Het Office of the Comptroller of the Currency (OCC) heeft de federale stablecoinregels ter uitvoering van de GENIUS Act afgerond, met bindende eisen voor reservedekking, aflossingen, bewaring en risicobeheer die op 18 januari 2027 van kracht worden.

Het kader dat op 21 oktober werd aangekondigd, stelt toezichtnormen vast voor in aanmerking komende Amerikaanse uitgevers van betaalstablecoins, waaronder dochterondernemingen van nationale banken, federaal goedgekeurde niet-bancaire uitgevers en buitenlandse bedrijven die op de Amerikaanse markt actief zijn. De eisen zijn uiteengezet in de aankondiging van de definitieve regel van de OCC.

Donald Trump ondertekende de GENIUS Act op 18 juli 2025. De afronding volgt op een eerder gemiste regulatorye deadline in juli 2026, toen federale instanties de vereiste uitvoeringsregels van de wetgeving nog niet hadden voltooid — een tekortkoming die de operationele nalevingsdetails van de wet ongedefinieerd liet, zelfs toen de ingangsdatum naderde.

OCC stelt eisen aan stablecoinreserves en aflossingen

Op grond van het nieuwe kader moeten vergunde uitgevers van betaalstablecoins reserves aanhouden die de uitstaande tokens één-op-één dekken, met behulp van in aanmerking komende activa zoals contanten, bankdeposito's en kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Uitgevers zijn verplicht maandelijkse rapporten over de reservesamenstelling te publiceren, onafhankelijke accountantscontroles te laten uitvoeren en voldoende liquiditeit aan te houden om opnames van klanten te dekken. Deze bepalingen verplaatsen reservekwaliteit, openbaarmaking en uitbetalingssnelheid van beleidskeuzes van de uitgever naar bindend federaal toezicht.

Aflossingsverzoeken moeten doorgaans binnen twee werkdagen worden verwerkt. De verplichting is vervuld zodra een uitgever de verwerking afrondt en de uitgaande betaling initieert of het klantaccount bijschrijft, niet noodzakelijkerwijs pas wanneer het geld op een externe bankrekening arriveert.

De regels introduceren ook kapitaal- en operationele waarborgen, bewaringsvereisten en toezichtnormen voor buitenlandse stablecoinuitgevers die toegang zoeken tot Amerikaanse klanten. Regelgeving op staatsniveau zal naast het federale toezicht bestaan; New York heeft eerder stablecoinregels voorgesteld om het bestaande toezichtkader op de GENIUS Act af te stemmen, wat betekent dat uitgevers tegelijk onder beide regimes vallen.

OCC versoepelt beperkingen op indirecte stablecoinbeloningen

Een van de belangrijkste wijzigingen betreft rente en beloningen die via cryptoplatforms worden uitgekeerd. De GENIUS Act verbiedt stablecoinuitgevers rente of rendement te betalen uitsluitend voor het aanhouden, gebruiken of bewaren hun betaalstablecoins. De OCC heeft echter een voorgesteld weerlegbaar vermoeden geschrapt dat bepaalde regelingen met gelieerde ondernemingen en derde partijen als overtreding zou hebben aangemerkt.

In plaats van deze regelingen automatisch te beperken, zal de toezichthouder mogelijk verboden belonings- en rendementsprogramma's afzonderlijk beoordelen via licentietoetsen en doorlopend toezicht. Daarmee wordt de grens tussen toegestane en verboden programma's per geval bepaald, in plaats van via een harde toets in de regel zelf.

De wijziging machtigt niet elk stablecoinbeloningsprogramma. De OCC behoudt de bevoegdheid om regelingen te onderzoeken die zijn ontworpen om het wettelijke verbod te omzeilen en kan naarmate de markt zich ontwikkelt aanvullende regels invoeren.

De American Bankers Association bekritiseerde het besluit en voerde aan dat cryptoplatforms economisch gelijkwaardige rendementen via tussenpersonen kunnen blijven aanbieden, terwijl traditionele banken met strengere beperkingen te maken krijgen. ABA-president en CEO Rob Nichols waarschuwde dat deze aanpak de opname van deposito's bij gemeenschapsbanken kan versnellen en hun capaciteit om lokale kredietverlening te financieren kan verzwakken. Het meningsverschil draait om de vraag waar rendement voor gebruikers vandaan kan komen nu uitgevers zelf verboden is het direct te betalen.

Stablecoinuitgevers krijgen de nalevingsdeadline van 18 januari

Minister van Financiën Scott Bessent en Comptroller Jonathan Gould verwelkomden het afgeronde kader als fundament voor de uitbreiding van gereguleerde betalingen met digitale activa in de Verenigde Staten.

Het kader raakt ook instellingen die zich op de stablecoinmarkt willen begeven, waaronder Augustus National Bank, dat in mei voorlopige chartergoedkeuring van de OCC ontving voor een bankplatform met een voorgenomen stablecoin-dochteronderneming.

Bestaande uitgevers waarvan wezenlijk volledige aanvragen op de ingangsdatum in behandeling zijn, kunnen tijdelijketheffingen tot maximaal 12 maanden aanvragen. Deze tegemoetkoming is discretionair en vormt geen automatische licentietoestemming.

Afzonderlijke regelgeving tegen het witwassen van geld en sancties is nog onvoltooid en zal in samenwerking met het ministerie van Financiën worden uitgewerkt.

De OCC heeft het aanvraagproces voor stablecoinuitgevers nog niet geopend, in afwachting van de definitieve goedkeuring van de vereiste formulieren door het Office of Management and Budget. Het bureau zal aankondigen wanneer aanvragen en verzoeken om ontheffing kunnen worden ingediend, vóór de nalevingsdeadline van 18 januari 2027. Nu de kernregel op prudentieel gebied is afgerond, zijn de resterende mijlpalen procedureel van aard: de opening van het aanvraagvenster zodra de formulieren door de OMB zijn goedgekeurd, en het door het ministerie van Financiën geleide werk aan regels tegen witwassen en sancties, die elk bepalen hoeveel tijd potentiële uitgevers hebben om hun aanvragen vóór de deadline af te ronden.