De New York City Raad heeft een onderzoek gelanceerd naar voorspellingsmarktplatforms Kalshi en Polymarket, waarbij hun marketingpraktijken en mogelijke targeting van minderjarigen worden onderzocht. Het onderzoek voegt zich toe aan een groeiende golf van regelgevende uitdagingen voor de twee bedrijven nu de handelsactiviteit afzwakt van recordhoogten tijdens het WK.

Raad Richt Zich op Marketingpraktijken

Raadsvoorzitter Julie Menin stuurde brieven naar Polymarket, Kalshi, Coinbase en Gemini met het verzoek om details over promotievideo's die mogelijk gefingeerde transacties tonen, aldus de Wall Street Journal. Het onderzoek volgt op een evaluatie door de WSJ waaruit bleek dat deze bedrijven afhankelijk zijn van contentmakers die gesimuleerde of neptransacties tonen in hun promotiemateriaal.

De opname van cryptobeurzen Coinbase en Gemini naast de twee voorspellingsmarktplatforms verbreedt het onderzoek van handel in event-contracten naar het bredere marketingecosysteem voor digitale activa. Het onderzoek van de Raad verbreedt ook de reikwijdte van de regelgevende druk op voorspellingsmarkten, die voorheen was gericht op vragen over naleving van staatsgokwetgeving.

Rechtszaak van $36 Miljard door New York Attorney General

Het marketingonderzoek komt enkele weken nadat New York Attorney General Letitia James Kalshi heeft aangeklaagd voor het naar verluidt illegaal exploiteren van een gokapplicatie in de staat. De rechtszaak eist $36 miljard aan boetes van het bedrijf, zoals te lezen is in brancheverslaggeving over de zaak.

Kalshi heeft volgehouden dat zijn bedrijfsmodel fundamenteel verschilt van traditionele gokbedrijven. Bij standaard gokplatforms zetten gebruikers in tegen het huis. Bij Kalshi, zo stelt het bedrijf, handelen traders tegen elkaar via federaal gereguleerde event-contracten.

De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft Kalshi toestemming gegeven om in New York te opereren en haar positie bevestigd als de primaal toezichthouder voor dit soort bedrijven, zoals gerapporteerd in gerelateerde verslaggeving over CFTC-goedkeuring.

Nevada, Kentucky en Arizona hebben eerder rechtszaken aangespannen tegen de twee platforms wegens hun activiteiten.

FlightAware Dien Rechtzaak in en Trekt Deze Terug

Kalshi kreeg op 11 augustus een nieuwe juridische uitdaging toen FlightAware, een platform voor vluchttracking en -vergelijking, een rechtszaak aanspannen met de bewering dat Kalshi zonder toestemming zijn gegevens en merkennaam gebruikte om gokmarkten op vluchtannulleringen te runnen.

De rechtszaak volgde op de recente lancering door Kalshi van een markt waar klanten konden inzetten op het risico van vluchtannulleringen. FlightAware betoogde dat het ongeoorloofde gebruik van zijn platformgegevens manipulatie mogelijk zou kunnen maken, aangezien deelnemers prikkels zouden kunnen hebben om vluchtannulleringen te creëren of aan te moedigen.

FlightAware trok de rechtszaak echter één dag na indiening in, zonder een openbare verklaring af te leggen over de reden van deze ommekeer.

Handelsvolumes Koelen Af Vanaf WK-Pieken

Gegevens van DeFi Llama tonen aan dat de activiteit op voorspellingsmarkten bescheiden is gedaald sinds de afsluiting van het WK.

Het wekelijkse volume van Kalshi bedroeg ongeveer $2,48 miljard vorige week, een daling ten opzichte van $2,54 miljard de week ervoor. Tijdens de WK-piek verwerkte het platform meer dan $3 miljard aan wekelijks volume.

Polymarket ervoer een meer uitgesproken daling. Het wekelijkse volume daalde naar $471 miljoen vorige week, aanzienlijk onder de WK-piek van meer dan $1,2 miljard.

Ondanks de afkoeling blijven de handelsniveaus ruim boven de volumes die werden genoteerd voordat voorspellingsmarkten aan betrek groeiden tijdens 2025 en 2026.

Financieringsbesprekingen Gaan Door Ondanks Juridische Druk

De interesse van investeerders in voorspellingsmarktplatforms is ondanks de oplopende regelgevende druk voortgezet.

Kalshi haalde in mei $1 miljard op bij een waardering van $22 miljard. Het bedrijf ging daarna gesprekken aan voor een nieuwe financieringsronde die het nabij $40 miljard zou kunnen waarderen, aldus verslaggeving onder verwijzing naar ingewijden. Het bedrag van $40 miljard betreft een voorgestelde waardering voor een mogelijke ronde, niet een voltooide transactie.

Eerdere rapporten plaatsten de geannualiseerde omzet van Kalshi tussen $1,5 miljard en $2 miljard. Een volgend rapport waarin werd beweerd dat het bedrijf $4 miljard aan geannualiseerde omzet had bereikt, vereist sterkere onderbouwing, hoewel WK-groei kan hebben bijgedragen aan omzetstijgingen.

Polymarket is afzonderlijk in gesprek over een financieringsronde van ongeveer $1 miljard bij een waardering van meer dan $20 miljard. Dit volgt op een aprilfinanciering waarbij het bedrijf op ongeveer $15 miljard werd gewaardeerd. Een privéwaardering van $20 miljard zou de huidige marktkapitalisatie van DraftKings enkel overstijgen als de ronde op dat bedrag wordt afgesloten. Privaatbedrijfswaarderingen en marktkapitalisaties van beursgenoteerde bedrijven zijn niet direct vergelijkbare maten.

Regelgevende Bevoegdheid Blijft het Centrale Geschil

Kalshi en Polymarket begonnen aan augustus met aanzienlijke steun van investeerders, maar met oplopende regelgevende druk op meerdere fronten.

Het onderzoek van de New York City Raad voegt vragen over marketingpraktijken en bescherming van jongere gebruikers toe aan bestaande geschillen over sportcontracten en staatsgokwetgeving. De ingetrokken rechtszaak van FlightAware toonde aan hoe nieuwe contractcategorieën conflicten met externe dataproviders kunnen veroorzaken.

De bredere onopgeloste kwestie is de regelgevende bevoegdheid. Kalshi en Polymarket betogen dat federaal gereguleerde event-contracten onder het goederenrecht en het toezicht van de CFTC vallen. Verschillende staten handhaven het standpunt dat aan sport gerelateerde voorspellingscontracten gokproducten zijn die onder staatsregulering vallen. De uitkomst van deze bevoegdheidsgeschillen kan bepalen of voorspellingsmarkten onder een enkel federaal kader opereren of een lappendeken van staatsregels krijgen, wat de groeitraject en de concurrentiestructuur van de sector aanzienlijk zou beïnvloeden.