MANILLA — De Philippine Stock Exchange, Inc. (PSE) onderzoekt de oprichting van een Sharia-conforme index, nu de beurs haar islamitische beleggingsaanbod wil verbreden tot voorbij de screening van genoteerde bedrijven, aldus een senior bestuurder.

"De algemene vraag van deelnemers is dat er een standaardinterpretatie moet zijn", aldus PSE Chief Operating Officer Roel A. Refran tijdens een paneldiscussie op de ASEAN Capital Markets Forum International Conference 2026 in Manilla donderdag. "De screening is het gemakkelijke deel. Het moeilijke deel is: wat zijn de normen?"

Volgens de heer Refran zou een Sharia-conforme index in aanmerking komende bedrijven kunnen identificeren en kunnen dienen als benchmark voor beleggers die zoeken naar beleggingen die voldoen aan islamitische principes. Hij voegde eraan toe dat het vaststellen van duidelijke opnamecriteria zou helpen een meer gestructureerde markt te creëren voor Sharia-conforme beleggingen.

Dergelijke benchmarks zijn elders in de regio al vertrouwd: beurzen in Maleisië en Indonesië beheren Sharia-conforme indices, en grote mondiale indexaanbieders onderhouden gescreende indexfamilies, waardoor beleggers gevestigde referentiepunten hebben voor het samenstellen van portefeuilles die islamitische principes volgen, waarbij conventionele rentedragende instrumenten in het algemeen zijn uitgesloten.

Tot nu toe baseerde het screeningproces van de beurs zich op financiële en niet-financiële criteria, gebaseerd op normen die zijn uitgegeven door de Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions, een in Bahrein gevestigde normsteller voor de internationale islamitische financiële sector.

De heer Refran zei dat het kader toepasbaar zou kunnen zijn op zowel aandelen als Sukuk, islamitische obligaties die zijn gestructureerd in overeenstemming met de islamitische wet, die rente verbiedt. Hij noemde duurzame financiering en koolstofmarkten als voorbeelden van gebieden waarin classificatiesystemen helpen beleggingsproducten te onderscheiden op basis van vastgestelde criteria.

Beleggersvraag blijft een belangrijke overweging bij het bepalen welke producten en benchmarks de beurs ontwikkelt, ald de heer Refran. "Uiteindelijk moet je kijken waar beleggers je vragen iets te bouwen", zei hij. "Je bouwt niet altijd iets dat een groot succes wordt."

De ontwikkeling volgt op stappen van de Securities and Exchange Commission, die eerder dit jaar een memorandumbesluit uitgaf met richtlijnen voor Sukuk-producten, inclusief vereisten voor registratie, openbaarmaking en rapportage. De toezichthouder heeft bedrijven ook aangemoedigd om te overwegen Sharia-conforme beleggingsproducten uit te geven.

De Sukuk-regels van de SEC en de benchmarkstudie van de PSE raken de twee kanten van een islamitische kapitaalmarkt: de instrumenten die kunnen worden uitgegeven en de standaard waaraan conforme beleggingen worden gemeten. De PSE heeft geen tijdschema voor de studie bekendgemaakt, dus de publicatie van formele opnamecriteria is de volgende stap om in de gaten te houden.

— Alexandria Grace C. Magno

Bron: BusinessWorld