Nvidia heeft zijn grootste directe investering buiten de Verenigde Staten gedaan door 3,5 miljard dollar te committeren aan converteerbare obligaties van MediaTek, zo werd maandag bekendgemaakt. De aankoop dekt ongeveer 90% van MediaTek's offshore-obligatie-emissie van 3,9 miljard dollar, die het bedrijf de grootste in zijn soort in de kapitaalmarktgeschiedenis van het eiland noemde. Voor MediaTek – een in Taiwan gevestigde chipontwerper die vooral bekend staat om de processors in middenklasse- en premium-smartphones – voegt de deal een kapitaalkrachtige achterban toe nu het zich naast mobiel op datacenter-chips richt.

Alphabet, het moederbedrijf van Google, nam ook deel aan de emissie, hoewel geen van beide bedrijven de omvang van de bijdrage bekendmaakte. MediaTek-aandelen bereikten dinsdag hun daglimiet met een stijging van 10% op de beurs van Taipei.

De transactie verdiept een partnerschap dat al pc's, datacenters en auto's omvat. Volgens de gezamenlijke verklaring van de bedrijven zal MediaTek Nvidia's NVLink Fusion-platform overnemen en op maat gemaakte chips rechtstreeks koppelen aan Nvidia's rack-scale computing-systemen. Drie gebieden krijgen prioriteit: AI-infrastructuur, edge-AI en software-gedefinieerde voertuigen.

Op het gebied van edge blijven MediaTek en Nvidia samen RTX Spark- en DGX Spark-chips ontwikkelen, waarbij MediaTek's system-on-chip-werk wordt gecombineerd met Nvidia GPU's voor AI-pc's en developer-workstations. Nvidia-CEO Jensen Huang zei tegen Bloomberg TV dat de regeling geen circulaire financiering is, aangezien de twee bedrijven gescheiden bedrijven runnen.

Die claim is echter moeilijk volledig te verifiëren. Op grond van de overeenkomst kocht Nvidia nulcouponobligaties, wat betekent dat MediaTek geen rente betaalt tenzij obligatiehouders converteren tegen een vooraf vastgestelde uitoefenprijs. Deze structuur geeft Nvidia aandelenopwaarts potentieel als het aandeel MediaTek blijft stijgen, zonder dat een overname nodig is. Critici hebben de opzet omschreven als circulaire financiering: Nvidia verkoopt de chips, financiert de koper en kan opnieuw profiteren als het aandeel van de koper stijgt dankzij de aankoop van meer chips.

De uitgave van 3,5 miljard dollar bedraagt ongeveer 3,6% van de omzet van 96,2 miljard dollar die Nvidia rapporteerde over de periode tot eind juli – significanter dan om strategische intentie te tonen, maar klein genoeg dat de deal Nvidia's financiën onwaarschijnlijk zal belasten.

MediaTek's AI-ambities

MediaTek heeft hard gewerkt aan een datacenterbedrijf rond op maat gemaakte AI-versnellingschips – application-specific integrated circuits, of ASIC's, ontworpen om één taak goed uit te voeren in plaats van alles, zoals Nvidia's GPU's doen. Het bedrijf verwacht dat dit bedrijf dit jaar meer dan 2 miljard dollar aan omzet zal genereren, met een adresseerbare markt van 80 miljard dollar in 2027. MediaTek streeft nu naar 15% tot 20% van die markt, tegen eerder 10% tot 15%.

MediaTek is niet de enige die deze kans nastreeft. Google leunt op Broadcom voor de bouw van zijn op maat gemaakte Tensor Processing Units, en OpenAI lanceerde in juni zijn eigen door Broadcom gebouwde inferentiechip, Jalapeño. MediaTek is ook stilletjes begonnen Google te helpen met het bouwen van eigen chips, wat Google een tweede optie geeft naast Broadcom's ontwerpafdeling. De bredere verschuiving weerspiegelt hoe grote AI-kopers zijn overgegaan tot het ontwerpen van eigen chips om de afhankelijkheid van één leverancier te verminderen en chips af te stemmen op hun specifieke workloads.

Nvidia's inzet op MediaTek plaatst 's werelds waardevolste chipmaker binnen een tweede grote ASIC-speler, terwijl zijn grootste klanten blijven zoeken naar wegen rondom zijn GPU's.

MediaTek's eerste AI-versnellings-ASIC moet in het vierde kwartaal van 2026 in massaproductie gaan, met een tweede generatie chip gepland voor grootschalige productie in 2028. Deze tijdlijnen vormen de mijlpalen om in de gaten te houden als bewijs of het partnerschap vertaalt wordt in geleverde datacenter-chips.