Het aandeel Nvidia (NVDA) is de afgelopen dagen zijwaarts bewogen, waarbij elke poging om richting zijn all-time high te bewegen op aanzienlijke weerstand stuitten. De aarzeling hield aan, zelfs nadat het bedrijf een terugkoopprogramma van $150 miljard aankondigde, omdat een belangrijke zorg op het sentiment woog: topproducenten van AI verbranden geld in een steeds sneller tempo, wat de vrees voor een AI-zeepbel opnieuw aanwakkert.

Nvidia-aandeel Wankelt Ondanks Massaal Terugkoopplan

NVDA blijft onder druk, ook nadat het management in een verklaring heeft gezegd een extra $150 miljard te zullen besteden aan aandeleninkopen. De aankondiging volgde op een eerdere verklaring tijdens de cijfers over het eerste kwartaal, waarin het management een terugkoopplan van $80 miljard onthulde.

Aandeleninkopen worden doorgaans als positief gezien omdat ze het aantal uitstaande aandelen verminderen. Historische gegevens tonen aan dat het aantal uitstaande aandelen van Nvidia is gedaald naar 24,15 miljard, vanaf ruim 25 miljard in 2022.

Het bedrijf vergroot zijn inkopen met de meevaller die het heeft ontvangen tijdens de voortdurende AI-hausse. Het beschouwt zijn aandeel bovendien als sterk ondergewaardeerd: de forward koers-winstverhouding, een waarderingsmaatstaf op basis van verwachte winsten, staat op 20, ruim onder de historische niveaus, terwijl de Rule-of-40-multiple, een benchmark die omzetgroei en winstmarge combineert en doorgaans wordt toegepast op snelgroeiende technologiebedrijven, aanzienlijk verhoogd is, ondersteund door een omzetgroei van meer dan 100% en een winstmarge van 55%.

IPO-Prospectus Anthropic Toont Enorme Cash Burn

Een deel van de druk op Nvidia komt vo uit een gelekt IPO-prospectus van Anthropic, waaruit bleek dat de cash burn van het AI-bedrijf aanhoudt. De aanmelding onthulde dat de omzet van Anthropic in 2025 vertwaalfvoudigde naar bijna $4,6 miljard. Ondanks die groei leed het bedrijf een operationeel verlies van $8 miljard en boekte het een nettoverlies van $42 miljard, een bedrag dat zijn jaaromzet ver overtreft.

De omzetgroei van Anthropic heeft dit jaar aangehouden, geholpen door geavanceerde modellen die het bedrijf een grotere concurrent van OpenAI hebben gemaakt. Desondanks heeft het bedrijf enorme uitgavenverbintenissen aangegaan. Het sloot een deal van $45 miljard met Nscale, een bedrijf dat door Nvidia wordt gesteund, naast een deal van $200 miljard met Google, $45 miljard met SpaceX, $35 miljard met Lambda en $11,6 miljard met Akamai. Deze overeenkomsten helpen verklaren waarom de cash burn aanhoudt.

De markt bekijkt deze openbaarmakingen kritisch, omdat een groot deel van de uitgaven van een AI-ontwikkelaar naar rekeninfrastructuur gaat, waar Nvidia de toonaangevende leverancier is, waardoor de financiële gezondheid van de grootste besteders in de sector een belangrijke graadmeter is voor de duurzaamheid van de vraag naar zijn chips. Het beeld weerspiegelt dat van OpenAI, nog een toonaangevend bedrijf dat door Nvidia wordt gesteund. Uit een recent rapport bleek dat het bedrijf van OpenAI op koers ligt voor meer dan $280 miljard aan cash burn.

Risico's Van AI-Zeepbel Blijven Bestaan

Deze ontwikkelingen doen zich voor nu beleggers zich blijven zorgen maken over de AI-zeepbel. In een recente YouTube-video betoogde Patrick Boyle, een populaire analist en hedgefondsbeheerder, dat de markten zich in een AI-zeepbel bevinden. Hij verwees naar de toenemende cash burn bij bedrijven zoals Anthropic en OpenAI, het circulaire karakter van de sector en de aanzienlijke waarderingen van deze bedrijven.

Nvidia staat in de kern van die circulaire investeringscyclus, waarin het investeert in zijn eigen klanten. Andere vooraanstaande analisten, waaronder Ray Dalio, de oprichter van hedgefonds Bridgewater Associates, en Michael Burry, de belegger die vooral bekend werd door zijn weddenschap tegen de Amerikaanse huizenmarkt vóór de financiële crisis van 2008, hebben gewaarschuwd voor de AI-zeepbel en dat deze spoedig kan barsten. Zo'n uitkomst zou Nvidia treffen, een bedrijf dat zich in het middelpunt van de AI-industrie bevindt. De aandacht gaat nu uit naar de vraag of Anthropic's officiële IPO-documenten de gelekte cijfers bevestigen, en naar Nvidia's volgende kwartaalrapport, dat zal laten zien of de vraag van AI-ontwikkelaars gelijke tred houdt met de uitgavenverbintenissen in de sector.

Koersprognose Nvidia-Aandeel: Technisch

De daggrafiek laat zien dat het NVDA-aandeel deze maand zijwaarts heeft bewogen en bijna op zijn all-time high van $236 staat nu het recente momentum vervaagt. Het aandeel heeft zich boven de 50-daagse Exponential Average (EMA), een veelgebruikte indicator voor de korte tot middellange termijntrend, gehandhaafd.

Het aandeel heeft echter een diamant-omkeerpatroon gevormd, een veelvoorkomend bearish formatie die doorgaans verschijnt aan het einde van langdurige rallies wanneer de prirustigheid zich eerst verwijdt en daarna samentrekt, en heeft bovendien een shooting star-kaars gedrukt, gekenmerkt door een klein lichaam en een lange bovenste schaduw. Op basis van deze formaties wijst de analyse op een waarschijnlijke omkeer, met het potentieel dat het aandeel de steun op $220 bereikt. Aan de andere kant zou een beweging boven de all-time high van $236 verdere winsten signaleren.