De teams achter Orca, de geconcentreerde liquiditeits-Automated Market Maker (AMM) van Solana, en Loopscale, een on-chain kredietprotocol, gaan samen als nieuwe entiteit Formation. De aankondiging vormt een structurele verschuiving voor twee protocollen die tot nu toe afzonderlijke pijlers vormden van het gedecentraliseerde financiële (DeFi) ecosysteem van Solana.

Waarom de teams van Orca en Loopscale Formation vormen

Orca heeft zich gevestigd als een belangrijke liquiditeitslocatie op Solana dankzij het Whirlpools-model met geconcentreerde liquiditeit, dat kapitaal van liquiditeitsverschaffers (LP's) stuurt naar configureerbare prijsbereiken om de kapitaalefficiëntie te verbeteren. De ambities van het team reikten verder dan de AMM zelf. Orca nam samen met de Solana Foundation en Etherfuse deel aan Shinhans initiatief voor de uitgifte van getokeniseerde fondsen, wat wijst op interesse in institutionele infrastructuur op Solana. Aanverwante berichtgeving behandelde ook Bitcoin futures-liquidaties van 143 miljoen dollar in 24 uur.

Loopscale koos een andere aanpak door gestructureerde on-chain kredietmarkten te bouwen waarbij kredietnemers en kredietverstrekkers vastrentende voorwaarden kunnen overeenkomen buiten de traditionele mechanismen van overgecollateraliseerde leningspools om. Vastrentende regelingen geven beide partijen zekerheid over kosten en rendement gedurende de looptijd van een positie, een kenmerk dat eerder typerend is voor traditionele kredietovereenkomsten dan voor de variabe rentes van standaard on-chain leningspools. Het samenvoegen van een op AMM gericht team met een op kredietmarkten gericht team creëert potentiële overlap tussen complementaire infrastructuurlagen: AMM's genereren handelskosten en prijsgegevens, terwijl kredietmarkten afhankelijk zijn van liquide onderpandlocaties en nauwkeurige oracle-gegevens om veilig te functioneren. Aanverwante berichtgeving omvat opmerkingen van CFTC-voorzitter Michael Selig over leverage bij federaal gereguleerde crypto-exchanges.

Formation is het bevestigde resultaat van de fusie van de twee teams. Er is geen productroadmap, tokenstructuur, governancekader of lanceringstijdlijn bekendgemaakt. De bevestigde details zijn de personele samenvoeging en de naam Formation. De ontwikkeling vindt plaats nu het bredere ontwikkelaarsecosysteem van Solana te maken heeft met consolidatie op protocolniveau, waarbij teams complementaire infrastructurele capaciteiten combineren.

Wat Formation zou kunnen betekenen voor de DeFi-strategie

De meest directe continuiteitsvragen betreffen bestaande Orca-liquiditeitsposities en de leningsvaults van Loopscale. Een teamfusie betekent niet automatisch dat de smartcontractinfrastructuur van de protocollen ook wordt samengevoegd. LP's en kredietnemers die momenteel actief zijn op een van beide protocollen moeten governancekanalen volgen op migratieaankondigingen voordat wijzigingen worden doorgevoerd.

Naarmate Formation zijn structuur vormgeeft, zullen belangrijke onthullingen zijn of bestaande fee-switches of protocoltokens worden voortgezet, wie tijdens de overgang het bestuur over legacy-contracten controleert, en of de nieuwe entiteit nieuwe gecontroleerde contracten uitrolt of op bestaande codebases blijft werken. Gezien de recente geschiedenis van exploits op DeFi-vaults die verband houden met toegangscontrole-randgevallen, waaronder een incident waarbij een aanvaller 6 miljoen dollar uit een DeFi-vault nam via een whitelist van goedgekeurde adressen, zal elke nieuwe contractarchitectuur van Formation waarschijnlijk worden beoordeeld op auditdekking en nood governance-mechanismen. Het betreffende incident werd gemeld door DefiLiban.

Formation kan verticaal geïntegreerde DeFi-infrastructuur nastreven die spotliquiditeit en gestructureerd krediet onder één team combineert, of het kan één protocol stopzetten ten gunste van een nieuw ontworpen systeem. De DeFi-total value locked (TVL)-basis van Solana, een standaardmaatstaf voor het kapitaal dat in de DeFi-protocollen van een chain is gestort, biedt een bestaande markt voor beide aanpakken, maar geen van beide richtingen is bevestigd.

De volgende aankondiging van Formation, met name onthullingen over governance of producten, zal verdere duidelijkheid bieden. Ter context over hoe institutionele stablecoin-infrastructuur convergieert rond vergelijkbare multi-protocolstrategieën, heeft DefiLibanicht over de aanpak van Circle en Tereina om USDC en EURC naar zakelijke betalingen te brengen.

Bron: DefiLiban