NuScale Power (SMR) noteert rond $9,70, ongeveer 83% onder het 52-weken hoog van $57,42. Ondanks de forse daling heeft het bedrijf nog steeds een marktkapitalisatie van circa $4 miljard, wat het in het midcap-segment plaatst voor een onderneming die momenteel vrijwel geen omzet genereert.

NuScale is al langer een focuspunt van investeerdersbelang in kleine modulaire reactoren — kerncentrales die in fabrieken worden gebouwd en op locatie worden geassembleerd, en die worden gepresenteerd als een manier om CO2-vrije stroom te leveren tegen lagere initiële investeringskosten dan conventionele reactoren. NuScale was de eerste SMR-ontwikkelaar die een ontwerpcertificering van de Amerikaanse Nuclear Regulatory Commission ontving, waarmee een belangrijke regelgevende hindernis werd genomen die een groot deel van de eerdere koersstijging aanwakkerde.

Vorig kwartaal rapporteerde NuScale slechts $0,07 miljoen aan omzet, een daling van 99,1% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Het bedrijf bleef ruim onder de omzetverwachting van analisten van $8,80 miljoen, al voldeed het wel aan de EPS-verwachtingen met een verlies van $0,13 per aandeel.

De omzetteleurstelling is niet de enige factor die op investeerders drukt. NuScale heeft geen definitieve eerste verkoop van zijn kleine modulaire reactor-technologie, wat betekent dat de commerciële toekomst nog onbewezen is. Het vlaggenschipproject, het Carbon Free Power Project met Utah Associated Municipal Power Systems, werd in november 2023 beëindigd nadat de interesse van deelnemers tekortschoot — een tegenslag die liet zien hoe moeilijk het is voor SMR-ontwikkelaars om vastleggende kopers te vinden. Fluor, een langdurig institutioneel aandeelhouder en voormalig meerderheidsaandeelhouder van NuScale, heeft zijn positie volledig geliquideerd — een stap die breed wordt opgevat als een wantrouwen van een grote geldschieter.

Kasverbranding en verdunningsrisico

Het bedrijf verbrandt kas zonder duidelijk pad naar winstgevendheid op korte termijn. Analisten voorspellen voor het huidige boekjaar een volledig EPS van -$0,64.

De druk wordt verergerd doordat NuScale een aandelenemissie van $750 miljoen aankondigde, wat bestaande investeerders verder zou kunnen verdunnen. Het bedrijf deed bovendien een mijlpaalbetaling van $506 miljoen aan ENTRA1 Energy in verband met een mogelijke SMR-implementatie bij de Tennessee Valley Authority (TVA).

Verkoop door insiders heeft de zorgen vergroot. CFO Robert Hamady verkocht eind augustus bijna 30.000 aandelen tegen $9,39 per stuk, terwijl COO Carl Fisher begin augustus meer dan 18.000 aandelen verkocht. Beide verkopen waren gekoppeld aan belastingverplichtingen uit vestiging van aandelenbeloningen, maar de gecombineerde insiderverkoop bedroeg de afgelopen drie maanden 68.651 aandelen.

Bij institutionele beleggers is het beeld gemengder. Vanguard vergrootte zijn belang met 40,5%, VanEck Associates verdubbelde zijn positie vrijwel en Morgan Stanley breidde zijn bezit eveneens uit. In totaal bedraagt het institutionele en hedgefondsbezit 78,37% van de aandelen.

Wat analisten zeggen

Wall Street blijft verdeeld. De huidige consensusrating is "Hold" met een gemiddeld koersdoel van $13,50, ruim boven de huidige koers.

Bank of America geeft het aandeel een "Neutral"-rating met een koersdoel van $12, terwijl Truist eveneens "Hold" hanteert met een doel van $10. Goldman Sachs zette een koersdoel van $9. Aan de optimistische kant geven zowel B. Riley Financial als Canaccord Genuity het aandeel een "Buy"-rating, hoewel beiden recentelijk hun koersdoelen verlaagden — B. Riley van $19 naar $15 en Canaccord Genuity van $25 naar $15.

Van de 17 analisten die het aandeel volgen, heeft één een Strong Buy-rating, vier een Buy, negen een Hold en drie een Sell.

De bèta van het aandeel bedraagt 2,30, wat betekent dat het in beide richtingen sterk beweegt. Het 50-daagse voortschrijdend gemiddelde is $9,12 en het 200-daagse gemiddelde $10,80. Het 52-weken bereik van NuScale loopt van een laagtepunt van $7,21 tot een hoogtepunt van $57,42.

Bron: CoinCentral