Een van de meest ambitieuze pogingen van de cryptosector om traditionele aandelen naar de blockchain te brengen stuit op weerstand van juist die bedrijven wier aandelen het wil laten verhandelen.

OKX en Intercontinental Exchange (ICE), het moederbedrijf van de New York Stock Exchange, waren van plan om 63 aandelen te tokenizen via hun joint venture OKXICE. Bijna een derde van de voorgestelde uitgevers maakt nu bezwaar.

Getokeniseerde aandelen zijn blockchainrepresentaties van conventionele aandelen, bedoeld om exposure naar beursgenoteerde aandelen te combineren met de toegankelijkheid van digital-assetmarkten. Het model heeft interesse gewekt bij handelsplatformen die traditionele effecteninfrastructuur willen verbinden met crypto-infrastructuur.

22 Bedrijven Maken Bezwaar

Zes extra bedrijven, waaronder Wells Fargo, Arm Holdings en Intuit, hebben bezwaar gemaakt tegen het laten verhandelen van getokeniseerde versies van hun aandelen op OKXICE, volgens regelgevende documenten die door Reuters zijn ingezien. De nieuwste bezwaren brengen het totale aantal bezwaar makende bedrijven op 22.

Microsoft en Alphabet behoren tot de andere bedrijven die hebben aangegeven niet te zullen deelnemen. Zestien van de bezwaar makende bedrijven zijn genoteerd aan Nasdaq, terwijl de overige zes aan de New York Stock Exchange handelen. De documenten maken de redenen achter de individuele bezwaren niet bekend.

De bezwaren zijn opgestapeld opeenvolgende indieningen lang — de laatste zes brachten het totaal van 16 naar 22 — waardoor 41 van de 63 voorgestelde uitgevers zich nog niet hebben uitgesproken. Op grond van de nieuwe regels van de SEC fungeert goedkeuring door de uitgever als poortwachter. Platformen voor getokeniseerde handel mogen bedrijven op de hoogte stellen van hun voornemen om getokeniseerde versies van hun aandelen aan te bieden, maar mogen niet doorgaan als een bedrijf binnen de aangewezen termijn bezwaar maakt. Deze aanpak geeft genoteerde bedrijven directe zeggenschap over of hun aandelen in getokeniseerde vorm op Amerikaanse platformen kunnen circuleren.

Uitgevers Hebben een Direct Veto

Het bezwaarmechanisme is ingebouwd in de 'innovation exemption' van de SEC van september, een kader dat is ontworpen om een gereguleerd pad voor tokenisatie op het National Market System te bieden. Het tijdelijke kader is bedoeld om dezelfde rechten en voordelen die aan een effect verbonden zijn te behouden, zoals dividenden en stemrechten. Voordat getokeniseerde aandelen van derden kunnen verhandelen, moeten platformen voor getokeniseerde handel uitgevers een formele mogelijkheid tot bezar bieden. Omdat het kader nog nieuw is, vormen de opstapelende bezwaren een vroege demonstratie in de praktijk van die toestemmingspoort.

Die waarborg onderscheidt de Amerikaanse versie van getokeniseerde aandelen van veel offshore-producten, waarbij beleggers alleen synthetische exposure naar een aandeel kunnen verkrijgen zonder daadwerkelijke stemrechten.

24/7-aandelhandel Stuit op een Ondernemingsmuur

Tokenisatie wordt geprezen als een middel om handel rond de klok, snellere afwikkeling en programmeerbare marktconstructie mogelijk te maken. De SEC heeft een kader gecreëerd dat experimenteren toestaat, en OKXICE is al geregistreerd als een van de bedrijven die hebben aangekondigd onder de tokenized securities exemption te zullen opereren.\nRegulerende goedkeuring garandeert echter niet dat uitgevers bereidwillige deelnemers zullen zijn. Voor OKXICE vormen 22 bezwaren tegen een verwacht universum van 63 aandelen een aanzienlijke commerciële uitdaging. Het platform kan nog steeds van start gaan met aandelen van bedrijven die geen bezwaar hebben gemaakt, maar het momentum kan afnemen als grote uitgevers wegblijven. Aanvullende bezwaarindieningen — en eventuele wijzigingen in de voorgestelde samenstelling — zullen uitwijzen hoeveel van het oorspronkelijke 63-aandelenplan overleeft.

De impasse benadrukt ook een bredere spanning binnen de getokeniseerde financiering: cryptobedrijven willen traditionele effecten naar de blockchain brengen, terwijl uitgevers terughoudend zijn over de gevolgen van gefragmenteerde liquiditeit, prijsvorming en on-chain handel in effectenmarkten.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving die voor het eerst is gepubliceerd door CryptoNinjas, met verwijzing naar regelgevende documenten die door Reuters zijn ingezien.