Nvidia-aandelen bleven op 6 oktober vlak bij recordniveaus nadat ze een intraday-all-time high van $243,37 hadden bereikt en de sessie op $239,24 hadden afgesloten. Deze beweging zette de rally voort die de marktkapitalisatie van Nvidia (NVDA) richting $6 biljoen heeft geduwd.

De nieuwste vraagstimulator kwam van SpaceX, dat ongeveer $40 miljard aan financiering zoekt om de aankoop van Nvidia AI-chips te financieren. Nvidia is een van de grootste begunstigden geweest van de sectorbrede uitbouw van AI-datacenters. De geplande uitgaven zouden nog een grote koper toevoegen aan een reeds groeiende groep hyperscalers en AI-infrastructuurbedrijven die strijden om Nvidia-hardware.

SpaceX legt $40 miljard klaar om Nvidia-chips te kopen

SpaceX is geleidelijk een van Nvidia's grootste klanten geworden nu het bedrijf blijft inzetten op de kunstmatige-intelligentiesector. Het bedrijf wil die relatie nu verdiepen door $40 miljard te lenen om Nvidia-chips te kopen. De processoren zijn de industriestandaard geworden voor AI-trainings- en inferentietaken.

Volgens de Financial Times zal het grootste deel van de financiering worden geregeld door Apollo Global Management, een van de grootste bedrijven in private credit en private equity. Van het totaal zullen $10 miljard de vorm aannemen van bankleningen, terwijl de resterende $30 miljard wordt gestructureerd als investment-grade schuld. De regeling onderstreept ook hoe zwaar geleend geld nu een rol speelt in de uitbreidingsplannen van de sector, een dynamiek die centraal is komen te staan in het debat over de duurzaamheid van de AI-hausse.

De twee bedrijven hebben een lange relatie. Nvidia is nu een van de grootste aandeelhouders van SpaceX, met een belang ter waarde van meer dan $21 miljard.

SpaceX zet agressief in op AI. Het bedrijf blijft updates uitrollen voor zijn Grok-bot in een poging de kloof met toonaangevende bedrijven zoals OpenAI en Anthropic te dichten. Tegelijkertijd werkt SpaceX eraan om een grote speler te worden in de GPU-verhuursector, waar het al grote orders heeft ontvangen van bedrijven zoals Google, Anthropic en Reflection AI. Het uiteindelijke doel is het exploiteren van orbitale datacenters, die waarschijnlijk op Nvidia-GPU's zullen draaien.

Nvidia profiteert direct van deze deal, aangezien het grootste deel van het geleende geld naar zijn bedrijf zou vloeien. Dat komt bovenop de uitgaven die al gaande zijn in de datacentersector, waar bedrijven zoals Microsoft, Google, Meta Platforms en Amazon hun AI-investeringen blijven versnellen.

Die uitgaven verklaren mede waarom Nvidia's bedrijfsvoering blijft groeien. Het meest recente kwartaalrapport liet een omzetstijging zien naar meer dan $104 miljard, terwijl winst en vrije kasstroom bleven stijgen. Het management verwacht dat de omzet volgend jaar met 70% zal groeien.

Ray Dalio waarschuwt dat de AI-zeepbel kan barsten

Ondertussen waarschuwde Ray Dalio, die Bridgewater Associates in 1975 oprichtte – een hedgefonds met meer dan $100 miljard aan assets – dat de AI-zeepbel binnenkort kan barsten. Hij wees op de stijgende rente wereldwijd en schuldenniveaus in de sector die aanzienlijke hoogten hebben bereikt. Recente gegevens tonen aan dat de rendementen op tienjarige en dertigjarige obligaties zijn geklommen naar de hoogste niveaus in tientallen jaren.

Dalio gelooft ook dat de zeepbel zal barsten vanwege de noodzaak om vermogen om te zetten in contanten.

Dal sluit zich aan bij andere prominente stemmen die hebben gewaarschuwd dat de AI-hausse zou kunnen omslaan. Michael Burry, de belegger die bekend werd door zijn weddenschap tegen de Amerikaanse huizenmarkt vóór de financiële crisis van 2008, heeft betoogd dat de zeepbel zal knappen wanneer neocloud-bedrijven beginnen rekening te houden met de afschrijving van de chips die ze bij Nvidia kopen. Aan de andere kant van het debat zien sommige analisten helemaal geen AI-zeepbel, en wijzen op de relatief goedkope waarderingen van de grootste bedrijven in de sector, zoals Nvidia en Micron. De uitkomst van dat debat heeft bijzonder veel gewicht voor Nvidia, aangezien het bedrijf een van de grootste begunstigden is van de uitgaven waar stieren op wijzen, en de maker van de chips waar beren zeggen dat deze verliezen kunnen blootleggen zodra afschrijvingen worden meegewogen.

NVDA-aandeel is bullish maar vormt een risicovol patroon

De daggrafiek toont NVDA-aandelen in een sterke rally dit jaar. Het aandeel sprak onlangs boven het cruciale weerstandsniveau van $236 – zijn vorige all-time high – en blijft boven alle voortschrijdende gemiddelden nu de Relative Strength Index (RSI), een momentumindicator, blijft stijgen.

Het risico is evenwel dat de aandelen een stijgende wig hebben gevormd, bestaande uit twee convergerende trendlijnen. Deze setup suggereert dat het aandeel nog meer stijgingspotentieel heeft, mogelijk richting $250, gevolgd door een correctie, mogelijk naarmate het winstseizoen vordert. Vooruitkijkend is Nvidia's volgende winstrapport een natuurlijk ijkpunt voor de vraag of de groei de 70%-omzetprognose van het management volgt, terwijl het verloop van de tien- en dertigjaarsrendementen – door Dalio aangehaald – een maatstaf biedt voor de rentedruk achter het zeepbeldebat.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en vormt geen financieel of beleggingsadvies. Aandelenkoersen, analistenstandpunten en technische patronen kunnen veranderen naarmate de marktomstandigheden zich ontwikkelen.

Dit artikel isorspronkelijk gepubliceerd door The Market Periodical.