De aandelen van Nvidia (NVDA) stegen donderdag met 7,3% naar 224,91 dollar in de premarket-handel, nadat het bedrijf kwartaalcijfers presenteerde die de markt er eindelijk van overtuigden dat het nog groeiruimte heeft.

Het rapport markeerde Nvidias vijfde opeenvolgende kwartaalcyclus, maar voor het eerst in die reeks steeg het aandeel daadwerkelijk in de daaropvolgende handelssessie. De vier eerdere rapporten resulteerden telkens in een daling na de publicatie. De premarket-stijging van donderdag doorbrak die reeks.

Omzetvooruitzichten drijven de stijging aan

Het kerngetal achter de rally waren de omzetvooruitzichten. Nvidia projecteerde een omzetgroei van 70% voor het volgende boekjaar, terwijl Wall Street minder dan 50% verwachtte. Voor een bedrijf van Nvidias omvang betekent een vooruitzicht van ruwweg 20 procentpunten boven de consensus een volledige herijking van het uitgangspunt dat analisten gebruiken om het bedrijf te modelleren — en dat in een kwartaal waarin de centrale vraag op de markt was of Nvidias groei zijn piek had bereikt.

CEO Jensen Huang zei dat de omzet zou kunnen verdubbelen als leveringsbeperkingen het bedrijf niet zouden tegenhouden — een uitspraak met gewicht wanneer die komt van een bedrijf dat al meer dan 5 biljoen dollar waard is. Nvidia, gevestigd in Santa Clara in Californië, ontwerpt de grafische processors die het fundament vormen van de computerhardware voor het trainen en draaien van kunstmatige-intelligentiemodellen.

Uitgebreid Amazon-partnerschap dempt zorgen over custom chips

Een van de voortdurende zorgen in de aanloop naar de kwartaalcijfers was of Nvidias grootste klanten zouden verschuiven naar custom chips. Die zorg was niet abstract: de grootste cloudproviders, waaronder Amazon zelf, investeren in eigen, interne AI-versnellers om de afhankelijkheid van Nvidias dure en schaarse hardware te verminderen. Die angst kreeg een direct antwoord in de vorm van een uitgebreid partnerschap met Amazon, dat een van 's werelds grootste cloudcomputingplatforms exploiteert.

In het verbrede contract is vastgelegd dat Amazon twee miljoen extra Nvidia-processors zal inzetten — een bericht dat het verhaal rond custom chips, voorlopig althans, tot zwijgen brengt. De omvang van de toezegging, gemeten in miljoenen processors in plaats van losse chiporders, laat bovendien zien hoe ver vooruit hyperscale-inkopers hun AI-infrastructuur momenteel plannen.

Brutomarges komen onder de loep

Het rapport had ook zwakke plekken. De brutomarges zullen naar verwachting op korte termijn dalen, gedreven door stijgende geheugenprijzen — een sectorbrede kostendruk, aangezien de bouw van AI-datacenters de vraag naar hoogbandbreedtegeheugen zodanig heeft opgedreven dat geheugenleveranciers prijsmacht hebben gekregen.

Daarnaast viel Nvidia op omdat het zijn balans inzet om schulden van klanten te garanderen en de betalingstermijnen voor sommige kopers verlengt, een praktijk die critici circulair financieren noemen. CFO Colette Kress wees die typering van de hand.

„Het eigenaarsrendement op ons geïnvesteerde kapitaal zal uitstekend zijn”, zei ze.

Overname van Hugging Face

Naast de sterke kwartaalcijfers bevestigde Nvidia een grote strategische zet. Het bedrijf heeft volgens The Information afgesproken om Hugging Face over te nemen, een AI-ontwikkelaarsplatform dat breed wordt gebruikt door ontwikkelaars om open-sourcemodellen te hosten, te delen en in te zetten, voor 12,9 miljard dollar.

De deal zou Nvidia verder brengen dan zijn kernactiviteit in hardware. Hugging Face bevindt zich in de softwarelaag waar ontwikkelaars applicaties bouwen bovenop open-sourcemodellen, en met de overname zou de chipmaker een directe positie verwerven in het ontwikkelaarsecosysteem rondom zijn processors, in plaats van uitsluitend rekenkracht te verkopen.

Nvidia reageerde donderdagvroeg niet direct op een verzoek om commentaar op de deal.

Analisten verhogen koersdoelen

UBS-analist Timothy Arcuri verhoogde zijn koersdoel voor NVDA na de resultaten van 280 naar 300 dollar en handhaafde het advies Kopen.

Arcuri merkte op dat Nvidias vooruitzichten voor het kalenderjaar 2027 neerkomen op een winst per aandeel van meer dan 16 dollar, zelfs met druk op de brutomarge door stijgende geheugenprijzen. UBS schat dat Nvidia dit jaar op koers ligt om ongeveer 13 gigawatt aan rekenkracht te leveren.

Meerdere andere analisten trokken hun doelen eveneens op. Raymond James verhoogde zijn koersdoel naar 515 dollar met een advies Sterk Kopen. Cantor Fitzgerald handhaafde een Overweight-rating en een koersdoel van 350 dollar, waarbij het opmerkte dat Nvidias Compute-segment momenteel is uitverkocht. Rosenblatt verhoogde zijn doel naar 390 dollar, terwijl Argus zijn advies Kopen herhaalde.

UBS voegde daaraan toe dat de vraag nog steeds ver boven het vooruitzicht ligt en dat er ruimte is om de schattingen verder op te hogen, mits levering en datacentercapaciteit dat toestaan. Dat leveringsbeeld vormt, samen met de margedruk door geheugenprijzen, de agenda voor de komende kwartalen: of productie- en datacentercapaciteit de beperkende factor blijven in Huangs scenario van verdubbeling, en hoe de overname van Hugging Face, eenmaal afgerond, Nvidias reikwijdte uitbreidt naar de softwarekant van de AI-stack.