reikt dan kortlopende Amerikaanse staatsobligaties.

Een kluis gedekt door FBND, geen getokeniseerde ETF

De kern van nBND is de Fidelity Total Bond ETF (FBND), die activa ter waarde van ongeveer $28 miljard aanhoudt. In plaats van de ETF zelf te tokeniseren, gebruikt Plume het fonds als primair reservebestand dat een onchain-kluis dekt. De kluis wordt weergegeven via een getokeniseerd netwerk, terwijl de daadwerkelijke ETF-certificaten blijven bestaan in de traditionele financiële wereld. In de praktijk betekent dit dat nBND fungeert als een onchain-weergave van een kluis waarvan de reserve uit FBND-aandelen bestaat, in plaats van als een getokeniseerde aandelencategorie van de ETF zelf.

Dat onderscheid is belangrijk. Fidelity heeft geen $28 miljard aan obligaties getokeniseerd, en nBND is niet hetzelfde als FBND die zijn volledige portefeuille tokeniseert. De structuur creëert in plaats daarvan een verbinding tussen een bestaande obligatieportefeuille en de financiële toepassingen die op blockchain draaien. Voor houders verloopt de exposure naar het fonds derhalve via de reserveopzet van kluis, waarbij FBND zelf onveranderd blijft.

Actief obligatiebeheer betreedt de RWA-markt

Anders dan de momenteel onchain beschikbare producten rond staatsobligaties, die geconcentreerd zijn in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, biedt FBND exposure aan een breder scala aan vastrentend vermogen. Het fonds bevat staatsobligaties, bedrijfsobligaties en hypotheekgedekte obligaties, evenals andere vastrentende effecten, wat nBND een meer gediversifieerde obligatiestrategie geeft.

Volgens Plume-ceo en medeoprichter Chris Yin zijn institutionele beleggers niet geïnteresseerd in kortlopende staatsobligaties, maar zoeken ze naar duration — exposure naar obligaties met langere looptijden — en actief onchain beheer. Deze overgang zou het scala aan real-world assets dat onchain beschikbaar is binnen gedecentraliseerde financiering kunnen vergroten.

Getokeniseerde staatsobligaties hebben $15 miljard bereikt

Naarmate getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties groeien, groeit Plume mee. Volgens gegevens van het bedrijf groeide het segment van ongeveer $12 miljard naar $15 miljard in de twee maanden van april tot juni.

Zelfs op die omvang blijft getokeniseerd vastrentend vermogen klein in vergelijking met de wereldwijde vastrentende markt, die net onder de $100 biljoen ligt. Die kloof vormt een aanzienlijke kans voor platforms die tokenisatieoplossingen aanbieden. Als de trend die door op staatsobligaties gebaseerde tokens is ingezet doorzet, zouden bedrijfskredieten, gediversifieerde obligatieportefeuilles en actief beheerde strategieën de blockchain-markt kunnen volgen.

nBND richt zich op programmeerbaar vastrentend vermogen

Plume positioneert nBND primair als een rendementsproduct. Tegelijkertijd kunnen getokeniseerde kluisposities mogelijk interacteren met onchain-toepassingen, waardoor financiële exposure programmeerbaar wordt en de deur opent naar zinvol gebruik als onderpand in onchain-markten.

Volgens Plume zijn programmeerbaarheid, portefeuilleconstructie en onderpandnut belangrijke drijfveren van blockchain-adoptie — thema's waarbij Fidelity's leidende positie in beleggingsproducten het potentieel van traditionele beleggingsproducten op blockchain kan helpen ontketenen.

De belangrijkste test is nu adoptie. Hoewel nBND een groot traditioneel obligatiefonds verbindt met blockchain-infrastructuur, zal de hoeveelheid kapitaal die uiteindelijk in de kluis stroomt het succes van het product onchain bepalen.