OSFI verduidelijkt de juridische positie

In een verklaring van 10 september zei het Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) dat het een technologieneutrale benadering hanteert voor financiële producten. De verklaring bevestigt dat de technologie die wordt gebruikt om een deposito vast te leggen of over te dragen, niet bepalend is voor de juridische behandeling ervan. De verklaring is beschikbaar bij OSFI.

Voor banken neemt dit een fundamenteel juridisch obstakel weg. Een deposittoken kan worden beoordeeld als een versie van een bestaand depositoproduct, zonder dat de instelling eerst moet aantonen dat blockchain een volledig nieuwe categorie verplichtingen heeft gecreëerd. OSFI heeft echter geen nationaal uitrolprogramma goedgekeurd en de toezichtseisen voor afzonderlijke producten niet opgeheven.

OSFI publiceerde op 10 september ook een afzonderlijke richtlijn voor kapitaal en liquiditeit. Volgens de richtlijn worden in aanmerking komende getokeniseerde vorderingen op banken, waaronder deposito’s, behandeld als getokeniseerde traditionele activa. De richtlijn treedt in november 2026 of januari 2027 in werking, afhankelijk van het boekjaar van een instelling.

De richtlijn legt uit hoe banken kapitaal- en liquiditeitsvereisten moeten toepassen wanneer zij in aanmerking komende getokeniseerde activa aanhouden of uitgeven. De richtlijn schrijft niet voor hoe een toekomstig depositoproduct moet worden ontworpen.

Wat een getokeniseerd deposito vertegenwoordigt

Een getokeniseerd deposito blijft geld dat bij de uitgevende bank wordt aangehouden. Het verschil is dat eigendom en overdrachten kunnen worden vastgelegd op een digitaal grootboek, waardoor het deposito mogelijk kan worden gebruikt voor geautomatiseerde betalings- of afwikkelingsprocessen.

Dat onderscheid is belangrijk, omdat een getokeniseerd deposito klantengeld niet uit het banksysteem haalt en het niet omzet in een publiek circulerende stablecoin. Het kan bestaand bankgeld buiten de normale verwerkingstijden makkelijker bruikbaar maken, terwijl de juridische relatie tussen de klant en de bank behouden blijft.

Operationele vereisten blijven bestaan

Voordat een bank een dergelijk product aanbiedt, moet zij bepalen wie de token mag aanhouden en overdragen, welke identiteitscontroles van toepassing zijn, hoe foutieve overdrachten worden afgehandeld en of een externe dienstverlener de wallet of het grootboek beheert. OSFI maakt duidelijk dat de bank verantwoordelijk blijft voor het beheer van deze afspraken, ook wanneer een derde partij de technologie levert.

De mogelijke toepassingen zijn praktisch. In een goed ontworpen systeem zouden getokeniseerde deposito’s een bedrijf in staat kunnen stellen geld vrij te geven zodra aan leveringsvoorwaarden is voldaan, liquiditeit na de normale sluitingstijden van banken opnieuw in balans te brengen of getokeniseerde activa tegen contanten af te wikkelen met minder administratief afstemmingswerk.

Deze potentiële efficiëntiewinsten brengen ook operationele druk met zich mee. De Bank of Canada heeft opgemerkt dat geautomatiseerde systemen vertragingen kunnen verminderen, terwijl programmeerfouten en verbonden grootboeken een verstoring sneller kunnen verspreiden. Banken hebben daarom regels nodig voor toegang, transactielimieten, herstelprocedures en handmatige interventie voordat snellere verwerking commercieel nuttig wordt.

Interoperabiliteit tussen banken blijft onopgelost

De grootste uitdaging is niet het plaatsen van een deposito op een blockchain, maar ervoor zorgen dat het deposito bruikbaar is wanneer de ontvangende klant bij een andere instelling bankiert. Een token die door Bank A is uitgegeven, blijft een vordering op Bank A, met een eigen kredietrelatie, toegangsregels en nalevingscontroles.

Recente internationale tests illustreren dit onderscheid. DBS en Citi testten een 24/7-betaling in getokeniseerde USD, waarmee zij lieten zien dat door banken uitgegeven geld buiten de normale bankuren kan worden verplaatst. De definitieve afwikkeling maakte echter nog steeds gebruik van bestaande bankinfrastructuur. De test toonde aan dat de technologie de uitvoering kan verbeteren, maar niet dat banken één gedeelde pool van digitaal geld hadden gecreëerd. Coindoo berichtte over de test van DBS en Citi.

Het blockchain-grootboekinitiatief van Swift probeert dit probleem tussen banken aan te pakken. Het succes ervan zal afhangen van gemeenschappelijke regels voor afwikkeling, naleving, foutafhandeling en de juridische behandeling van vorderingen als een deelnemende instelling failliet gaat.

Canada verduidelijkt het product, niet het netwerk

De verklaring van OSFI geeft Canadese banken een duidelijkere juridische basis om getokeniseerde deposito’s te testen. De eerste toepassingen zullen waarschijnlijk bestaan uit gecontroleerde diensten voor bedrijfsbetalingen, treasurybeheer en de afwikkeling van getokeniseerde markten, waarbij banken deelnemers kunnen beperken en verantwoordelijkheden vooraf kunnen vastleggen.

Canada heeft verduidelijkt wat een getokeniseerd deposito is, maar Canadese banken moeten nog aantonen dat een dergelijk deposito betrouwbaar kan worden afgewikkeld buiten het eigen systeem van de uitgevende bank.

Origineel bericht